安踏体育收购与品牌全球化 - 安踏体育以15.06亿欧元（约合人民币123亿元）收购PUMA SE 29.06%的股份，成为彪马最大股东 [3][5] - 收购旨在填补安踏集团在专业运动与时尚跨界领域的短板，并利用彪马在欧洲、北美、中东、拉美市场的渠道基础和品牌心智，为安踏旗下品牌提供出海跳板 [5] TikTok Shop东南亚市场策略 - TikTok Shop东南亚跨境电商推出“春节不打烊”专项激励计划，鼓励商家提前备货 [5] - 激励政策分层：行业在管重点商家完成指定GMV、直播等任务，可获得$500激励，并有机会参与瓜分$20万券补；其他商家完成短视频发布、广告投流等任务，可解锁满减券、广告金等多重补贴 [5] Kimi AI模型海外发展 - Kimi公司的海外收入已超过国内收入，新模型K2.5发布后，全球付费用户实现4倍增长 [6] - 在Openrouter上，K2.5的排名已升至第三位，仅次于Claude Sonnet 4.5和Gemini 3 Flash [6] 锋物科技与众擎机器人合作 - 锋物科技与众擎机器人达成战略合作并成立合资公司，将锋物科技的算法与“物业大脑”能力嵌入众擎机器人 [6] - 合作计划构建“人+机器人”协同运营模式，并将成熟模式从物业场景延伸至居家服务、养老护理等领域，打造覆盖“社区-居家-养老”的全链条智能服务体系，并计划将方案推广至全国及北美、中东等海外市场 [6] 小米Redmi Note系列海外发布 - 小米在卡塔尔首都多哈Safari Mall成功举办Redmi Note 15系列新品发布会，起售价为759里亚尔，高配版本最高1649里亚尔 [7] - 此次发布进一步巩固了小米及Intertec集团与Safari Mall的战略零售伙伴关系 [7] 九识智能无人车海外运营 - 九识智能获得阿联酋无人驾驶车运营牌照，其RoboVan车队在阿布扎比哈利法经济区（KEZAD）内占地约93,000平方米的Metal Park智慧仓库开启常态化高频、重载作业 [7] - 公司已落地日本、韩国、新加坡等多个国家，加速拓展RoboVan在邮政、仓储、制造及城市配送等场景的应用 [7] 阿里速卖通海外市场增长 - 阿里旗下跨境电商平台速卖通AliExpress在美国、英国、德国、澳洲等多个发达国家市场跻身综合平台增速前10 [8] - 在美国市场，速卖通2025全年网站访问量同比增长18.7%，成为美国增速最快的十大平台之一 [8] 比亚迪海外电池工厂合作 - 比亚迪将与越南汽车制造商金龙汽车合作，在越南北中部地区投建一座投资额达1.3亿美元的工厂，专门生产商用电动机动车电池 [8] - 工厂建设资金由金龙汽车承担，比亚迪提供全方位的技术支持 [8] 贝泰妮集团旗下品牌出海 - 贝泰妮集团旗下核心品牌薇诺娜正式进入中东市场，在卡塔尔Doha Mall开设首个线下专柜，成为首个在卡塔尔完成注册的中国功效性护肤品牌 [8] 中国储能企业海外建厂热潮 - 埃及公司Kemet与楚能新能源签署协议，共同在埃及建立一座价值2亿美元的储能电池工厂，年产能为5GWh [9] - 阳光电源与埃及政府签署18亿美元合作协议，规划年产能10GWh，预计于2027年4月投产 [9] - 中创新航与葡萄牙政府签署投资协议，推进动力及储能用锂电池制造项目落地 [9] - 隆基绿能联合精控能源，与美国NeoVolta共同成立合资公司，并宣布将在美国佐治亚州彭德格拉斯建设电池储能系统生产基地 [9] 东鹏饮料港股IPO与外资投资 - 东鹏饮料港股IPO引入15家基石机构，认购总额超6亿美元，创下港股消费行业纪录 [10] - 卡塔尔投资局（QIA）作为基石投资者领投1.5亿美元，这是QIA首次作为基石投资者参与中国消费类企业IPO，也是其首次重仓中国消费赛道 [10] 阶跃星辰大额融资与AI应用落地 - 大模型公司阶跃星辰完成超50亿元人民币B+轮融资，刷新过去12个月中国大模型赛道单笔最高融资纪录 [10] - 融资将用于基础模型研发，加速AI+终端战略落地 [10] - 在手机领域，国内60%头部手机品牌已与阶跃达成深度合作，模型装机量超过4200万台 [10] - 在汽车领域，阶跃与千里科技、吉利合作推出搭载端到端语音模型的AgentOS智能座舱，量产车型吉利银河M9上市3个月销量接近4万辆，并已进军海外市场 [10] 工业自动化与机器人公司融资与出海 - 工业自动装卸服务商因格智能完成数千万元融资，资金将用于产品研发、生产基地建设及全球市场加速拓展 [11] - 公司产品已服务亚洲、北美洲、欧洲的超百家企业客户，落地于汽车制造、新能源、仓储物流、食品饮料等行业 [11] - 水下机器人研发商未来机器人完成数亿元人民币B轮融资，资金用于技术研发、产能建设及全球市场渠道拓展 [11] - 其深海机器人产品最大下潜深度可达6000米，已远销全球数十个国家和地区，服务于海底光缆维护、海上风电建设等场景 [11] - 智能运动硬件品牌英汉思动力连续完成过亿元人民币A轮、A1轮、A2轮融资，资金将用于产品研发并进一步推动全球市场拓展 [11] - 公司产品已获200+国家队及俱乐部采购 [11] 国家层面海外服务平台 - 商务部近期将上线国家层面的海外综合服务大平台，统筹外事、法律、财税、金融、经贸、物流、海关、贸促等领域服务资源，为企业出海提供一站式服务 [13] 拉美电商市场与支付变革 - 报告显示，2026年拉美电商市场将达2153亿美元，增速为全球1.5倍，阿根廷、巴西、墨西哥三国贡献85%销售额，84%网购通过手机完成 [14] - 拉美支付行业迎变革，令牌化技术已广泛应用，超六成消费者可能使用稳定币进行跨境转账，AI代理购物模式也快速发展 [14] 俄罗斯跨境电商税收政策变动 - 俄罗斯拟对通过跨境电商平台进口的商品征收新税，旨在消除跨境电商与传统进口贸易之间的税收差异 [14] - 目前欧亚经济联盟成员国对跨境电商包裹设定200欧元免税额上限，超限部分征收5%关税，但增值税仍未有效征管，此举可能对速卖通、Ozon等平台的卖家业务模式产生影响 [14]

行业动态：中国储能企业海外建厂热潮 - 中国储能行业正处于由规模扩张转向价值深耕的关键阶段 海外建厂热潮再起 [1] - 多家中国储能产业链企业近期宣布了在埃及、葡萄牙和美国等地的海外投资与建厂计划 [1] 公司合作与项目详情 - 楚能新能源与埃及公司Kemet合作 在埃及建立价值2亿美元的储能电池工厂 年产能为5GWh [1] - 阳光电源与埃及政府签署18亿美元合作协议 规划年产能10GWh 旨在成为区域产业核心枢纽 预计2027年4月投产 [1] - 中创新航与葡萄牙政府签署投资协议 双方将推进动力及储能用锂电池制造项目落地 [1] - 隆基绿能联合精控能源 与美国NeoVolta成立合资公司NeoVolta Power 将在美国佐治亚州彭德格拉斯建设电池储能系统生产基地 [1]

艾罗能源与澳大利亚市场动态 - 艾罗能源与澳大利亚企业Raystech Group Pty Ltd签订年度销售协议，后者作为其户用储能总代理，承诺在2026年度内累计采购量不低于1GWh [2][3] - 该协议有效期覆盖2026年全年，合作区域为澳大利亚全境，产品涵盖户用储能电池、工商储电池及相关配件 [3] - 公司表示此次合作有利于发挥各自优势，借助本土化资源拓展澳大利亚市场，符合其长期发展战略 [5] 艾罗能源经营与产能状况 - 2025年前三季度，公司实现营业收入30.28亿元，同比增长20.80%；归母净利润为1.5亿元，同比下降6.3% [5] - 分产品看，工商储业务前三季度收入3.7亿元，全年预计达5.5-6亿元，同比增长超5倍 [5] - 分地区看，澳大利亚市场前三季度销售收入达2.6亿元，预计全年可达4.1亿元，已成为公司重要市场 [5] - 公司产品主要销往境外，欧洲是最大销售市场，2025年前三季度欧洲发货量环比上涨20% [5] - 产能方面，年产2GWh储能电池及100万台光伏逆变器的二期项目已投产；大型储能系统及智慧能源系统研发生产项目于2025年3月开工；2025年5月计划在杭州建设新的研发生产基地 [6] 澳大利亚储能市场环境 - 澳大利亚近期有三个电池储能系统项目提交审批，总储能容量达1220MWh（1.22GWh），标志着其储能产业进入规模化发展关键期 [7] - 澳大利亚极端天气频发、电力价格上涨，加之政府于2025年5月推出230亿澳元户储补贴政策（同年12月预算增至720亿澳元），共同刺激储能需求增长 [7] - 户用储能系统市场主要集中于欧洲、澳大利亚等能源价格和居民电价高的地区 [7] 中国储能企业在澳布局概览 - 艾罗能源的布局是中国储能企业集体深耕澳大利亚市场的一个缩影 [8] - 2025年储能订单数据显示，在海外市场中，澳大利亚保持订单数量与容量规模双“冠”，全年共签约26起，规模为54.311GWh，成为储能中企出海的关键根据地 [8] - 多家中国储能企业预计在2026年于澳大利亚市场迎来关键进展，大额订单落地与项目建设或将持续激活当地市场 [10] - 阳光电源与澳大利亚Raystech集团签署新分销协议，计划在2026年供应1GWh的电池储能系统 [12] - 天合储能与澳大利亚Pacific Green公司签署合作备忘录，计划在2026年至2028年期间合作交付总规模5GWh的电池储能系统 [12] - 宁德时代与ACEnergy达成协议，将为后者在澳大利亚的3个储能项目提供总计3GWh电池系统及集成服务，部分项目预计2026年启动建设 [12]

行业政策与监管导向 - 锂电和储能行业进入密集政策信号期 国家明确取消锂电产品出口退税 2025年4月1日起从9%下调至6% 2026年直接归零 [1] - 工信部、发改委、市场监管总局、国家能源局四部委罕见联手召开动力和储能电池行业反内卷座谈会 旨在引导企业科学布局产能、合理有序出海 避免将内卷打法带至海外 [1] - 监管层通过取消出口退税和召开反内卷会议 意图将依靠低价竞争的厂商清出市场 引导行业向更高附加值领域发展 [1][18] 中国储能出海现状与潜在风险 - 截至2025年底 中国储能企业签下的海外订单规模接近284GWh 相当于2024年海外新增装机80多GWh的三年多需求量 [2] - 当前出海模式仍以硬件为主 存在“硬件统治 软件赤字”的陷阱 海外订单周期受当地电力交易规则、电网接入速度和利率环境影响 若仅会造“大电池” 周期反转时可能面临巨大风险 [3][4] - 行业需警惕成为海外系统集成商或软件商的“插件” 应发展自身的软件和运营能力 避免重蹈光伏、户储覆辙 [4][10] 海外软件与系统平台竞争态势 - 美国能源公司FlexGen提出要做“储能行业的安卓系统” 其开发的HybridOS操作系统核心理念是“硬件无关性” 可标准化接入不同厂商硬件 [5][7] - FlexGen于2025年8月收购破产竞争对手Powin的核心资产 使其支持的项目规模从15GWh飙升至25GWh以上 覆盖全球10个国家200多个站点 并将原Powin客户纳入其Remote Operations Center监控体系 [6] - HybridOS系统优势在于标准化接入和数字孪生 支持超70种系统配置 可将电站并网调试时间从40天缩短至4天 并通过算法计算电池真实健康状态 影响保修与赔偿规则 [10] - FlexGen在德克萨斯州ERCOT市场一度占据80%市场份额 若其通用系统成为标准 中国硬件厂商可能沦为该系统内的“插件” [10] 海外算法与能源交易能力 - 欧洲丹麦被称为“能源硅谷” 聚集了一批通过算法在高度自由化的电力市场获利的能源交易商 [11] - 2022年 丹麦交易商InCommodities税后利润达10.6亿欧元 远超前一年的1.12亿欧元 Danske Commodities税后利润达14.7亿欧元 [11] - 在欧洲电力市场 价格每15分钟波动一次 2024年欧洲电力交易所70%的交易量已由自动化系统完成 算法可基于气象卫星数据等瞬间完成交易决策以套利 [12][13][14] - 算法能力带来长期超额利润和资产管理机会 例如丹麦InCommodities与澳大利亚Ampyr签下为期15年、价值超4.5亿澳元的储能管理协议 [14] 海外市场定价权与核心竞争力 - 在澳洲市场 特斯拉和Fluence的产品价格比中国厂商贵50%以上 但仍能获得大批订单 核心差距在于“交付和运营的确定性” [15][16] - 特斯拉的Autobidder和Fluence的Mosaic平台将复杂的电力交易与商业运营转化为“一键操作”的商品化能力 并可提供“收入担保协议” 保证客户收益 [16] - 仅提供硬件的模式 客户需自行解决后期运营的软件、程序和适配问题 总成本可能更高 因此愿意为具备完整软件和交易能力的解决方案支付溢价 [16] 中国企业的应对与努力方向 - 中国头部储能企业已看到软件能力的重要性并开始行动 例如阳光电源的构网型储能技术、海博思创与当地EMS企业合作、天合储能强调EMS与市场接口及仿真验证、远景强调能源Agent建设、远信储能提供运营支持 [16] - 行业需警惕新进入者再次以低价竞争将先行者拉回价格战泥潭 从而侵蚀研发投入和软实力建设 [17] - 中国储能出海的目标应是成为像特斯拉一样拥有完整技术和品牌价值的企业 而非仅提供硬件的“富士康”模式 关键在于掌握自有代码、拥有产品“界面” 并能量化告知客户使用其产品在特定电力市场中的额外收益 [18]

文章核心观点 - 中国储能企业在全球市场占据主导地位，海外市场是重要的增长和盈利方向 [1] - 中国储能电池和储能系统在全球市场的份额分别达到90%和70% [1] - 海外储能市场目前占据一半体量且利润更为丰厚 [1] 行业市场格局与份额 - 中国储能电池全球市场份额达90%，储能系统全球市场份额达70% [1] - 2025年企业新签海外储能订单数据显示，“电池类”企业签订超130GWh，其中宁德时代49.65GWh、海辰储能23.65GWh、亿纬锂能4.7GWh、楚能新能源3.5GWh [2] - “风光类”企业签订超40GWh，包括阿特斯9.63GWh、天合储能14.23GWh、晶科储能5.37GWh、隆基绿能收购的精控能源3.33GWh [2] - “电力电子类”企业签订超60GWh，包括阳光电源8GWh、华为1.61GWh、海博思创2.14GWh [2] 企业出海战略与表现 - 宁德时代认为高价值是其储能产品畅销全球的关键点，发达国家电力市场完善，会选择高价值储能 [1] - 瑞浦兰钧2025年上半年储能电池出货量同比增长119.3%，公司每年出货量增速基本都在100%左右 [1] - 瑞浦兰钧母公司青山集团在不锈钢和镍两个产业都做到全球最大，市占率超过30% [3] - 出海需秉持“长期主义”，不仅是业务基础，也包含产品创新与全球产业链布局 [3] - 中国企业出海需要尽早建立本地化的供应链和构建数据安全体系，以规避风险并应对高门槛带来的高溢价 [4] 技术与产品发展 - 行业从使用淘汰的动力电池电芯，发展到企业认真研发500Ah以上的电芯，定义下一代储能电芯 [3] - 宁德时代认为储能的核心价值在于安全和经济，经济性可归纳为高集成、高可靠、长寿命、高能效 [3] - 宁德时代新一代大电芯产品的开发和推广，紧紧围绕安全和价值两个层面的需求 [3] - 亿纬锂能看好钠电池在储能应用场景的未来市场覆盖，例如极高温、极低温以及超长寿命场景，认为其未来可能与锂离子电池平分秋色 [4] - 固态电池目前与储能市场强调长寿命、长循环的需求存在错位，其市场应先聚焦于能付得起钱且适合其特点的场景，如具身智能、医疗器械 [4]

行业投资评级 - 行业评级：看好 [3] 核心观点 - 核心观点：全球储能需求多点开花，国内大储商业模式改善，海外需求景气度向上 [5] - 需求端：预计2025-2027年全球储能新增装机分别有望达到271GWh、444GWh、661GWh，同比增速分别为44%、64%、49% [5][10][11] - 供给端：国内企业加速出海，行业从价格竞争走向价值竞争，硬件与软件能力并重的系统集成商有望胜出 [6] 全球储能需求预测 - 全球需求：预计2025-2027年全球储能新增装机容量分别为271GWh、444GWh、661GWh，同比增速分别为44%、64%、49% [5][10][11] - 中国需求：预计2025年、2026年国内储能新增装机容量分别为147GWh、264GWh，同比增长37%、80% [5][10][15] - 美国需求：预计2026年美国储能新增装机有望达到63GWh，同比增长40% [5][10][24] - 欧洲需求：预计2026年欧洲储能新增装机将达到50GWh，同比增长43% [5][10][33] - 海外新兴市场：预计2025年新增容量45GWh，同比增长100% [10] 国内市场分析 - 政策目标：国家《新型储能规模化建设专项行动方案（2025—2027年）》明确2027年全国新型储能装机规模达到180GW以上，带动项目直接投资约2500亿元 [14] - 市场现状：截至2024年底，全国新型储能装机73.76GW [14] 截至2025年6月底，国内已建成并网的独立储能项目规模达到56GW/127GWh [15] - 招标数据：2025年1-11月，国内储能招标规模达到112GW/364GWh，同比增长110%/161% [5][15] - 商业模式改善：新能源全面入市推动峰谷电价差拉大，多省推出容量电价或补偿政策，独立储能收益模式日渐清晰 [5][13][14][15] - 容量电价示例：甘肃电网侧新型储能容量电价标准330元/千瓦·年，宁夏2026年1月起按165元/千瓦·年执行 [13][14] 美国市场分析 - 驱动因素：AI算力需求爆发驱动数据中心配储需求超预期，电网老旧及区域互联性差带来刚性需求 [5][11][24] - 技术路径：英伟达发布800V直流架构白皮书，明确下一代AI数据中心需配备长时储能及短时超级电容/电解电容 [24] - 市场数据：2025年1-9月美国大储累计新增装机9.85GW，同比增长34.0% [24] 截至9月末，美国大储备案量达到66.64GW [24] - 政策影响：OBBB法案将储能ITC补贴时间延至2036年，但要求2026-2030年开工项目非“限制外国实体”成本占比逐年提高，刺激2025年抢装 [24] 欧洲市场分析 - 市场结构：大储需求高速增长，户储去库基本结束、出货恢复常态化，工商储开始起量 [5][25][33] - 需求背景：可再生能源发电占比高，2024年欧盟可再生能源发电占比达到46.9% [11] - 政策激励：德国从2025年1月1日推行动态电价机制，提升表后储能经济性 [33] 希腊、波兰、捷克等国为工商储提供补贴 [32][33] - 增长预测：预计2025年欧洲工商储装机将达到3.6GWh，增速62%，2025-2029年CAGR为54% [33] 澳洲市场分析 - 收益机制：电力市场波动大，储能以能量套利为主，2025年第一季度超过一半的储能收入来自能量套利 [34] - 政策支持：容量投资计划（CIS）目标提升至40GW的可再生能源和储能容量 [34] 2025年上半年共有1.835GW/5.776GWh储能系统达到财务承诺 [34] - 户储补贴：2025年7月1日起实施的“家用电池降价计划”预计耗资23亿澳元，可用容量50kWh以内的户储电池可减少20%~30%费用 [35] - 补贴效果：2025年第三季度户储装机量突破1GWh，约为去年全年总量的1.7倍，注册系统的平均容量提升至20-25kWh区间 [35] 行业趋势一：出海加速 - 系统集成出海：2025年1-9月，中国企业海外储能合作签约189份，累计超19.6GW/208.09GWh，GWh级合作达57起 [49] - 合作区域：主要集中在亚洲、欧洲、中东、澳洲等地区 [6][43] - 竞争格局：2024年全球储能系统集成商市场份额前三为特斯拉（15%）、阳光电源（14%）、中国中车（8%） [46][49] - 区域市场地位：中国企业在亚洲市场份额超过90% 阳光电源在欧洲市场份额从2023年的10%跃升至2024年的21% [49] - 逆变器出口：2025年1-10月，中国逆变器出口总金额74.36亿美元，同比增长6.38% [6][51] - 逆变器出口区域增速：大洋洲（+90.33%，其中澳大利亚+91.26%）、非洲（+29.96%）、亚洲（+11.30%）增速显著 [51] 行业趋势二：回归价值竞争 - 竞争转向：独立储能快速发展，行业从价格竞争走向价值竞争，更注重储能系统全生命周期表现 [6][57] - 核心能力：硬件+软件能力更强、全生命周期管理能力更强的系统集成商将有望胜出 [6] - 关键指标：设备在线率、运行效率、充放电深度（DOD）、电池容量衰减率是衡量储能电站可用性、经济性、安全性、长效性的核心维度 [57][58] 投资建议与关注公司 - 建议关注系统集成商：阳光电源、海博思创、阿特斯、天合光能、南网科技等 [7][61] - 建议关注PCS厂商：上能电气、德业股份、艾罗能源、盛弘股份、科士达、科华数据、固德威、锦浪科技等 [8][61] - 建议关注储能电芯厂商：宁德时代、亿纬锂能等 [8][61] - 建议关注储能温控厂商：英维克、同飞股份、申菱环境等 [8][61]

文章核心观点 - 中国锂电产业出海正进入以构建全球能源基础设施为目标的新阶段，其核心逻辑已从硬件价格竞争转向“硬件+服务”的价值创造[1] - 大型储能的真正价值在于未来二十年与所在国电网的高效互动，这要求企业从设备供应商转型为能源资产管理者[1] - 远信储能作为代表性企业，其成功路径在于精准卡位高壁垒市场、构建本土化团队、并交付端到端的资产化解决方案，为中国企业提供了高价值、可复制的出海范式[1][42][43] 行业趋势与市场背景 - 全球电网正面临老旧基础设施超期服役与高比例可再生能源接入的双重挑战，驱动对大型储能这一“定海神针”的刚性需求[32][33][36] - 欧洲电网惯性因可再生能源高比例接入（2024年欧盟占比近47%）而下降，导致系统安全隐患（如2025年4月西班牙-葡萄牙大停电），对调频等辅助服务需求极为迫切[5][6] - 美国约70%的输电线路运行超过25年，电网脆弱性加剧，2025年平均销售电价持续上涨而可靠性下降，用户正以更高价格承受更差服务[33] - 这些结构性挑战共同构建了一个规模可达TWh级别的全球大型储能新市场[36] 公司战略升级：从卖设备到交付资产 - 公司的全球化实践经历了三次关键探索：从“卖硬件”到“卖技术服务”，从“一次性交易”到“长期资产运营”，以及从“远程指挥”到“本土化扎根”[1] - 公司深度参与项目全周期管理，包括前期技术方案设计、设备供应、协助EPC甄选、施工管理、并网调试及后续金融方案制定[2] - 在日本市场，公司通过参与项目的开发、投资、持有和运营，将储能系统从“一次性交付的工业设备”升级为“长期稳定的金融资产”[19] - 竞争的焦点已从硬件制造成本转向本地化服务网络、能源管理软件和一体化解决方案能力，后续环节创造的价值正在超越硬件销售本身[40] 市场选择与精准卡位策略 - 公司战略核心是放弃低门槛的快钱，将精力投入到壁垒高、收益确定性强的市场[4] - 公司精准锁定了欧洲和日本的高附加值调频市场，放弃了中东以套利为主运维空间小的订单，以及非洲低成本户用储能的低价策略[5][40][41] - 在欧洲，公司选择从中东欧的匈牙利切入，以参与难度最高的自动频率恢复储备（aFRR）服务市场为核心盈利点[8][10] - 根据Photon Energy报告，在匈牙利参与aFRR市场能将独立储能系统的月平均收入翻倍，从每兆瓦4,355欧元提高到9,680欧元[8] 欧洲市场实践与技术突破 - 在匈牙利，公司以InterWatt项目为突破口，近期接连落地三个大型电网侧储能项目，并通过了严苛的aFRR调频认证[8] - aFRR服务要求储能系统具备毫秒级快速响应能力，并在数十分钟甚至数小时内提供高精度稳定输出[10] - 公司通过提供现场调试服务并确保通过aFRR认证，跨越了低利润的硬件差价陷阱，完成了从“设备供应商”到“电网稳定性技术合伙人”的角色升级[13] - 在波兰，针对2025年上半年创纪录的800GWh可再生能源弃电量，公司推出了定制化的VentureEdge 800储能系统，直接支持800V交流输出[13][16] - 凭借该定制方案，公司在不到3个月内官宣了超5GWh储能订单，创下中国企业在波兰单笔订单新纪录[16] 日本市场实践与资产化运营 - 日本市场素以“高门槛、高要求、高收益”著称，电网要求系统必须通过严苛的JET认证，一次调频响应时间要求在2秒以内[16] - 日本由诸多支离破碎的小电网组成，加之波动性可再生能源并网，形成了“大风电+小电网”组合，使电网频率极易波动[17] - 公司在日本蓄电所项目（多达23个储能电站集群）中，采用“投资+持有+长期运营”的金融与技术组合，深度参与项目开发和运营，持续捕获资产全生命周期收益[19] 本土化团队构建与组织能力 - 公司出海心法之一是构建能够“扎根本土”的团队，这是实现价值链延伸的关键支撑[21][22] - 在非洲市场，公司于2024年正式设立南非与肯尼亚团队，团队由熟悉高强度执行力文化的中方“老兵”与深谙当地流程合规的外籍“精锐”组成[22][23] - 在非洲乍得、布基纳法索等地，公司不仅供应核心设备，还承担系统集成与建设管理等关键任务，例如布基纳法索40MW光伏配套30MWh储能的项目[23] - 在非洲面临物流成本高昂（可占产品成本20-30%）及语言文化障碍等挑战，公司采取与当地经验伙伴共建合资的模式，聚焦设备选型与项目管理[26] - 实践证明，在非洲市场需要告别价格战，以服务为王、本地化为先，这依赖于高强度执行力与本地化团队结合所构建的组织能力[27] 全球多点布局与项目进展 - 截至2025年底，公司海外项目已呈现“多点开花”局势，在全球多个高门槛市场取得实质性进展[2][28] - 在拉美市场，公司利用智利10年期容量补偿政策优势，已联合开发达8GWh的项目[28] - 在美国市场，公司作为首席技术与服务伙伴，提供“VenturePro”储能系统及全套解决方案，并在马萨诸塞州、德克萨斯州等地推进光储充一体化示范项目[30] - 公司提供的是一体化解决方案与全生命周期支持，涵盖技术标准、供应链管理、质量管控及投融资架构[30] 储能资产化与独立价值 - 当前全球电力设备投资周期的绝对主角是大型储能设备[32] - 大型储能基于电网刚性需求而生，是一个独立的结算节点，可以自己产生收入、承担负债、进行融资，成为一个独立的资产[37][38] - 公司正在为这波历史级的投资周期提供核心的“资产化”解决方案[39] - 这种端到端的综合能力将复杂的能源基础设施项目简化为可量化、可预测的资产，与拼价格的纯制造业区隔开来[40]

11月中国储能企业海外订单总体情况 - 11月共有22家中国储能企业获得海外订单，订单总数约34笔，签约订单总规模约44.88GWh [1] 区域市场订单分布 - **欧洲市场**：作为核心主战场，11月共有超15笔订单签约，合计规模约6.1GWh [3] - 德国：海博思创与LEAG Clean Power GmbH合作开发1.6GWh电网级储能项目 [3][10] - 西班牙：亿纬锂能与CEGASA共同开发部署总规模达1GWh的储能项目 [3][10] - 英国：远景储能为680MW/1360MWh储能项目提供电池储能系统 [4] - 北欧及中欧：亿纬锂能与瑞典Vimab BESS AB推动北欧1.48GWh项目；阳光电源为芬兰50MW/100MWh项目供应系统；阿特斯在德国签署20.7MW/56MWh项目协议 [4][10] - **澳大利亚市场**：有2笔订单达成，规模合计6.2GWh [4] - 天合储能与Pacific Green签订合作备忘录，计划在2026-2028年期间交付总规模5GWh的电池储能系统 [4][10] - 液流储能科技与JENMI INVESTMENTS PTY LTD合作开发350MW/1200MWh全钒液流储能项目 [4][11] - **拉美地区**：表现突出，2笔订单聚焦智利，合计规模高达9.6GWh，为11月签约规模最大的区域 [5] - 远信储能与拉美能源企业合作，在智利及其他市场联合推进1890MW/7560MWh储能项目 [5][10] - 阳光电源成为智利Dune Plus 509MW/2036MWh储能项目的工程总承包商（EPC）并提供系统 [5][10] - **亚洲市场**：多点开花，7笔订单规模合计6.3GWh [5] - 日本：宁德时代连签2笔订单，总规模3.4GWh [5][10] - 以色列：海辰储能与El-Mor Renewable Energy共同推进300MW/1.5GWh长时储能系统项目 [5][11] - 印度：融捷能源将提供总规模达800MWh的储能系统产品 [5][11] - 其他：柬埔寨、阿曼、乌兹别克斯坦等地均有项目落地 [5][11] 重点企业拿单情况 - **海辰储能、天合储能、远信储能**在11月表现最为突出，签约规模分别达到11.5GWh、7.86GWh和7.59GWh [7] - 海辰储能订单聚焦美国、欧洲及亚太市场 [7] - 天合储能业务版图遍及北美、欧洲、拉美及大洋洲 [7] - 远信储能以拉美为重要阵地，同时覆盖中欧、西非地区 [7] - **宁德时代、亿纬锂能、阳光电源、中汽新能**的11月海外订单规模均超过2GWh [8] - 共有15家企业实现单笔1GWh及以上的签单及合作 [8] - 本月签约规模最大的订单是海辰储能、博达新能与Aton Energy Technology的三方战略合作，计划未来三年内在美国、欧洲及亚太等重点区域市场共同推进不少于10GWh的储能项目落地 [8][11] 其他代表性订单摘要（基于表格信息） - **海博思创**：在爱沙尼亚、立陶宛相继落地总计32MWh的电网侧储能项目 [10] - **天合储能**：与希腊PPC可再生能源公司签署其在希腊的首个储能项目，规划容量50MW/200MWh [10] - **亿纬锂能**：为加拿大Skyview 2储能项目（411MW/1,858MWh）提供全套解决方案及EPC服务 [10] - **远景能源**：为英国Statera Energy的680MW/1360MWh项目（英国最大的单体电池储能项目之一）提供电池储能系统 [11] - **中汽新能**：与比利时AVESTA公司签署容量达2GWh的储能战略合作协议 [12]

三七互娱收到证监会行政处罚 - 公司及核心高管因多项信息披露违法违规收到中国证监会《行政处罚决定书》，合计被罚款超过3225万元 [1] - 公司被责令改正、给予警告并处以900万元罚款 [1] - 董事长李卫伟被处以1400万元罚款，副董事长杨军、曾开天分别被处以350万元罚款，副总经理叶威被处以150万元罚款，副总经理胡宇航被处以80万元罚款，财务总监吴卫红被处以25万元罚款 [1] - 违法事实包括：2014年至2020年年报股东持股情况虚假记载；2018年年报未披露收购江苏极光股权为关联交易；2020年间接收购广州三七股权为关联交易，相关临时公告虚假记载、年报存在重大遗漏；2018年至2021年年报未披露与海南力源等公司的关联交易 [1] 造纸行业ESG风险 - 部分造纸企业通过进口“干法”再生纸浆规避“洋垃圾”禁令，引发生态环境、生产安全、健康卫生等多重ESG合规担忧 [2] - 该行为被指是将境外劣质废纸简单磨解后，以“废纸浆”名义变相进口废纸 [2] 储能行业市场前景与保险服务 - 储能行业商业模式演进将催生全新增值服务市场，预计市场规模将从2025年的约109亿美元迅速扩张至2035年的近1800亿美元 [3] - 中意财险依托股东忠利集团的全球网络，为中资储能企业出海提供海外风险本地化处置服务，并实现中国利益项下保费收入的统筹回收 [3] - 公司重点服务与中资企业出海方向契合的中东欧和南美地区 [3] 中国企业ESG与能源转型现状 - MSCI研究显示，中国企业在转型准备度方面与全球同行存在差距，尤其在目标全面性和转型技术部署方面 [4] - 在高碳排行业中，建筑材料与公用事业企业的平均减排目标覆盖度明显落后，而航空、钢铁与特种化学品行业因龙头企业带动，总体目标覆盖比例相对较高 [4] - 在“难以减排”行业如钢铁业，氢气喷吹、碳捕获利用与封存、改用电弧炉炼钢等高减碳潜力技术大多仍处于试点或规划阶段 [4] - 国家绿色发展基金监事会主席汪义达指出，高ESG评级企业能以更低利率发行债券，更易获得长期资本青睐 [4] - 截至2025年9月，中国存续ESG公募基金达926只，规模超1万亿元，其中ESG策略产品占比超过50% [4] 企业慈善捐赠 - 《企业公益影响力观察报告》显示，过去10年捐赠额最多、最活跃的34名民营企业家捐赠总额超过2300亿元 [5] - 在香港大埔火灾的驰援中，来自中国内地的民营企业及企业家的捐赠占比超过80% [5] 联合国全球契约组织支持企业可持续发展 - 联合国全球契约组织成立“一带一路”行动平台，下设六个专家工作组以支持企业可持续发展 [6] - 工作组覆盖领域包括：可持续交通、可持续合规、可持续传统医药与生物科技、可持续金融、可持续品牌、可持续社会价值生态圈 [6] 茅台集团ESG战略规划 - 茅台集团在股东大会上部署五方面重点任务，包括持续深入践行ESG理念，守护酿造生态，打造“美丽茅台”示范样本 [7] - 其他任务重点包括：铸牢质量根基、推进营销市场化转型、做优文化价值赋能、全面推进企业数字化与绿色化转型 [7] - 公司强调履行社会责任，提高治理水平，提升市值管理能力，并坚持稳定的现金分红政策 [7]

公司储能业务订单动态 - 天合光能控股子公司天合储能近日签订合计2.66GWh储能产品销售合同，覆盖北美、欧洲、拉美三大区域 [2] - 其中与北美区域客户签订的合同规模达1.08GWh [2] - 10月31日，天合储能与欧洲区域客户签订了超1GWh储能产品销售合同，采用新一代柔性储能电池舱Elementa 2 Pro产品 [4] 近期海外项目进展 - 11月13日，天合储能在希腊获得首个储能项目，容量为50MW/200MWh，是希腊迄今规模最大的电池储能项目之一 [4] - 11月4日，天合储能与Pacific Green签订合作备忘录，计划在2026年至2028年期间合作交付总规模高达5GWh的电池储能系统 [4] - 10月28日，天合储能与Atlas Renewable Energy在智利联合开发233MW/1003MWh构网型储能项目 [4]