市场表现 - 国债期货全线收跌，30年期主力合约跌幅最大为0.26%，10年期、5年期和2年期主力合约分别下跌0.10%、0.08%和0.01% [1] - 银行间主要利率债收益率多数上行，10年期国开债收益率上行0.4个基点至1.8765%，10年期国债收益率上行0.40个基点至1.8050%，30年期国债收益率上行0.45个基点至2.1495% [1] 资金面 - 央行通过7天期逆回购操作净投放资金972亿元，操作利率为1.40% [2] - 银行间市场资金面趋松，存款类机构隔夜回购利率下滑约10个基点至1.32%附近，非银机构质押信用债融入隔夜资金报价降至1.40%-1.45% [2] - 尽管下周税期将至，但11月为缴税小月，预计对资金面冲击有限 [2] 基本面 - 前十个月社会融资规模增量累计为30.9万亿元，比上年同期多增3.83万亿元 [3] - 10月末社融存量同比增长8.5%，M2同比增长8.2%，两项数据环比均下降0.2个百分点 [3] - 社融和信贷数据同比少增对债市构成利好，但市场对金融总量增速下降已有预期，反应平淡 [3] 操作建议 - 债市当前多空因素拉锯缺乏明确主线，后续关注债基赎回费用新规落地情况及宽货币预期是否发酵 [4] - 短期10年期国债活跃券250016.IB的波动区间可能在1.75%-1.82%，央行国债买卖重启及偏宽的货币政策夯实了利率顶部和期债底部 [4] - 单边策略上建议投资者逢回调适当做多，因250016收益率已处于1.8%附近，后续债市定价可能向基本面倾斜 [4]

市场表现 - 国债期货全线上涨，30年期主力合约涨0.09%，10年期主力合约涨0.02%，5年期主力合约涨0.03%，2年期主力合约涨0.01% [1] - 银行间主要利率债收益率多数下行，10年期国开债收益率下行0.3个基点报1.8720%，10年期国债收益率下行0.2个基点报1.8020%，30年期国债收益率下行0.75个基点报2.1450% [1] 资金面 - 央行开展1955亿元7天期逆回购操作，利率1.40%，因当日有655亿元逆回购到期，单日实现净投放1300亿元 [2] - 银行间市场资金面均衡中改善，存款类机构隔夜回购利率下降9个基点至1.41%附近，匿名点击系统隔夜报价回落至1.43% [2] - 资金价格逐步回落但相对居高，近期资金收紧可能与双十一备付金有关，预期随着税期结束资金面将自发缓和 [2] 操作建议 - 当前债市多空因素拉锯缺乏主线，后续交易重点包括债基赎回费用新规落地情况及宽货币预期是否发酵 [3] - 预计债券利率波动区间总体下移，短期10年期国债活跃券250016的波动区间可能在1.75%至1.82% [3] - 鉴于市场情绪好转且货币政策偏宽，单边策略上建议投资者逢回调适当做多 [3]