身为投资者，你是否还有印象，五年前的此时此刻，有着"全球资产定价之锚"的10年期美债收益率位于何方？ 这个答案如今看来，似乎都已有些不可思议…… 是的，当市场如今沉迷于加密货币的暴涨，并竞相预测股市何时会再创历史高点时，德意志银行策略师Jim Reid则提醒着我们，就在数年 前，美债交易价格也还处于历史高位！ 在Reid看来，8月4日其实是一个值得纪念的周年纪念日： 恰好五年前，10年期美国国债收益率在这一天创下了历史新低。 正如Reid在他最近一期《让你惊叹的图表》中所展示的那样， 自1790年有记录以来，10年期美国国债收益率从未像2020年8月4日达到的 0.51%那么低…… 而从如此低的票面利率起步，且自那以来收益率已上升了近400个基点。由于债券价格与收益率是负相关，收益率上升意味着券价的下跌。 Reid由此计算出，10年期美国国债(及其历史替代品)在这段时期创下了有记录以来最差的滚动五年总回报率。 最接近当前这一"史上最惨局面"的情况，还要追溯到遥远的1790年代，那时美国才建国十多年。当时美国开国元勋们不得不在一个新生且 充满不确定性的市场中进行债务重组，投资者要求为新兴的美利坚合众国所面临的风 ...