交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 工业硅期货早报 2025年8月7日 大越期货投资咨询部 胡毓秀 从业资格证号：F03105325 投资咨询证：Z0021337 联系方式：0575-85226759 1 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议 。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 目 录 1 每日观点 2 基本面/持仓数据 4 每日观点——工业硅 | 供给端来看 | 上周工业硅供应量为8 | 1万吨 | 环比有所增加3 | 85% | ， | ， | 。 | . | . | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 需求端来看 | 上周工业硅需求为7万吨 | 环比减少1 | 需求持续低迷 | 多晶 | 40% | ， | ， | . | . | . | | | | | | 硅库存为22 | 9万吨 | 处于高位 | 硅片亏 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 工业硅2509预计在8355 - 8585区间震荡，基本面偏多，但存在节后需求复苏迟缓、下游多晶硅供强需弱等利空因素，产能错配导致供强需弱态势较难改变 [6][7][12] - 多晶硅2509预计在40705 - 41985区间震荡，供给端排产短期增加中期有望回调，需求端持续衰退，成本支撑加强 [9] 根据相关目录分别进行总结 每日观点 工业硅 - 供给端上周供应量7.5万吨，环比增1.35%，排产减少且持续低位 [6] - 需求端上周需求7.7万吨，环比增11.59%，多晶硅库存27.6万吨处于低位，有机硅库存78100吨处于高位、生产利润55元/吨、综合开工率68.88%环比持平且高于历史同期，铝合金锭库存2.89万吨处于高位 [6] - 成本端新疆地区样本通氧553生产亏损3475元/吨，丰水期成本支撑走弱 [6] - 基差方面，7月10日华东不通氧现货价8500元/吨，09合约基差30元/吨，现货升水期货，中性 [6] - 库存方面，社会库存55.1万吨，环比减0.18%，样本企业库存174100吨，环比减12.99%，主要港口库存12.4万吨，环比减1.58%，偏空 [6] - 盘面MA20向上，09合约期价收于MA20上方，偏多 [6] - 主力持仓净空，空减，偏空 [6] 多晶硅 - 供给端上周产量22800吨，环比减5.00%，预测7月排产10.68万吨，较上月环比增5.74% [9] - 需求端硅片、电池片、组件生产情况不佳，硅片产量和排产减少、库存减少且生产亏损，电池片产量和排产减少、外销厂库存增加且生产亏损，组件产量和预计产量减少、国内和欧洲月度库存减少且生产盈利 [9] - 成本端多晶硅N型料行业平均成本34780元/吨，生产利润11220元/吨 [9] - 基差方面，7月10日N型多晶硅料46000元/吨，09合约基差4955元/吨，现货升水期货，偏多 [9] - 库存周度库存27.6万吨，环比增1.47%，处于历史同期低位，中性 [9] - 盘面MA20向上，09合约期价收于MA20上方，偏多 [9] - 主力持仓净多，多增，偏多 [9] 基本面/持仓数据 工业硅行情概览 - 期货收盘价各合约多数上涨，如01合约从8360涨至8615，涨幅3.05% [15] - 现货价部分有变动，华东421硅从9050涨至9100，涨幅0.55% [15] - 库存方面，周度社会库存55.1万吨，环比减0.18%，样本企业库存174100吨，环比减12.99%，主要港口库存12.4万吨，环比减1.59% [15] 多晶硅行情概览 - 期货收盘价各合约多数上涨，如01合约从40900涨至42985，涨幅5.10% [17] - 硅片价格部分上涨，日度N型182mm硅片（130μm）从0.88涨至1，涨幅13.64% [17] - 光伏电池外销厂周度库存12.86GW，环比增11.54%，光伏电池月度产量56.19GW，环比减6.74% [17] - 组件月度产量46.3GW，环比减10.62%，组件国内库存24.76GW，环比减51.73%，组件欧洲库存38.5GW，环比减6.73% [17]