报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 2026年苹果市场形成“供给端支撑”与“需求端拖累”博弈格局，供给端“量少质差低库存”为价格筑牢底部支撑，需求端“价高销减”压制上行动能，终端消费疲软与市场接受度不足是核心制约因素 [6][54] - 供需两端矛盾主导后续行情，苹果价格大概率在供给支撑与需求压力平衡中震荡运行，优质货源价格相对坚挺，普通货源面临价格波动压力 [6][54] - 新季苹果产量及质量下滑、低库存对价格形成较强支撑，当前市场处于“现货支撑、期货走强、远月走弱”结构性博弈阶段，预计年后果农中下等货源承压下行可能性大，好货维持稳硬，价格两极分化，节后苹果期价短期或震荡偏弱运行 [7][54] - 苹果期货主力合约短期内或将震荡偏弱运行 [7][56] 根据相关目录分别进行总结 行情复盘 - 期货价格：上周苹果期货主力合约AP2605走势震荡上行，截至2026年2月13日下午收盘，报收9835元/吨，当周上涨300元/吨，涨幅3.15% [5][10] - 现货价格：山东产区春节前一周发运量多，下半周新增包装收尾，果农货走货有限，蓬莱产区75果农一二级主流报价2.8 - 3.6元/斤，80果农一二级3.5 - 4.5元/斤等；陕西产区上周出货一般，库内客商包装自存货源发市场，果农货以高次、低价货源走货为主，洛川70以上果农半商品出库4.0 - 4.3元/斤等 [15][20] 产区情况 - 2026年2月13日，苹果产区年前交易基本结束，主产区客商基本撤离，行情价格变动不大 [21] - 山东栖霞、沂源，陕西洛川、渭南，山西运城临猗，甘肃静宁等产区库存苹果交易收尾或基本结束，价格有一定范围 [22][23] 库存情况 - 本季晚富士入库峰值766.75万吨为近五年最低，截至2026年2月11日，全国主产区苹果冷库库存量为588.15万吨，环比上周减少31.65万吨，去库速度环比略有减缓 [31] - 山东、陕西、甘肃、山西、辽宁等产区春节前一周库容比有不同程度减少，各产区出货及走货情况有差异 [31][32] 销区情况 - 春节前一周广东槎龙市场早间到车辆较上周明显增加，实际成交以质论价，市场销售转好，下货量较大，中转库货源处理快，售价混乱，存在让价销售现象 [36] 苹果储存利润分析 - 上周栖霞80一二级存储商利润约为0.3元/吨，较前一周持平 [40] 重点水果行情 - 截至2026年第7周，农业农村部监测的六种水果批发均价为7.99元/公斤，环比第6周上涨0.10元/公斤，巨峰葡萄、富士苹果等大部分水果批发均价环比有涨有跌 [44] 出口情况 - 2025年12月鲜苹果出口量约为15.65万吨，环比增加28.63%，同比增加26.76%，预计2026年一季度鲜苹果出口量环比增加，利好苹果需求恢复 [49] 产量统计 - 2025年全国苹果产量3431.42万吨，较2024年下降6.01%，陕西省、山东省等部分地区产量有不同幅度变化 [51] 行情展望 - 同报告核心观点，还需关注春节市场成交氛围、柑橘类水果交易情况、礼盒类货源销售进度和客商补货情况 [54][55] 操作策略 - 单边：暂时观望，激进者可考虑逢高轻仓试空 - 套利：考虑买2605合约卖2610合约进行正套 - 期权：考虑择机买入远月看跌期权 [7][57]