交易商协会主承销商评级结果 - 东莞农商银行在2024年度一般主承销商执业评价中被定为D类，为26家全国性展业银行及28家地方性展业银行中仅有的3家D类之一 [1][2] - 交易商协会未明确说明评级原因，但评分体系包含业务规模（45分）和业务质量（55分）两大指标，细分维度包括总量、结构、效率、履职情况、定价能力等 [2] - 修订后的《评价规则》取消A/B类分类，按业务范围分为一般主承销商和专项主承销商，中小银行有望拓展全国性承销业务 [2] 东莞农商银行承销业务问题 - 公司2019年获批B类主承销商资质，可承销中期票据、短期融资券等债券，但2024年因业务能力弱（承销金额及发行人数低于市场后10%）、合规性差（受自律处分）被划为D类 [6][7] - 2024年12月因"债券承销管理不到位"等违规行为被罚款80万元，相关责任人被警告 [8] - 公司财报称已配置专职团队并制定风控流程，但未披露具体承销业务数据 [6] 财务表现与业务影响 - 公司手续费及佣金净收入连续下滑，2024年同比减少35.9%至4.57亿元，较2016年峰值15.85亿元缩水71.2%，主因保险代销及理财费率调整 [1][9] - 净利润持续下降：2023年53.46亿元（同比-12.11%），2024年48.61亿元（同比-9.08%），利息净收入与中间业务收入双降 [10] - 若连续两年D类将被取消承销资格，可能进一步冲击中间业务收入及整体业绩 [5][10] 行业政策动态 - 2023年修订的《评价规则》取消展业地域限制，主承销商分类调整为一般与专项两类，推动中小银行参与全国性债务融资工具承销 [2][4]

一季度券商债券承销概况 - 2025年一季度券商债券承销业务中，科创债与民企债承销规模双双突破千亿元，科技创新公司债呈现强劲增长态势 [1] - 行业加速提升债券承销服务能力，布局创新型债券品种以开拓盈利增长点，并在细分领域构筑特色优势 [1][13] 科技创新债券 - 一季度40家券商承销107只科技创新债，规模达1042.93亿元，同比增长10.26% [2] - 中信证券以243.58亿元承销规模居首，前4家券商承销规模均超百亿元 [2][3] - 承销家数排名前五为中信证券（14.27家）、中信建投、国泰海通、中金公司、华泰联合 [2] 绿色债券 - 26家券商承销25只绿色债券，总规模217.19亿元，其中资产证券化产品占比91.89亿元 [4] - 中信建投以51.79亿元承销规模领先，前5家券商合计占比超六成（135.58亿元） [4][5] - 承销家数排名前五为中信建投（3.04家）、国泰海通（2.69家）、中信证券（2.56家） [4] 民营企业债券 - 33家券商承销98只民企债，规模1071.66亿元，同比增长18.84%，资产证券化产品占比548.38亿元 [6] - 中信证券以168.14亿元承销规模居首，平安证券（133.33亿元）、广发证券（102.59亿元）分列二、三 [7][9] - 承销家数排名前五为中信证券（15家）、平安证券（9.15家）、首创证券（8家） [7] 地方政府债券 - 63家券商中标地方政府债420.46亿元，覆盖20个地区 [10] - 华泰证券以40亿元中标金额和15个中标地区双双居首，东方证券、中信证券等5家券商中标超20亿元 [10] 其他细分领域 - 乡村振兴债：13家券商承销11只债券，规模96.63亿元（含13.55亿元资产证券化产品） [11] - 低碳转型债：10家券商承销6只债券，规模31.5亿元 [12] - "一带一路"债：10家券商承销6只债券，规模41亿元 [13] 行业战略动向 - 华北某券商提出深化区域战略，拓展债券分销及转售业务以实现多元化创收 [13] - 华南某券商计划巩固北交所债券业务优势，同时发力科创债、绿色债等细分领域 [13]

券商债券承销业务整体表现 - 2025年第一季度证券公司债券承销业务专项统计显示，券商在绿色债券、低碳转型债券、科技创新债券、乡村振兴债券、"一带一路"债券、民营企业债券和地方政府债券等领域均有布局 [1] - 2024年券商合计主承销科技创新债券6136.86亿元，同比增长68.48% [1] - 一季度券商在地方政府债券领域表现突出，63家券商合计中标金额420.46亿元，覆盖20个地区 [3] 科技创新债券承销情况 - 一季度40家券商合计承销107只科技创新债券，金额1042.93亿元，同比分别增长30.49%和10.26% [1] - 中信证券、中信建投、国泰海通、中金公司主承销金额分别为243.58亿元、150.67亿元、128.26亿元、100.5亿元 [1] - 券商加速布局科技创新债券承销业务，以把握政策红利并抢占市场份额 [2] 民营企业债券承销情况 - 一季度33家券商合计承销98只民营企业债券，金额1071.66亿元，同比分别增长25.64%和18.84% [2] - 其中资产证券化产品59只，金额548.38亿元 [2] - 中信证券、平安证券、广发证券主承销金额分别为168.14亿元、133.33亿元、102.59亿元 [2] 其他细分债券领域表现 - 乡村振兴债券：13家券商承销11只债券，金额96.63亿元，同比增长263.27%，其中资产证券化产品1只金额13.55亿元 [3] - "一带一路"债券：10家券商承销6只债券，金额41亿元 [3] - 绿色债券：26家券商承销25只债券，金额217.19亿元，其中资产证券化产品7只金额91.89亿元 [3] - 低碳转型债券：10家券商承销6只债券，金额31.5亿元 [3] 券商战略布局动态 - 东北证券持续推动区域战略，深入分析客户需求并提供转型解决方案，同时拓展债券分销、转售等细分业务 [4] - 第一创业巩固北交所债券业务优势，积极拓展科技创新债券和绿色债券业务，助力新质生产力培育 [4] - 债券承销业务正日益成为券商投行业绩的重要支撑，券商加速提升服务能力并布局创新型债券品种 [3]