报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 钢材、铁矿石、焦炭、焦煤、锰硅、硅铁等品种在宏观情绪改善背景下短期或有反弹行情，但部分品种中期面临压力 [3][7][10][14][18] - 螺纹钢短期偏强，自身供需双弱，出口缓解供应压力，原料有出货压力 [1] - 热卷短期偏强，产量回升、需求回落、库存转增，出口后期或回落，黑色链过剩压制行情 [1] - 铁矿石短线偏强，近端供需中性偏弱，钢企利润支撑需求，中美和谈利好盘面 [1] - 焦炭短期偏强，钢厂提降，焦企利润降，产量高、开工率高，需求有保障但采购谨慎，库存偏高水平 [1] - 焦煤短期偏强，国内产量高，矿山库存升，出货压力大，供需宽松 [1] - 锰硅震荡偏强，产区减产空间有限，部分工厂有复产计划，锰矿市场偏弱，受黑色系情绪影响短期或反弹，中期承压 [1] - 硅铁震荡偏强，产区电价下调预期在，成本支撑弱，部分企业复产，供应量低、在去库，短期受黑色系情绪影响或反弹，中期承压 [1] 根据相关目录分别进行总结 钢材 - 期货价格：螺纹01最新2951，跌19；螺纹05最新2952，跌14；螺纹10最新2959，跌15；热卷01最新3075，跌15；热卷05最新3072，跌16；热卷10最新3077，跌20 [2] - 现货价格：唐山普方坯最新2880，跌20；螺纹多地价格有涨跌，如唐山3140、上海3100、杭州3100等；热卷多地价格有涨跌，如天津3120、上海3180、杭州3200等 [2] - 基差、价差等：螺纹01:上海基差149，热卷01:上海基差105等；RB10 - 01价差8，HC10 - 01价差2等 [2] 铁矿石 - 期货价格：铁矿01最新665，跌1；铁矿05最新647，跌2；铁矿09最新701，跌4 [6] - 现货价格：PB粉最新728，跌5；杨迪粉最新620，跌5；BRBF粉最新749，跌5 [6] - 价差/比价、基差等：i01 - 05价差19，PB粉:01基差110等；RB01/i01比价4.44 [6] 焦炭 - 期货市场：焦炭1月合约最新1358.5，跌17.5；焦炭5月合约最新1363.0，跌19.5；焦炭9月合约最新1342.0，跌25.5 [11] - 现货报价：吕梁准一级冶金焦出厂价1100，日照港一级冶金焦平仓价1340等 [11] - 周度数据：全样本独立焦企产能利用率75.4%，247家钢厂日均铁水产量241.8万吨等 [11] 焦煤 - 期货市场：焦煤1月合约最新773.0，跌13.0；焦煤5月合约最新802.5，跌2.0；焦煤9月合约最新757.0，跌11.0 [15] - 现货报价：吕梁主焦1150，古交主焦1020，蒙5精煤乌不浪口金泉工业园区自提价893等 [15] - 周度数据：样本洗煤厂开工率60.6%，样本洗煤厂日均精煤产量51.5等 [15] 铁合金 - 期货价格：锰硅01最新5514，跌28；锰硅05最新2238，跌38；锰硅09最新5482，跌20；硅铁01最新5110，跌48；硅铁05最新5140，跌34；硅铁09最新5102，跌44 [18] - 现货价格：硅锰6517多地价格如内蒙5400、宁夏5300等；硅铁72多地价格如内蒙5300、宁夏5230等 [18] - 基差、价差等：锰硅01:内蒙基差 - 114，硅铁01:宁夏基差120等；SM09 - 01价差 - 32，SF09 - 01价差 - 8等 [18] - 周度数据：硅锰企业开工率35.03%，硅铁企业开工率32.78%，187家硅锰企业产量171885，63家硅锰企业库存186600等 [18]

报告行业投资评级 - 行业评级为强于大市（维持评级），上次评级为强于大市 [6] 报告的核心观点 - 宏观情绪回暖，基本金属有所修复，小金属中供应趋紧推升钨价上行，稀土永磁板块基本面有望持续修复 [1][3][4] 根据相关目录分别进行总结 基本金属&贵金属 - 铜：本周铜价高位震荡，社库止降回升，下游消费有走弱迹象，预计下周 LME 铜价运行区间 9400 - 9650 美元/吨，沪铜运行区间 77000 - 79100 元/吨 [13][14] - 铝：本周沪铝价格与现货铝价均微幅上升，预计下周现货铝价震荡运行，电解铝价格运行区间 19500 - 20600 元/吨 [20][21] - 贵金属：本周金银价格下跌，预计下周金银价格或维持震荡偏弱格局 [25][27] - 铅：本周铅价小幅上涨，预计继续区间震荡，伦铅价格运行在 1920 - 2000 美元/吨之间，沪铅主力运行在 16800 - 17200 元/吨之间 [30][31] - 锌：本周锌价先抑后扬，预计转入震荡下滑，下周沪锌主力运行区间在 22000 - 23000 元/吨，伦锌运行区间在 2550 - 2700 美元/吨 [38] 小金属 - 锂：本周金属锂市场价格持稳，预计市场将延续“弱需求、高库存、低利润”的弱势震荡态势 [43] - 钴：本周钴精矿稳中偏强，电解钴波动整理，预计钴中间品现货价格偏稳运行，下周电解钴现货价格将在 23.4 - 25.5 万元/吨区间波动调整 [45][46] - 锡：本周锡价走势震荡偏强，预计二季度国内仍将面临锡矿供应紧张局面，后续精炼锡开工率和产量或下滑 [54] - 钨：本周钨价上调，供应趋紧推升钨报价，预计钨价将保持升势 [3][63] - 钼：本周钼市僵持博弈，价格局部抬升，短期内僵持博弈态势延续，预计下周钼价主稳 [68][70] - 锑：本周锑产品价格下跌，预计短期 1锑锭价格或将僵持为主，中长期锑价将维持高位震荡格局 [74][76] - 镁：本周镁价先涨后稳，后市需关注下游需求及各工厂开工情况 [78] - 稀土：本周轻稀土氧化镨钕上涨 2.6%至 43.4 万元/吨，中重稀土氧化镝价格持平，后续基本面有望持续修复 [4][80]

铜市场动态 - LME铜冲高回落 库存下降1025吨至190750吨 [1] - 美国4月预算盈余2584亿美元 同比增长489亿美元 海关关税收入达163亿美元 同比增长130% [1] - 中美谈判取消91%加征关税 暂停24%反制关税 [1] - 国内需求订单平稳 旺季转淡季预期下终端需求或逐步放缓 [1] - 铜价短线受提振 上看至78000-80000元/吨区间 需关注高价位下游接受度及基本面表现 [1] 铝市场动态 - 氧化铝震荡偏强 AO2509收于2832元/吨 涨幅0.6% 持仓增仓16955手至28.96万手 [1] - 沪铝震荡偏强 AL2506收于19935元/吨 涨幅0.91% 持仓减仓2103手至16.6万手 [1] - SMM氧化铝价格小幅回涨至2899元/吨 铝锭现货至平水 价格下调后下游补库 [1] - 铝锭延续小幅去库状态 宏观情绪回暖 但光伏退坡和出口新订单走弱 [1] - 铝价短强长弱格局延续 线缆后周期爆发或难以中和减量 [1] 镍市场动态 - LME镍跌1.89%报15550美元/吨 沪镍跌1.26%报124180元/吨 [1] - LME库存增加84吨至197754吨 国内SHFE仓单减少204吨至23222吨 [1] - 镍矿价格偏强运行 不锈钢方面镍铁成交价格重心下移 300系小幅减产 [1] - 新能源原料端供应恢复 MHP价格回落 硫酸镍即期利润小幅修复 [1] - 5月三元前驱体需求环比小幅下降 短期镍矿偏强 不宜过度看空 [1] - 若国内一级镍延续累库 对镍价压力凸显 整体偏震荡运行 [1]