黄金市场行情与驱动因素 - 黄金价格在经历超过350美元的疯狂跳水后，出现深V反转并急速大涨超过200美元，多头目标再次指向4900关口[1] - 昨日黄金价格两度遭遇抛盘，连续砸穿三道关口，今日一度失守4700触及4655，随后再度深V反弹至4800上方，最高触及4840[4][5][6][7][8] - 短期技术面关注4760位置的支撑，若能站稳则看涨延续至4900关口，若直接涨破则看向5024阻力，若跌破4760则可能看向4600支撑[9][10][11][12] - 黄金市场目前处于动荡期，多空力量较劲且不稳定，上方长期调整可看向5100关口，下方回调可关注4400关口[12] - 操作策略上，建议关注4600和4760位置做多的机会，同时关注4900和5024关键阻力区域做空的机会[12] 黄金价格波动的主要驱动因素 - 地缘政治方面，美伊局势反复，但俄乌局势出现好转且美俄谈判取得进展，导致避险情绪突然退潮，黄金遭遇抛盘打压[13] - 宏观经济与政策方面，美国企业裁员和失业金申请人数刷新高，但美联储依然聚焦通胀并释放鹰派信号，同时芝商所出手干预市场，重挫了贵金属市场[13] - 日内需关注美国一年期通胀预期和消费者信心指数，因其可能影响美联储政策预期[14] - 需警惕周五机构与央行的潜在市场干预行动，特别是对汇率市场的干预，需防范“黑色星期五”风险[14] 科技行业动态 - 全球股市出现大跌，AI技术进化速度飞快，导致软件股遭遇大幅抛售[15][17] - 大模型进入商用阶段，首先对传统软件商造成冲击，预示着AI革命已开始对行业进行洗牌[16][17]

美国内政与能源政策 - 美国正大力发展核能 已签署指示批准多座核反应堆 认为核能安全且价格合理 [3] - 美国石油日产量增加73万桶 天然气产量处于历史最高水平 汽油价格预计很快低于每加仑2美元 [7] - 美国药品价格将大幅下降90% [7] 美联储与金融政策 - 将在不久后宣布新的男性美联储主席人选 批评现任主席鲍威尔在利率问题上为时已晚 [4] - 希望新任美联储主席做好本职工作 并提及贝森特和卢特尼克表现非常出色 [4] - 表示应该支付更低的利率 认为经济增长可以对抗通胀 将让利好经济消息推动股市上涨 [7] 国防工业与财政 - 新的国防规则出台后 美国制造武器的速度将进一步提升 将不再允许国防公司进行股票回购 [7] - 提及解雇政府雇员 削减联邦开支 并鼓吹美国出口和国内钢铁产量增长 [4] 格陵兰岛议题 - 表示除了美国没有哪个国家有能力确保格陵兰岛的安全 重申希望控制格陵兰岛但不想也不会使用武力 [5][6] - 强调格陵兰岛是美国的“核心国家安全利益” 正寻求立即就收购事宜展开谈判 批评丹麦在此问题上“忘恩负义” [8] 对外关系与贸易 - 批评欧洲“方向不对” 特别批评其对绿色能源和移民问题的重视 以及能源成本 并将矛头指向风力发电 [9] - 表示美国一直受到北约的不公平对待 不确定如果美国遭到攻击北约是否会提供保护 [10][11] - 提及上周从委内瑞拉获取了5000万桶原油 [9] 其他地缘政治 - 表示泽连斯基想达成协议 当天将会见泽连斯基 [11] - 重申将就毒品问题发动地面打击 [12] - 称中东仍有“小火苗” 但现在是和平的 [12]

地缘政治与安全合作 - 法国总统马克龙表示法国可能在俄乌实现和平之后立即派遣数千名士兵前往乌克兰 这些部队并非用于作战 属于法国海外行动的一部分 [1] - 法英两国领导人与乌克兰总统泽连斯基签署了一份意向声明 拟在俄乌停火后向乌克兰派兵 [1] - 法军将参与俄乌停火后的俄乌边境管控工作 [1] 国际会议与联盟动态 - 1月6日在法国巴黎举行会议 与会方包括“志愿联盟”成员国与乌克兰 美国等国领导人或代表 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周外盘圣诞节假期交易清淡市场波动大，早盘贵金属炒作带动有色金属走强后午后跳水，沪铝、伦铝及国内现货铝上涨 [3] - 沪铝技术形态偏强成交持仓上升市场情绪乐观，短线铝价偏强但现货需求不足中期或有压力，氧化铝基本面弱中期走势不容乐观 [4] 根据相关目录分别进行总结 铝市场表现 - 今日沪铝收盘报22570，现货报22490，现货较期货贴水 -80点，本周沪铝上涨，现货贴水扩大至 -240元，今日现货成交不佳 [3] - 本周国内电解铝社会库存上升，氧化铝库存下降，上期所铝库存小幅上升，LME库存上升，LME现货贴水小幅收窄至 -35美元，海外现货需求不佳 [3] - 本周人民币汇率上涨，铝价沪伦比小幅上升至7.55，内外盘走势大体一致 [3] 铝价走势分析 - 美原油大涨，伦铝在2979美元附近运行，沪铝今日大涨收于22570 [4] - 近期俄乌局势不明朗，中国增量政策预期强烈，美联储降息前景好转，市场乐观情绪上升，若铜价炒作退烧炒作方向可能转向沪铝 [4] - 后市关注沪铝是否随铜价波动及现货需求情况 [4] 铝市场指标监测 |日期|人民币汇率|现货升贴水|LME铝-期现价差|主力合约沪伦比| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |12月23日|7.0193|-180|-40|7.56| |12月24日|7.0071|-190|-36|7.51| |12月25日|7.0010|-180|-35|7.55| |12月26日|7.0041|-210|-|-| |12月29日|7.0040|-240|-|-| [5]

俄乌局势 - 俄军已完全掌握俄乌冲突战略主动权 正在整个战斗接触线展开进攻 并对2025年年底前取得更多成果充满信心 [2] - 乌克兰武装部队实际上已经耗尽战略储备 普京希望这能促使乌方和平结束冲突 [2] - 俄罗斯看到了乌克兰释放的愿意对话的信号 但尚未看到乌方准备讨论领土问题 普京称俄方同意谈判 现在球在基辅及其欧洲支持者脚下 [2][3] - 普京表示 乌克兰最初接受了2022年伊斯坦布尔会谈成果但之后背弃 现在实际上拒绝和平结束冲突 [2] - 普京称在阿拉斯加与美国总统特朗普会晤时 已基本同意其关于解决俄乌冲突的提议 因此不能说莫斯科拒绝了任何提议 [2] 俄中关系 - 俄中关系不断发展 是全球稳定的极重要因素 [4][5] - 俄中两国贸易额达到2400亿到2500亿美元的水平 [5] - 两国在高科技制造业 科学教育 人文 太空探索领域合作取得发展 体现高水平互信 俄方愿在未来继续与中国发展关系 [5] 俄罗斯国内经济 - 预计俄罗斯2025年国内生产总值增长率为1% 过去三年GDP累计增长率达9.7% [6] - GDP增速放缓是政府为抑制通胀而采取的有意识努力的结果 通胀问题正在解决 预计到年底通胀率将降至5.7%至5.8% [6] - 今年劳动生产率增长较为温和 失业率进一步降至2.2% 实际工资年增长率为4.5% [6] - 今年俄罗斯预算赤字率为2.6% 预计到2026年将进一步降至1.6% [6] - 俄央行国际储备在增长 截至一两天前 按美元等值计算总额为7415亿美元 经济和金融体系完全处于政府和央行监管之下 [6] 俄罗斯与西方关系 - 普京表示俄罗斯曾在北约东扩问题上多次受骗 北约军事基础设施向俄边境移动引发俄方合理担忧 [7] - 普京称曾讨论俄罗斯加入北约 但意识到俄罗斯加入并不被期待 欧洲有必要建立新的安全体系 [7] - 普京驳斥俄罗斯可能攻击欧洲的说法为无稽之谈 并称西方通过乌克兰的手同俄罗斯作战 [7] - 普京表示如果俄罗斯受到尊重 不被欺骗 就不会有新的特别军事行动 俄罗斯愿同欧洲 美国合作 但前提是平等 [7] - 关于没收俄罗斯在欧洲的资产 普京表示这将破坏欧元区的信任 属于抢劫而非盗窃 如果资产遭没收 俄将寻求在不受政治影响的司法管辖区辩护 [7]

欧洲多国对乌克兰的联合声明 - 德国、法国、英国、意大利及欧盟委员会在柏林发布联合声明，承诺组建一支“多国部队”以帮助乌克兰保卫领海领空并重建兵力[1] - 该声明被解读为欧洲对俄乌局势的一次“炫技式表演”，意在力挺乌克兰，但暴露出执行力不足、内部分歧严重、战略判断失据以及对俄罗斯底牌评估过于轻率等问题[4] 声明的性质与结构问题 - 拟组建的“多国部队”既非北约框架也非欧盟正规架构，而是几个国家临时拼凑的“草台班子”[4] - 该计划存在指挥体系不清、经费来源模糊、责任归属混乱以及部署意义不明等问题，在紧张局势下被视为玩火而非震慑[5] - 尽管欧洲领导人声称声明具有“法律约束力”，承诺未来若乌克兰再遭攻击即可出兵，但当前停火并未实现，且无人愿当先头部队[7] 欧洲内部的分歧与真实意图 - 各国表态与实际行动存在差距：意大利只愿出钱不愿出兵，波兰以需守卫北约东翼为由直接拒绝参与[7] - 声明的关键目的并非真正“护乌克兰周全”，而是针对美国；在美国特朗普阵营推动“和平草案”却未征询欧洲意见的背景下，欧洲此举意在争夺未来谈判桌上的席位和影响力[7][9] - 俄乌战争打碎了欧洲一体化的幻象，各国各有算盘，联合声明比拼的是手腕而非道义[17] 关于俄罗斯资产的争议与风险 - 声明提出要俄罗斯为战争赔款，并计划动用被冻结的俄罗斯资产支付乌克兰军费[9] - 目前冻结在欧洲银行系统的俄罗斯主权资产高达2100亿欧元[12] - 动用这笔资金将被俄罗斯视为财政入侵和红线挑衅，俄方已明确表示将视之为敌对行为并采取报复，过去两年俄罗斯已在能源、贸易等领域对欧实施反制[10][12] 对乌克兰的实际影响与泽连斯基的处境 - 欧洲的承诺被视作一张“花里胡哨却无一兑现机制的支票”，对战场局势和和平路径无实质改变[16][17] - 在欧洲之行后，乌克兰总统泽连斯基公开表示“不固守总统之位”，希望议会预备选举机制，被解读为在压力下释放谈判意愿[14] - 欧洲的“口头援军”被看作是为泽连斯基撑场，但缺乏力度[16] 声明的实质与全球博弈格局 - 该“超规格声明”更像是剧情演练而非实际动作，是欧洲在已不由其主导的棋局中做出的焦虑式回应[19][23] - 声明兑现难度极大，原因包括内部意见分裂、法律机制薄弱、执行路径不明，以及低估了俄罗斯的战略底线和全球主导力量的转移[21] - 在大国博弈中，实力是硬通货，口号不如实际行动有效，当前世界已不认同“情绪外交”[21][23]

国内成品油价格调整 - 新一轮油价调整周期第10个工作日，预计汽油价格下调55元/吨，柴油价格下调55元/吨，折合每升油价下调0.04-0.05元 [1] - 相比上周五的油价预计跌幅减少5元/吨，但已超过下调红线，预示本轮油价将下跌 [1] - 本轮油价调整时间为12月8日24时 [4] 国际原油市场动态 - 国际油价近期连续上涨 [2] - 上周五美原油上涨0.72%，收于60.13美元/桶；布伦特原油上涨0.74%，收于63.82美元/桶 [4] - 截至发稿时，美原油暂报60.12美元/桶，跌幅0.03%，呈现震荡态势 [4] 影响油价的地缘政治与供应因素 - 乌克兰持续袭击俄罗斯基础能源设施，市场对原油供应中断的担忧升温 [4] - 俄罗斯方面表示希望加快乌克兰危机和谈进程，愿在美国总统特朗普团队提供的和平方案基础上“严肃开展工作”，市场对和谈的预期升温，稍稍限制了油价涨幅 [4] - 有知情人士透露，G7和欧盟考虑禁止俄罗斯石油出口海运服务以取代油价上限，若政策落地，短期内预计将推高国际油价 [4] 宏观经济与政策影响 - 美国9月PCE数据公布，提振了美联储降息预期，进一步推动油价走高 [4] - 基于当前局势，市场预期新一轮油价调整可能“大涨开局” [4] 国内各地区成品油零售价格（单位：元/升） - 北京地区：92号汽油6.89，95号汽油7.33，98号汽油8.83，0号柴油6.56 [4] - 上海地区：92号汽油6.82，95号汽油7.29，98号汽油9.19，0号柴油6.5 [4] - 江苏地区：92号汽油6.86，95号汽油7.3，0号柴油6.49 [4] - 天津地区：92号汽油6.88，95号汽油7.26，98号汽油8.76，0号柴油6.52 [4] - 重庆地区：92号汽油6.96，95号汽油7.35，98号汽油8.88，0号柴油6.6 [4] - 江西地区：92号汽油6.82，95号汽油7.35，98号汽油8.85，0号柴油6.57 [4] - 辽宁地区：92号汽油6.97，95号汽油7.46，98号汽油8.13，0号柴油6.43 [4] - 安徽地区：92号汽油6.82，95号汽油7.35，98号汽油8.85，0号柴油6.56 [4] - 内蒙古地区：92号汽油6.82，95号汽油7.28，98号汽油7.99，0号柴油6.41 [5] - 福建地区：92号汽油6.86，95号汽油7.32，98号汽油8.82，0号柴油6.52 [5] - 宁夏地区：92号汽油6.79，95号汽油7.18，98号汽油8.21，0号柴油6.42 [5] - 甘肃地区：92号汽油6.88，95号汽油7.34，98号汽油7.91，0号柴油6.44 [5] - 青海地区：92号汽油6.84，95号汽油7.33，98号汽油7.99，0号柴油6.46 [5] - 广东地区：92号汽油6.91，95号汽油7.48，98号汽油9.48，0号柴油6.53 [5] - 山东地区：92号汽油6.85，95号汽油7.35，98号汽油8.35，0号柴油6.45 [5] - 广西地区：92号汽油6.95，95号汽油7.51，98号汽油8.76，0号柴油6.58 [5] - 贵州地区：92号汽油7.01，95号汽油7.41，98号汽油8.41，0号柴油6.63 [5] - 陕西地区：92号汽油6.78，95号汽油7.16，98号汽油9.39，0号柴油6.43 [5] - 海南地区：92号汽油8，95号汽油8.49，98号汽油9.49，0号柴油6.61 [5] - 四川地区：92号汽油6.99，95号汽油7.47，98号汽油8.11，0号柴油6.59 [5] - 河北地区：92号汽油6.88，95号汽油7.26，98号汽油8.08，0号柴油6.52 [5] - 河南地区：92号汽油6.89，95号汽油7.36，98号汽油8.01，0号柴油6.51 [5] - 西藏地区：92号汽油7.77，95号汽油8.22，98号汽油9.17，0号柴油7.08 [5] - 新疆地区：92号汽油6.68，95号汽油7.15，98号汽油7.99，0号柴油6.3 [5] - 黑龙江地区：92号汽油6.91，95号汽油7.37，98号汽油8.36，0号柴油6.38 [5] - 吉林地区：92号汽油6.85，95号汽油7.39，98号汽油8.05，0号柴油6.45 [5] - 湖北地区：92号汽油6.89，95号汽油7.38，98号汽油9.37，0号柴油6.51 [5] - 湖南地区：92号汽油6.84，95号汽油7.27，98号汽油8.47，0号柴油6.59 [5] - 浙江地区：92号汽油6.86，95号汽油7.3，98号汽油8.8，0号柴油6.51 [5]

地缘政治风险 - 德国、法国、乌克兰和其他几位欧洲领导人在电话会谈中警告，美国“可能会背叛”乌克兰和欧洲 [1]

俄罗斯总统普京关于乌克兰局势的表态 - 俄罗斯总统普京表示乌克兰军队必须从顿巴斯地区撤出否则俄方将通过军事手段控制该地区[1] - 普京具体表态称“要么我们武力解放这些领土要么乌军撤离这些领土”[3] 美国方面的外交活动与表态 - 美国总统特朗普表示其谈判团队在莫斯科会谈后认为俄领导人“有意结束战争”[3] - 特朗普称美国中东问题特使威特科夫和他的女婿库什纳在莫斯科同普京的会面“相当顺利”并已基本达成一项相当完善的方案[3] 乌克兰方面的回应与筹备 - 乌克兰总统泽连斯基表示乌方正积极筹备在美国与美总统特朗普代表的新一轮会谈[3] - 泽连斯基指出停战没有简单的解决方案领土、俄罗斯被冻结资产和安全保障这三大议题最为敏感且至关重要[3]

国内品牌金店金价 - 2025年11月27日国内品牌金店金价整体持稳，部分金店有探涨迹象，周生生黄金价格微涨2元/克至1318元/克，为最高价金店 [1] - 上海中国黄金价格持平于1222元/克，为最低价金店，当日金店金价高低价差为96元/克 [1] - 老庙黄金与老凤祥黄金价格均上涨1元/克至1316元/克，六福、周大福、金至尊、潮宏基、周大生等品牌金价持平 [1] - 铂金价格出现显著上涨，周生生铂金饰品价格单日上涨28元/克，报价652元/克 [1] 黄金回收价格 - 2025年11月27日黄金回收价格微跌2.1元/克，不同品牌回收价差较大 [2] - 黄金回收参考价为932.00元/克，菜自黄金为908.00元/克，周生生黄金为897.30元/克，周大福黄金为906.60元/克，老凤祥黄金为915.50元/克 [2] 国际金价表现与驱动因素 - 现货黄金在11月26日（周三）走高，收报4162.35美元/盎司，涨幅0.79%，并创下一周多新高，盘中最高至4173.20美元/盎司 [3] - 截至11月27日发稿时，现货黄金暂报4153.88美元/盎司，跌幅0.20% [3] - 金价上涨主要受市场对美联储降息预期升温及美元指数连续走弱影响，同时俄乌局势未达成停火，市场避险情绪对金价形成支撑 [3] - 摩根大通经济学家预测美联储将于今年12月进行降息，CME"美联储观察"数据显示市场对12月降息预期已升至84.9% [3] - 美国至11月22日当周初请失业金人数录得21.6万人，低于市场预期的22.5万人，为2025年4月12日当周以来新低，反映劳动力市场韧性，对金价有压制作用 [3] 金价前景展望 - 金价仍有上涨可能，但俄乌局势的变化将影响后续走势 [3] - 国内金店金价预计继续保持稳定，短期内预计不会出现明显跌幅 [3]