财政部债务管理司设立 - 财政部新设债务管理司，司长为李大伟，副司长为曲富国、赵则永[1] - 债务管理司主要职责包括编制国债和地方政府债余额限额计划，承担政府内债发行、兑付等管理工作，并防范化解隐性债务风险[1] - 债务管理司下设六个处室：综合处、中央债务处、地方债务一处、地方债务二处、发行兑付处、监测管理处[1] 央行公开市场操作 - 央行11月3日开展783亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.40%[3] - 由于当日有3373亿元逆回购到期，央行实现单日净回笼资金2590亿元[3] - Shibor短端品种集体下行，其中隔夜品种下行0.5BP至1.316%，7天期下行2.7BPs至1.412%[3] 债务融资工具管理 - 交易商协会发布《非金融企业债务融资工具注册专家管理办法》，明确注册专家由投资者、承销商等机构代表组成，其中投资者代表占比不低于30%[4] - 南阳市加强企业债务风险防范化解，督促受帮扶企业承诺不转移资产、不逃废债务[6] 地方城投及企业发行动态 - 驻马店城建投拟发行不超过27亿元中期票据和不超过7亿元非公开公司债券，总规模34亿元[8][9] - 平煤股份完成发行10亿元科技创新债，利率2.82%，期限5年，主体信用评级为AAA[11] - 河南水利投资集团完成发行11亿元中期票据，利率1.88%，期限3年，主体信用评级为AAA[12] - 南阳市宛城区城投公司拟首次发行10亿元中小微企业支持债券，期限不超过5年，承销年化费率上限为2.5‰/年[13][14] - 驻马店城建投完成发行4.25亿元公司债，其中品种一发行3亿元利率2.30%，品种二发行1.25亿元利率2.81%[16] 债市主体股权变动 - 潍坊滨海投资发展公司拟吸收合并潍坊滨城建设集团，后者将解散[17] - 苏州吴中城投进行股权重组，无偿转出吴中文旅64.24%股权等资产，同时获转入吴中交投90.38%股权[18] 债市负面舆情 - 贵州贵平高速公路公司董事长陈永刚涉嫌严重违纪违法被调查[19] - 昆明城投被纳入失信被执行人名单，涉及执行标的53.44万元[20] 机构市场观点 - 华泰固收认为明年债市投资面临艰巨考验，预计十年国债利率上限在2.0~2.1%，下限在1.6~1.7%[21][22] - 中信证券预计11月政府债发行约1.6万亿元，净融资约9千亿元，认为当前债券收益率上行风险有限[23]

科技金融方面，徽商银行围绕安徽省"三地一区"（科技创新策源地、新兴产业聚集地、改革开放新高 地、经济社会发展全面绿色转型区）政策导向，通过发行科技创新债、推出线上信用产品等举措，实现 科技金融业务快速发展。 今年上半年，徽商银行经营基本面保持稳健，核心财务指标实现增长。盈利表现方面，实现营业收入 211.57亿元，同比增长2.25%；净利润93.28亿元，同比增长3.81%，盈利增速跑赢营收，体现成本管控 与业务结构优化成效。 截至6月末，徽商银行资产总额达2.25万亿元，较上年末增长11.82%，继上年末站稳2万亿元后再攀高 峰，业务发展呈现持续向好态势。 信贷投放聚焦实体重点领域 从信贷规模与结构来看，截至6月末，该行客户贷款及垫款总额达1.10万亿元，较上年末增长9.82%。公 用事业贷款占比21%，位列各行业首位；制造业、商业及服务业贷款占比分别为13%、14%，重点支持 基础设施、实体经济与消费领域。 在个人财富管理业务方面，徽商银行深化个人客户数字化经营，推动易知客、智策、徽享生活等重点平 台功能优化和迭代升级，持续开展网点产能提升3.0固化优化，促进优质客群规模扩大与结构升级，实 现客户群体的可 ...

河南省债券市场融资 - 前三季度全省73家企业在银行间市场发债融资1440.2亿元，其中4家企业为首次发行[1] - 9月末全省企业债务融资工具余额达4488.7亿元，同比增长8.6%[1] - 前三季度全省9家企业发行科技创新债券20只，募集资金137.2亿元[6] - 前三季度共发行储蓄国债74.43亿元，同比增长6.01%，其中乡镇地区发行6.98亿元，同比增长62.64%[8][9] 银行资本补充债券 - 商业银行年内共发行1.26万亿元二级资本债和永续债（二永债）[3] - 苏州银行成功发行45亿元二级资本债券，期限10年，票面利率2.45%[3] 央行公开市场操作 - 央行开展1382亿元7天期逆回购操作，利率1.40%，实现净投放947亿元[5] 地方政府与特殊再融资债 - 辽宁省拟发行55.46亿元特殊再融资债券，用于偿还存量债务[11] - 郑州高新区拟出台措施支持科技型企业发债，对评级认证费用提供最高20万元补贴[12] 企业债券发行动态 - 安阳钢铁集团完成发行5亿元科技创新债，利率2.9%，期限373日[14] - 大唐河南发电公司拟发行5亿元中期票据，期限2年[15] - 洛阳城发集团完成发行5亿元可续期公司债，利率2.65%，期限3(3+N)年[17] - 开封发投集团完成发行10亿元公司债，利率3.15%，期限5年[18] - 洛阳工控集团拟发行40亿元小公募，期限不超过5年[20] 资产支持证券（ABS）与储架发行 - 首单储架持有型不动产ABS获交易所受理，规模150亿元[19] 债券市场终止与取消发行 - 焦作市新兴产业投资集团15亿元乡村振兴债终止审核[23] - 湖北农谷实业集团5亿元私募债项目终止审核[23] - 杭州萧山机场取消发行6.5亿元中期票据，原因为市场波动[24] 债市主体变动与舆情 - 周绪华任四川爱众发展集团董事长[21] - 银川交通投资有限公司原董事长田利军接受审查调查[22] 机构市场观点 - 华源固收明确看多债市，预判10Y国债收益率重回1.65%，30Y国债看1.9%[25] - 信达固收认为债市上行风险可控，建议维持杠杆，以2-3Y中高等级信用债为底仓[26]

一是债券投资必须深入到产业前沿。当前信用债的收益率普遍跌破2%，再靠"票息+杠杆"的老路已难以 为继，唯有把研究触角伸向科技前沿，才能在产业发展中捕捉超额收益。交银理财已率先探路：首批5 只科技创新债纳入投资组合，资金直投集成电路、电子信息、高端制造，投资全国首单民营股权投资机 构科创债，发布"上海清算所交银理财科技金融债券指数"，并同步发行指数挂钩产品，让投资者一键分 享硬科技红利。在消费赛道，围绕头部互联网平台、消费金融、汽车金融布局债权资产，把分散的消费 数据转化为可计量、可回款的稳定现金流。 二是坚持跨领域的多元资产配置。交银理财从自身实际出发，采取了"长短结合、双轨并行"的发展策 略。近期，一是扩充资产种类，在权益资产的基础上扩充了黄金、期权、Reits、跨境资产等低相关性 资产，利用资产间对冲降低产品净值波动，实现绝对收益；二是采取指数化投资，以清晰的风险收益特 征为依托，快速规模化地推进多元资产配置落地。在长期发展方面，试点开展股票直投业务，逐步夯实 权益投研能力，推动自主投资体系建设，打造策略清晰的拳头产品。 （编辑：杨井鑫 审核：何莎莎 校对：颜京宁） 三是注重引入创新型资产。依托于全牌照优 ...

大会概况 - 2025可持续全球领导者大会于10月16日-18日在上海世博园区召开 由世界绿色设计组织与新浪集团联合主办 国际财务报告准则基金会北京办公室协办 [1] - 大会主题为"携手应对挑战：全球行动、创新与可持续增长" 汇聚约500位中外重磅嘉宾 其中约100位为海外嘉宾 [1] 公司业务表现 - 2024年公司科技金融多项指标位列行业前2 科技创新债数量和金额位居行业第二名 完成对科技企业股权投资超过20亿元 [1] - 2024年公司主成交绿色债券107支 主成交金额近600亿元 [2] - 公司上线近300支公募养老产品 市场覆盖率达到近80% 上线以来规模达到40多亿元 [2] - 公司累计为全国社保基金、保险系养老公司提供路演服务数千场 专题讨论和调研近500场 [3]

深圳券商服务科技创新成果 - 近3年深圳券商助力190家企业登陆沪深北交易所 其中科创板50家 创业板66家 融资总额超2400亿元 [1] - 注册制改革以来累计助力193家企业登陆科创板 162家企业登陆创业板 覆盖新一代信息技术 生物医药 高端装备 新材料 绿色能源等国家战略性领域 [2] - 2025年7月全市场共有32家企业入选科创成长层 13家未盈利企业提交上市申请 其中6家由深圳券商保荐 [2] 上市服务创新实践 - 招商证券创新构建估值模型助力矽电股份成为A股探针台设备细分领域首家上市公司 [2] - 中信证券助力影石创新完成科创板IPO募资19.38亿元 [2] - 平安证券助力鼎佳精密登陆北交所 [2] 并购重组标杆案例 - 华泰联合证券助力闻泰科技并购安世半导体 完成"蛇吞象"式交易 [3] - 创新推动思瑞浦以定向可转债支付收购创芯微 [3] - 护航芯联集成收购芯联越州 成为"科创板八条"后首单未盈利资产并购案 [3] 债券融资创新突破 - 6家深圳券商发行科技创新债规模达160亿元 [4] - 中信证券上半年服务40家企业发行科技创新债券 融资规模逾700亿元 [4] - 国信证券落地全国首单民营创投"科技创新债" 获央行风险分担机制支持 [5] 特色债券产品创新 - 国投证券助力发行全国首单"科技创新+中小微企业支持"双贴标创投债 [5] - 长城证券助力发行全国首单"绿色+乡村振兴+科技创新"债券 [5] 全周期金融服务能力 - 2024年以来举办58场活动 走访50家次券商 覆盖近2000名从业人员 [7] - 中信证券助力中兴通讯发行35.84亿元H股可转债 为全球市场首单人民币计价美元交割可转债 [7] - 华泰联合证券助力德明利完成9.72亿元定增 佰维存储19亿元定增建设晶圆级先进封测基地 [7] 直接投资与生态建设 - 招商证券在科技创新领域投资约82.5亿元 [8] - 国信证券私募股权投资累计完成251个项目 投资金额超100亿元 [8] - 券商联动创投机构 科研院所及产业龙头促进技术 资本 人才要素流转 [8]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 9月3日资金面整体均衡偏松，股市下挫提振债市走强，转债市场止跌收涨，各期限美债收益率普遍下行，主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍下行[1] 各目录总结 债市要闻 国内要闻 - 财政部与央行联合工作组召开第二次组长会议，将推动债券市场平稳健康发展[3] - 5月以来833只科技创新债发行规模超1.02万亿元，银行间市场发行约6200亿元，沪深北交易所发行近4100亿元[3] - 交易商协会在无锡举办第2期民营企业债券融资培训班，30余家市场机构50余名从业人员参加[4] - 2025年上半年460家母基金总管理规模34845亿元，较2024年底降23.7%，新发起33只，政府引导基金31只，市场化2只，新发起总规模1970.17亿元，政府引导基金和市场化母基金规模同比降66%与50%[4][5] 国际要闻 - 美国7月JOLTS职位空缺718.1万人，创2024年9月以来最低，不及预期，前值下修，职位空缺减少集中在医疗保健等行业，职位空缺与失业人数之比跌至1，7月招聘数量反弹，裁员人数上升[6] 大宗商品 - 9月3日，WTI 10月原油期货收跌2.47%，布伦特11月原油期货收跌2.23%，COMEX黄金期货涨0.82%，NYMEX天然气价格收涨2.71%[7] 资金面 公开市场操作 - 9月3日，央行开展2291亿元7天期逆回购操作，利率1.40%，当日有3799亿元逆回购到期，单日净回笼资金1508亿元[9] 资金利率 - 9月3日，资金面均衡偏松，DR001下行0.01bp至1.314%，DR007上行0.40bp至1.442%[10] 债市动态 利率债 - 现券收益率走势：9月3日，债市走强，10年期国债活跃券250011收益率下行2.00bp至1.7475%，10年期国开债活跃券250215收益率下行2.15bp至1.8460%[13] - 债券招标情况：公布25贴现国债54等6只债券期限、发行规模、中标收益率等信息[14] 信用债 - 二级市场成交异动：9月3日，5只产业债成交价格偏离超10%，“15宏图MTN001”等跌超，“H8龙控05”等涨超[14] - 信用债事件：多家公司有相关公告，如市北高新集团借款逾期、佳源创盛子公司破产清算等[15] 权益及转债 - 权益市场：9月3日，A股走势分化，创业板走强，多数热门板块下挫，上证指数、深证成指收跌，创业板指收涨，申万一级行业多数下跌[16] - 转债市场：9月3日，转债市场止跌收涨，中证转债等指数收涨，成交额缩量，个券多数上涨，部分转债涨跌幅较大[16] 海外债市 - 美债市场：9月3日，各期限美债收益率普遍下行，2/10年期美债收益率利差、5/30年期美债收益率利差收窄，美国10年期通胀保值国债损益平衡通胀率下行[21][22][23] - 欧债市场：9月3日，主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍下行[24] - 中资美元债：公布截至9月3日收盘部分中资美元债日变动等信息[26]

公开市场操作 - 央行9月4日开展2126亿元7天期逆回购操作 利率1.40% 全额中标2126亿元 [1] - 当日逆回购到期4161亿元 实现净回笼2035亿元 [1] - 央行宣布9月5日将开展1万亿元3个月期买断式逆回购操作 [11] 资金面状况 - 银行间资金面保持宽松 存款类机构隔夜回购加权利率稳定在1.30%附近 [3] - 匿名点击系统隔夜报价1.30% 供给量超千亿元 [3] - 非银机构隔夜资金报价1.45%-1.48% 七天期报价1.46%-1.48% [3] - 美国隔夜融资担保利率为4.39% [3] 利率债市场 - 银行间主要利率债收益率涨跌不一 [8] - 国债期货多数上涨 30年期主力合约涨0.26% 10年期涨0.13% 5年期涨0.06% 2年期跌0.01% [10] 信用债市场 - 一年期同业存单成交利率1.66% 与上日持平 [6] - 城投债AAA各期限利差走势受关注 [9] - 8月地方债发行规模近万亿元 [17] - 5月以来科技创新债发行超万亿元 [17] 政策动态 - 国务院提出2030年体育产业总规模超7万亿元目标 [11] - 加大金融支持体育产业力度 发展知识产权质押贷款 [11] - 支持体育企业上市、再融资、发债和资产证券化 [11] - 中证协启动2025年证券公司投行及债券业务质量评价 [11] 国际经贸 - 特朗普要求最高法院维护全球关税政策 寻求11月初辩论 [15] - 美日谈判汽车关税 预计从27.5%降至15% 月底前生效 [15] 债券发行与指数 - 吉林省9月11日招标发行105.5766亿元地方债 [17] - 福建省9月11日招标发行122.8939亿元地方债 [17] - 上海清算所发布海洋经济优选债券指数 [17] - 日本将发售7000亿日元30年期国债 票面利率2.8% [17] 风险事件监控 - 湖南海斐控股20太控E1展期 苏宁易购20元享B评级下调 [17] - 西安曲江文化被列入评级观察 华润置地隐含评级下调 [17] - 8月共发生8起非标资产风险事件 涉及信托计划和私募基金 [18]

资本市场政策支持 - 资本市场近年推出"科技十六条""科创板八条""并购六条"等系列制度创新 为科创企业提供发展窗口 [1] - 证监会宣布继续发挥科创板示范效应 推出深化改革"1+6"政策措施 创业板启用第三套标准支持未盈利创新企业上市 [6] 券商服务转型与成效 - 深圳证监局指导券商从"中介服务商"向"战略价值伙伴"转型 提供战略咨询、股债融资、并购重组等全链条服务 [4] - 近3年深圳券商助力190家企业登陆沪深北交易所 融资总额超2400亿元 其中科创板50家、创业板66家 [1] - 注册制改革以来深圳券商累计助力193家企业登陆科创板 162家登陆创业板 覆盖新一代信息技术、生物医药等战略领域 [5] - 深圳券商积极挖掘符合创业板第三套标准的未盈利企业 截至7月底全国13家在审未盈利企业中6家由深圳券商保荐 [6] 并购重组典型案例 - 华泰联合助力闻泰科技完成对安世半导体的并购 创A股半导体史上最大跨境并购记录 [7] - 华泰联合推动思瑞浦收购创芯微（首单定向可转债并购案例）及芯联集成收购芯联越州（首单未盈利资产并购案） [7] 多元化融资工具创新 - 券商服务工具拓展至科技创新债、收益权ABS等渠道 适配企业全周期融资需求 [1][8] - 6家深圳券商发行科技创新债规模达160亿元 构建"股债基联动"生态 [8] - 华鑫证券落地全国首单数据资产ABS 首期发行规模1.337亿元 [8] - 中信证券2025年上半年服务40余家企业发行科技创新债 融资规模逾700亿元 [8] 直接投资与资金支持 - 招商证券在科技创新领域投资约82.5亿元 [8] - 国信证券通过子公司完成251个科创类投资项目 投资金额超100亿元 管理基金总规模150亿元 [8] 区域生态建设 - 以券商为枢纽的科创金融生态圈在深圳及粤港澳大湾区加速成型 [2] - 深圳证监局2024年举办活动58场 走访券商50家次 培训从业人员近2000名以凝聚行业共识 [4]

政策支持与监管引导 - 深圳证监局强化监管引导推动券商从规模至上向质量优先转变将服务科技创新置于更重要地位 [1] - 深圳证监局持续引导券商聚力主业深植服务国家战略推动科技创新的使命自觉支持探索科技REITs和ESG投融资新模式 [1] - 深圳证监局通过专项调研会政策解读培训与合规座谈会向券商解析高质量发展核心要义与支持科技创新使命 [7] 上市服务与企业培育 - 自2019年注册制改革以来深圳券商累计助力193家企业登陆科创板162家登陆创业板覆盖新一代信息技术生物医药高端装备新材料绿色能源等关键领域 [1] - 深圳证监局引导券商重点挖掘培育硬科技三创四新专精特新及未来产业领域企业创新尽职调查方法精确识别企业科创成色 [2] - 深圳券商积极响应深化创业板改革支持优质未盈利创新企业上市截至7月底有13家未盈利企业处于在审排队阶段其中6家由深圳券商保荐 [3] 并购重组与整合案例 - 深圳券商聚焦产业补链强链延链关键环节打造三大标杆并购案例包括闻泰科技并购安世半导体思瑞浦收购创芯微芯联集成收购芯联越州 [4] - 闻泰科技以创新交易结构完成对安世半导体的蛇吞象式并购整合全球IDM资源弥补国内中高端标准器件短板 [4] - 思瑞浦以定向可转债支付收购创芯微成为首单并购重组案例促进国产模拟芯片技术深度融合与迭代升级 [4] 债券融资与创新渠道 - 深圳券商快速响应债券市场科技板建设要求截至2025年7月中信证券等6家券商成功发行科技创新债规模达160亿元 [5] - 中信证券2025年上半年累计服务40余家企业发行科技创新债券融资规模逾700亿元并提供全链条金融服务支持 [6] - 国信证券成功落地首单民营创投科技创新债开创科创企业融资新模式成为政策与市场融通的深圳范本 [6] 投资支持与生态构建 - 招商证券在科技创新领域投资约82.5亿元国信证券通过私募基金管理平台在管基金25只总规模150亿元累计完成251个投资项目金额超100亿元 [8] - 深圳券商深度联动创投机构科研院所及产业龙头通过座谈走访产融对接会等形式促进技术资本人才等要素融通助力新质生产力发展 [8] - 华泰联合证券助力德明利完成9.72亿元定向增发投入存储芯片与AI硬件研发独家保荐佰维存储19亿元定建建设大湾区首个晶圆级先进封测基地 [6] 服务工具与综合生态 - 券商服务工具从IPO再融资并购重组拓展至科技创新债收益权ABS等多元化渠道适配企业全周期多元化融资需求 [8] - 深圳券商联合研究资管衍生品等多业务条线构建覆盖科创企业全生命周期的综合服务生态有效联通需求对接降低成本提升赋能效率 [6] - 以券商为关键枢纽的科创金融生态圈在粤港澳大湾区释放活力促进区域要素融通 [8]