股价表现与股东减持 - 乐山电力股价半年内累计上涨超过120%，创下十年新高，远超电力板块同期3.55%的涨幅 [1] - 重要股东天津渤海今年以来累计减持2057.07万股，套现约2.88亿元，持股比例从13.74%降至10.18% [1][3] - 天津渤海在股价高位进行多轮减持，包括5月减持690万股和6月减持901.35万股 [3][5] 储能转型与市场预期 - 公司以虚拟电厂、光伏、储能为主攻方向，计划形成"源、网、储"一体的新型综合能源平台 [4] - 完成2亿元定向增发用于建设龙泉驿区100MW/200MWh电化学储能电站项目 [4] - 四川省政策将乐山列为储能重点布局区域，市场对公司储能项目投产预期强烈 [3][4] - 储能业务2024年营收1.21亿元，占总营收3.8%，毛利率27.69%高于传统业务 [8] 财务与估值状况 - 2024年营收31.96亿元(+7.03%)，净利润2257.19万元(-7.11%)，扣非净利润682.12万元(-47.25%) [7] - 2024年传统电力业务毛利率从2020年25.27%降至12.87% [7] - 2025年一季度营收8.4亿元，净利润亏损120.38万元 [7] - 当前市盈率(TTM)达296倍，远超行业均值27倍 [1][8] 定增与机构持仓 - 2月定增引入财通基金、诺德基金和华夏基金等9家机构，认购价格5.08-5.68元 [5] - 截至6月24日定增机构账面浮盈超过140%，相关股份将于8月20日解禁 [5] - 龙泉驿储能项目预计夏季投产，年净利润746.47万元，财务内部收益率7.57% [8]

股东减持与股价表现 - 大股东天津渤海年内累计减持2057.07万股，占总股本3.56%，套现约2.88亿元，持股比例从13.74%降至10.18% [1][2] - 减持期间股价创十年新高，年内涨幅超120%，远超电力板块3.55%的涨幅 [1][2] - 股东减持后股价短暂回调但仍维持高位，6月24日报13.57元，较减持前微涨0.07% [3] 储能转型与市场预期 - 公司战略转向虚拟电厂、光伏及储能，计划建设龙泉驿区100MW/200MWh电化学储能电站，已提前投入515.54万元 [2][3] - 四川省政策将乐山列为储能重点区域，市场对夏季投产预期强烈，推动股价4月单月涨超115.6% [2][3] - 储能业务2024年营收占比仅3.8%（1.21亿元），毛利率27.69%，但龙泉驿项目预计年净利润746.47万元，全投资收益率7.57% [5][6] 财务表现与估值 - 2024年营收31.96亿元（+7.03%），净利润2257.19万元（-7.11%），传统电力毛利率从2020年25.27%降至12.87% [5] - 2024年一季度亏损120.38万元，扣非净利润亏损271.28万元 [5] - 当前市盈率（TTM）达296倍，显著高于行业均值27倍，定增机构浮盈超140%（认购价5.08-5.68元 vs 现价13.57元） [1][4][6] 资金动向与市场情绪 - 游资与量化资金主导股价波动，4月22日单日成交额18亿元，换手率26.54%，华鑫证券深圳财富大厦等席位频繁现身 [3] - 2月定增引入财通基金、诺德基金等9家机构，合计持股2.8%，8月20日解禁 [4]