在定量指标方面，科技金融指标包括科技创新债券承销金额及数量、科技型企业股权融资金额及数量、科技型企业重大资产重组交易金额及数量、证券公 司另类子公司直接投资于非上市非挂牌的科技型企业金额、证券公司私募子公司管理的私募股权创投基金投向科技型企业的金额。 9月5日，中国证券业协会发布《证券公司做好金融"五篇大文章"专项评价办法(试行)》(简称《评价办法》)，综合考虑行业代表性、指标成熟度、数据可 验证性等因素选取评价指标，以定量指标为主、定性指标为辅，涵盖金融"五篇大文章"各领域，科技金融指标相对丰富、权重相对较高。 中国证券业协会表示，将做好《评价办法》实施工作，根据评价试行情况及时总结实践经验，进一步研究优化评价指标和工作机制，更好发挥专项评价的 激励约束作用，引导证券公司更好发挥功能性，推动证券行业高质量发展。 定量+定性指标涵盖"五篇大文章"各领域 《评价办法》在评价程序、结果运用等方面的规定与协会现有的其他专项评价总体保持一致。评价指标方面，主要包括定量评价指标，反映公司对金 融"五篇大文章"重点领域贡献度及相关能力，以及定性指标，反映机制建设和业务资源持续投入。 绿色金融指标包括绿色债券及低碳转型债券 ...

绿色金融指标包括绿色债券及低碳转型债券承销金额及数量。普惠金融指标包括中小微企业支持债券及中小微企业债券 承销金额及数量、民营企业债券承销金额及数量。养老金融指标包括代销个人养老金产品规模。数字金融指标包括证券 公司数字化能力成熟度与证券科技类奖项情况。 在定性指标方面，机制建设指标包括是否将做好金融"五篇大文章"纳入经营发展战略，是否规范建设相关领域专业化组 织架构体系，是否建立健全科学合理的激励机制和尽职免责制度。业务资源持续投入指标包括证券公司服务金融"五篇大 文章"的持续投入综合增长率。附加项指标主要反映证券公司发挥功能作用、积极落实年度相关重点政策、创新示范等情 况。 9月5日，中国证券业协会发布《证券公司做好金融"五篇大文章"专项评价办法（试行）》（简称《评价办法》），综 合考虑行业代表性、指标成熟度、数据可验证性等因素选取评价指标，以定量指标为主、定性指标为辅，涵盖金融"五 篇大文章"各领域，科技金融指标相对丰富、权重相对较高。 中国证券业协会表示，将做好《评价办法》实施工作，根据评价试行情况及时总结实践经验，进一步研究优化评价指标 和工作机制，更好发挥专项评价的激励约束作用，引导证券公司更好发 ...

此外，统筹考虑金额与数量，《评价办法》对大部分指标同时设置金额及家数（数量）的计分标准，避 免绝对规模对评价结果影响过大。考虑到证券公司业务集中度较高的现状，该文件还对未达到各项指标 加分标准的公司，区分不同指标权重设定一定基础分，避免最终得分分差过大，鼓励行业机构差异化发 展、特色化经营。 根据《评价办法》，绿色金融指标中包括绿色债券及低碳转型债券承销金额及数量，普惠金融指标包括 中小微企业支持债券及中小微企业债券承销金额及数量、民营企业债券承销金额及数量，养老金融指标 包括代销个人养老金产品规模，数字金融指标具体包括证券公司数字化能力成熟度与证券科技类奖项情 况。 从定性指标方面看，《评价办法》设有机制建设指标、业务资源持续投入指标和附加项指标。其中，机 制建设指标具体包括是否将做好金融"五篇大文章"纳入经营发展战略，是否规范建设相关领域专业化组 织架构体系，是否建立健全科学合理的激励机制和尽职免责制度；业务资源持续投入指标包括证券公司 服务金融"五篇大文章"的持续投入综合增长率；附加项指标主要反映证券公司发挥功能作用、积极落实 年度相关重点政策、创新示范等情况。 在计分方式上，根据《评价办法》，证券公司 ...

评价体系 - 中证协对券商"五篇大文章"试评价采用定量评价90分与定性评价10分相结合体系 另设5分附加分考察投行功能落实与创新示范情况 [2] - 定量评价中科技金融占比最高达50分 细分科技债券融资10分 股权融资16分 并购重组12分 股权投资6分 私募股权投资6分 [2] - 绿色金融 普惠金融 养老金融 数字金融各占10分 分别考核绿色债券 中小微企业融资 个人养老金服务及数字化能力 [2] - 定性评价10分聚焦机制建设5分与业务资源持续投入5分两类软性指标 [2] 业务排名披露 - 中证协首次披露券商12项与"五篇大文章"相关业务排名 结果直接关联考核得分 [1][3] - 科技创新债券承销金额排名前五：中信证券1281.91亿元 中信建投898.63亿元 国泰海通636.84亿元 中金公司587.97亿元 华泰证券342.2亿元 [3] - 科技型企业股权融资金额排名前五：中信证券270.44亿元 中信建投209.3亿元 中金公司202.16亿元 国泰海通151.58亿元 华泰证券122.29亿元 [3] - 科技型企业重大资产重组交易金额排名前五：中信证券320.74亿元 中信建投153.9亿元 中国银河证券115亿元 中金公司76.17亿元 华泰证券73.07亿元 [4] - 绿色债券和低碳转型债券承销金额排名前五：中信证券165.44亿元 中信建投122.92亿元 国泰海通111.4亿元 中金公司88.43亿元 招商证券54.1亿元 [4] - 民营企业债券承销金额排名前五：招商证券381.5亿元 广发证券318.86亿元 平安证券185.6亿元 中金公司130.07亿元 华泰证券125.73亿元 [4] - 代销个人养老金产品规模排名前五：中金公司2482.76万元 中国银河证券1806.2万元 广发证券1718.36万元 招商证券1391.35万元 国信证券1377.94万元 [5] 金融科技奖项 - 金融科技发展奖评分规则：一等奖2分 二等奖1.5分 三等奖1分 [5] - 国泰海通证券全链路分布式证券核心交易体系建设项目与中信证券证券领域一站式知识图谱平台同获一等奖 [5] - 广发证券泰坦全品种投资管理一体化平台获二等奖 [5] 头部券商表现 - 传统投行业务强势的大型券商在科创债承销 科技企业股权融资等指标领先 包括中信证券 中信建投 中金公司等 [1][3] - 中金公司在代销个人养老金产品规模排名中位列行业第一 [1]

来自证监会官网的消息显示，为贯彻党中央、国务院决策部署，落实全国稳住经济大盘电视会议精 神和《国务院关于印发扎实稳住经济一揽子政策措施的通知》要求，证监会决定进一步降低交易所债券 市场交易成本，对民营企业债券融资交易费用应免尽免，持续提升服务实体经济能力。 今年3月，证监会就表示将推出一系列政策措施，进一步拓宽民营企业债券融资渠道，增强服务民 营经济发展质效。随后，多项举措陆续推出，交易所债券市场推出了民营企业债券融资专项支持计划， 同时证监会指导沪深交易所在前期试点基础上正式推出科技创新公司债券。 【纠错】 【责任编辑:任想】 同日，中国结算发布通知，决定自2022年7月1日起至2025年6月30日，暂免收取部分债券登记结算 费用。包括：暂免收取上述期间债券、资产支持证券现券交易及约定购回式交易的结算费；暂免收取上 述期间民营企业债券（不含可转换公司债券）证券登记费、派息兑付手续费、赎回回售手续费。民营企 业债券发行人应当向证券交易所申报企业性质。 证监会表示，下一步将继续贯彻落实党中央、国务院决策部署，持续完善民营企业债券融资支持机 制，凝聚各方合力，充分发挥资本市场支持民营企业发展、稳定宏观经济大盘的积 ...

行业整体表现 - 中国证券业协会发布2025年上半年证券公司债券承销业务专项统计结果 显示科技创新债券 乡村振兴债券 民营企业债券承销金额增幅明显 [1] - 头部券商在债券承销业务中保持优势地位 部分中小券商通过差异化策略在专项排名中跻身前列 [1] 科技创新债券 - 上半年共有68家证券公司作为主承销商 承销380只科技创新债券 合计金额达3813.91亿元 同比增长56.48% [2] - 主承销金额排名前三的券商分别为中信证券 中信建投和国泰海通 [3] 乡村振兴债券 - 上半年30家证券公司承销37只乡村振兴债券及相关产品 合计金额266.24亿元 同比大幅增长134.32% [3] - 其中资产证券化产品6只 金额42.36亿元 中信证券以35.98亿元的主承销金额位列第一 [3] 绿色债券 - 上半年40家证券公司承销71只绿色债券及相关产品 合计金额594.44亿元 [3] - 资产证券化产品19只 金额255.94亿元 中信建投以129.92亿元的承销金额排名第一 是唯一超百亿的券商 [3] 民营企业债券 - 上半年48家证券公司承销229只民营企业债券及相关产品 合计金额2393.94亿元 同比增长30% [5] - 其中资产证券化产品138只 金额1297.16亿元 [5] 专项债券表现 - 低碳转型债券方面 17家证券公司承销14只债券 合计金额83.5亿元 [4] - "一带一路"债券方面 18家证券公司承销10只债券 合计金额79亿元 [5] - 中小微企业支持债券方面 32家证券公司承销30只债券 合计金额118.2亿元 [4] 中小券商差异化发展 - 财信证券在低碳转型债券主承销家数方面以1.50家位列第一 [4] - 五矿证券在中小微企业支持债券的主承销家数和金额方面均排名第一 [4] - 国新证券与国泰海通以10亿元并列低碳转型债券承销金额首位 [4] 地方政府债券 - 上半年68家证券公司参与发行地方政府债券 合计中标金额1404.59亿元 [6]

科技创新债券市场 - 2025年上半年68家券商主承销380只科技创新债券，规模达3813.91亿元，同比增长56.48% [2][4] - 科技创新债券前身为"创新创业公司债券"，2019年规模仅2亿元，2020年起爆发式增长，2020-2024年同比增幅分别为2445%、180.16%、185.93%、200.25%、99.09% [4] - 中信证券、中信建投、国泰海通三大巨头占据47%市场份额，中信证券独揽20%份额 [2][4] - 头部券商排名稳定，中信证券、中信建投、国泰海通、中金公司、华泰联合证券位列前五，华泰联合从2024年第7升至2025年第5 [4][5] - 国泰君安与海通证券合并后承销规模达339.4亿元（2024年），2025年上半年增至484.35亿元，但仍落后于中信建投的631.7亿元 [5] - 中小券商如第一创业、国投证券、西部证券承销规模增幅超3倍 [5] 政策驱动因素 - 2025年4月中证协起草《证券公司做好金融"五篇大文章"专项评价办法》，科技金融相关指标占定量评价50分（满分85分），明确纳入科技创新债券承销数据 [6] - 2025年5月央行与证监会联合推动建立科技创新债券专项承销评价体系和做市机制，要求做市商提供专门报价服务并提高指标权重 [6] 民营企业债券 - 2025年上半年48家券商承销229只民营企业债券，规模2393.94亿元，较2024年同期的1837.03亿元增长556.91亿元 [7] - 该品类自2022年纳入统计后规模持续增长 [7] 中小券商细分赛道突破 - 中小微企业支持债券：2025年32家券商承销30只债券，总金额118.2亿元，五矿证券以11亿元居首，长江证券、财达证券等中小券商占据金额排名前五中的三席 [8] - "一带一路"债券：2025年上半年中银证券、财信证券两家中小券商跻身承销金额前五，而2024年仅开源证券一家入围 [8] - 乡村振兴债券：2025年上半年30家券商承销37只债券，规模266.24亿元（同比翻倍），头部券商占据主导，前六名均为头部机构，合计份额达47.8% [9] 行业竞争格局 - 头部券商在科技创新债券、乡村振兴债券领域占据主导，中小券商在中小微企业支持债、"一带一路"债券等细分赛道实现单点突破 [2][8][9] - 中信证券表现最突出，拿下4个债券类别承销规模冠军，国泰海通、中金公司、中信建投、华泰证券等头部券商多个类别位居前五 [2]

券商债券承销业务增长态势 - 2025年上半年券商债券承销业务呈现强劲增长态势 科技创新债券承销规模达3813 91亿元 同比增长56 48% [1] - 民营企业债券承销总金额2393 94亿元 同比增长30 32% [1] - 中小微企业支持债券首次纳入统计 32家券商承销金额118 2亿元 [1] 头部券商竞争格局 - 中信证券在16项关键指标中斩获7项第一 科技创新债券承销金额711 01亿元 承销家数46 73家 [3] - 中信建投科技创新债券承销金额631 7亿元 排名第二 [3] - 国泰海通科技创新债券承销金额484 35亿元 排名第三 [3] - 中信证券民营企业债券承销金额325 07亿元 保持领先 [3] - 平安证券和华泰资管民营企业债券承销金额分别为291 18亿元和193 74亿元 位列第二、三名 [3] - 中信建投绿色债券承销金额129 96亿元 位居榜首 [3] 中小券商差异化竞争 - 五矿证券中小微企业支持债券承销金额11亿元 承销家数4家 两项指标均位列第一 [4] - 财信证券低碳转型债券承销家数排名第一 承销1 5家 金额9 23亿元 [4] - 国开证券"一带一路"债券承销家数指标位列第一 [4] - 乡村振兴债券承销金额266 24亿元 同比增长134 32% [4] - 中信证券乡村振兴债券承销金额35 98亿元 保持领先 [4] - 华泰证券地方政府债券中标金额127 71亿元 位居首位 [4] - 中国银河地方政府债券中标地区数量达27个 领先行业 [4]

债券承销业务整体表现 - 2025年上半年68家券商作为科技创新债券主承销商共承销380只债券合计金额3813 91亿元同比增长56 48% [1] - 民营企业债券承销金额同比增长30 32%至2393 94亿元 [1] - 新增中小微企业支持债券统计指标32家券商共承销30只债券合计金额118 2亿元 [4] 行业竞争格局 - 头部券商优势强化中信证券在16项关键指标中斩获7项第一 [2] - 国泰海通在主承销绿色债券家数主承销低碳转型债券金额两项指标中位列第一 [2] - 中信建投在主承销绿色债券金额指标中位列第一华泰证券在地方政府债券实际中标金额居首中国银河在地方政府债券实际中标地区数最多 [2] - 中小券商差异化竞争五矿证券在中小微企业支持债券家数和金额两项指标中位列第一财信证券在主承销低碳转型债券家数指标中位列第一国开证券在主承销一带一路债券家数指标中位列第一 [2] 科技创新债券 - 68家券商合计承销380只科技创新债券同比增长82 69%合计金额3813 91亿元同比增长56 48% [3] - 中信证券以711 01亿元的主承销金额位居首位中信建投以631 7亿元紧随其后国泰海通中金公司华泰联合分别承销484 35亿元299 15亿元220 78亿元 [3] 民营企业债券 - 48家券商共承销229只民营企业债券同比增长38 79%合计金额2393 94亿元同比增长30 32% [3] - 中信证券平安证券华泰资管主承销金额位居前三分别为325 07亿元291 18亿元193 74亿元 [3] 绿色金融与低碳转型 - 40家券商共承销71只绿色债券合计金额594 44亿元中信建投以129 96亿元居首中信证券国泰海通中金公司分别承销67 4亿元62 72亿元39 86亿元 [5] - 17家券商共承销14只低碳转型债券合计金额83 5亿元国泰海通国新证券均承销10亿元财信证券承销9 23亿元 [5] 乡村振兴与一带一路 - 30家券商共承销37只乡村振兴债券同比增长164 29%合计金额266 24亿元同比增长134 32%中信证券国泰海通华泰联合主承销金额位居前三分别为35 98亿元26 84亿元19 14亿元 [5] - 18家券商共承销10只一带一路债券合计金额79亿元 [6] 地方政府债券 - 68家券商合计中标地方政府债券金额1404 59亿元 [6]

金融"五篇大文章"政策背景与战略意义 - 中央金融工作会议首次提出科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融"五篇大文章"，中国人民银行牵头制定"1+N"统计制度体系 [1] - "五篇大文章"是建设金融强国的战略抓手，科技金融破解"卡脖子"技术融资瓶颈，绿色金融引导低碳转型，普惠金融服务小微与民生，养老金融应对老龄化，数字金融提升服务效率 [2] - 云南出台19项措施支持科技强省和数字金融，广东提出27项重点行动举措 [2] 银行机构实践成效 - 科技金融：2024年末科技型中小企业贷款余额3.27万亿元，高新技术企业贷款余额15.63万亿元（同比+7.5%），专精特新企业贷款2025年一季度余额6.3万亿元（同比+15%） [3] - 绿色金融：2024年末绿色贷款余额36.6万亿元，绿色债券累计发行4.1万亿元；2025年一季度绿色债券发行增至4.3万亿元 [3] - 普惠金融：2024年末普惠小微贷款余额32.9万亿元，涉农贷款51.4万亿元；2025年一季度分别增至35万亿元和53万亿元 [3] - 工商银行案例：2024年末战略性新兴产业贷款3.1万亿元，绿色贷款6万亿元，普惠贷款2.9万亿元，养老金管理规模近5万亿元，数字经济贷款近9000亿元 [4][5] 券商机构业务进展 - 科技金融：2024年主承销科技创新债券6100亿元（占比4%），科技型企业融资承销占比达95%，科技企业重组交易金额同比+70% [6] - 绿色金融：2024年主承销绿色公司债券1674亿元，2025年一季度超200亿元 [6] - 普惠金融：2024年主承销民企债券4619亿元（3年新高），2025年一季度超千亿元 [6] - 招商证券案例：2024年绿色股权融资52.57亿元，科技创新债券承销近300亿元（同比+100%），绿色债券54.1亿元，民企债券380亿元 [7] 公募基金投资布局 - 科技主题基金规模从2020年末的约2533亿元增至2024年末7600亿元，2025年5月达8630亿元 [8] - ESG基金规模2024年末为2020年的1.6倍，2025年5月超8200亿元 [8] 上市公司参与情况 - 金融行业2024年报72.8%公司提及"五篇大文章"（同比+8pct），三成公司将其纳入"质量回报双提升"方案 [9] - 非金融行业2024年报提及公司数量同比翻倍，中科软、神州信息等持续响应 [10] - 证监会支持科技企业上市，科技创新再贷款额度从5000亿元增至8000亿元 [9]