行业整体表现 - 全球储能电芯出货量226GWh 同比增长97% 中国企业占全球出货量超90% [6] - 中国企业新获海外储能订单总规模超160GWh 同比增长220.28% [7] - 中国新增投运新型储能项目装机规模23.03GW/56.12GWh 功率和能量规模均同比增长68% [9] 公司业绩表现 - 阳光电源储能业务收入178.03亿元 同比增长127.78% 占总营收40.89% [1][6] - 亿纬锂能储能业务收入102.98亿元 同比增长32.47% [1] - 科陆电子储能业务收入12.82亿元 同比增长177.15% 占总营收49.83% [1][6] - 锦浪科技储能逆变器收入7.9亿元 同比增长314% [1] - 瑞浦兰钧储能电池出货18.87GWh 同比增长119.3% [1][6] 产能与订单状况 - 海辰储能厦门和重庆工厂持续满产 订单排至9-10月 [4] - 行业出现"加价也排不到货"局面 宁德时代/亿纬锂能/瑞浦兰钧等企业产线满负荷运转 [5][6] - 海辰储能第四代产线效率提升30% 制造成本下降25% [4] 海外市场拓展 - 海外订单主要来源：中东37.55GWh占比23.44% 澳大利亚32.31GWh占比20.17% 欧洲22.81GWh占比14.24% 日本15.06GWh占比9.4% [7] - 阳光电源签署2.4GWh欧洲储能大单 进入保加利亚市场 [8] - 海辰储能与沙特电力签约1GW/4GWh储能项目 [8] - 中汽新能与印度IndiGrid签署5GWh储能系统合作备忘录 [8] 政策驱动因素 - 新能源上网电价市场化改革（136号文）推动新能源项目加速建设 5月底前出现抢装潮 [9] - 5月单月新增储能装机创历史新高 达10.25GW/26.03GWh 同比增长462%/527% [9] - 政策推动行业从政策驱动转向市场驱动 盈利模式逐步完善 [10][11] 资本市场动态 - 宁德时代于5月20日登陆港交所 [11] - 欣旺达/亿纬锂能/南都电源/海辰储能等企业相继宣布赴港上市计划 [11] - 赴港上市可满足产能扩张资金需求 助力国际化业务布局 [11]

政策变化与行业影响 - 新能源项目将实行新老划段，增量项目原则上全部电量进入电力市场交易，通过竞价形成电价 [1] - 电力现货市场全国覆盖政策将加速淘汰落后产能，引导储能资源优化配置 [1] - 政策变化导致行业出现抢装潮，部分企业加速推进项目在5月31日前并网 [1] - 电化学储能电站一季度装机量首次出现负增长，行业从快速扩张期向高质量发展期过渡 [2] 企业动态与市场分化 - 远信储能投建的200MW/400MWh共享储能电站全容量并网成功 [1] - 超过8家上市公司储能项目宣布终止或延期，包括禾迈股份、高澜股份、华宝新能等 [3] - 科信技术储能锂电池系统研发项目暂缓，涉及8.6亿元框架合同无法履行 [4] - 华自科技工业园区"光伏+储能"一体化项目延期，募集资金9000万元未投入 [4] - 宁德时代、比亚迪、华为等头部公司加码储能产业，宁德时代储能业务占营收15.8% [5] - 汇川技术时隔三年重新布局储能业务，看好联网储能管理市场机遇 [5] 全球市场格局与竞争 - 中国企业一季度在全球储能系统市场超越特斯拉，阳光电源以3.2GWh出货量问鼎榜首 [6] - 美洲市场出货量占比38%，中东、拉美市场增速分别达230%和180% [6] - 中国企业一季度新增59个海外储能订单，澳大利亚订单规模最大达25.7GWh [7] - 欧洲储能市场从户储转向大储主导，2025年新增装机预计37GWh，增速31% [7][8][9] - 阳光电源在美洲和中东市场取得突破，沙特ACWA Power订单容量达12.5GWh [6] 行业趋势与未来展望 - 储能行业短期承压，但长期将推动技术创新、成本下降和商业模式创新 [3] - 电力现货市场成熟后，储能价值将全方位体现 [4] - 全球能源结构转型推动多能源协同供给，储能技术成为关键环节 [6] - 欧洲大储市场化盈利模式接近美国市场，为中国龙头企业提供增量机会 [9]