债市近期环境与短期展望 - 近期央行公开市场操作净投放呵护流动性，叠加权益市场有所降温，以及央行超预期下调结构性政策工具利率，债市情绪改善，10年期国债收益率短期内快速修复 [1] - 本次利率下调集中于再贷款、再贴现等定向工具，侧重于信用扩张，并非全面降息 [1] - 一季度政府债供给压力仍有扰动，叠加权益市场春季行情尚未结束，短期收益率进一步向下突破概率有限，10年期国债收益率或围绕1.85%中枢波动 [1] - 若1月下旬政府债供给扰动减弱，则有望形成中期做多布局机会 [1] 十年国债ETF产品表现 - 十年国债ETF（511260）跟踪上证10年期国债指数，选取剩余期限7到10年且在上交所挂牌的国债作为样本，久期恒定 [1] - 根据基金定期报告，截止三季度末，近1年回报率达4.17%，近3年回报率达14.04%，近5年回报率达23.39%，成立至今累计回报率达35.77% [1] - 该ETF成立以来经历了2018-2024年共计7个完整自然年度，均保持每年正收益 [1]