文章核心观点 - 在低利率环境下，储蓄型保险因能锁定长期收益而受到银行渠道力推，银保渠道正成为驱动保险行业增长的重要引擎，且合作模式正从粗放式增长向以客户需求为中心的专业化、服务化转型 [1][2][3] 银行渠道销售动态 - 银行客户经理近期大力推销储蓄型保险产品，如增额寿险、护理险、分红险等，核心卖点在于存款利率下调背景下，该类产品能锁定长期收益 [1][2] - 某银行客户经理表示，2026年“开门红”活动下达了代销保险任务且考核占比较高，其个人任务是本月至少做成一单 [2] - 农业银行北京某网点理财经理推荐一款增额寿险，演示案例为一次性缴纳10万元保费，保单现金价值第四年增至10.72万元，折算年化单利为1.79%，后续十几年折算年化单利最高可达2.2% [1] 储蓄型保险产品特性 - 储蓄型保险兼具保障和储蓄功能，保险公司在保单期满、被保险人身故等约定时间点按合同返还现金价值 [2] - 保单现金价值指保险公司为投保人积累的资金价值，是被保险人退保或部分领取时能从保险公司获得的实际金额 [2] - 与银行存款相比，储蓄型保险在牺牲流动性的前提下，能提供更长期的保证收益，在低利率环境下对居民的吸引力凸显 [3] 银保渠道发展趋势与驱动因素 - 银保渠道正成为保险行业增长的重要引擎，银行凭借广泛的网点覆盖和客户信任优势，通过代销产品满足客户长期稳健增值需求 [2] - 头部险企战略上高度重视银保渠道，通过扩大合作银行覆盖面、深化合作模式及提升银保队伍销售能力，有望驱动该渠道业绩延续较高增长 [1][2] - 国泰君安证券分析师预计，2026年寿险新业务价值（NBV）将延续增长，银保渠道是核心增长驱动，头部险企将实行积极的业务策略并注重银保渠道开拓 [3] - 中金公司分析师认为，险企的银行合作网点增长空间仍然广阔，看好银保渠道为2026年险企价值增长提供显著贡献 [3] 银保合作模式转型 - 在“报行合一”深入实施及银行合作保险公司家数限制取消后，银保合作持续回归本源，银行可销售更多公司产品且各公司费率差异大幅减少，合作更加聚焦客户需求 [3] - 竞争态势将从简单的费用战、产品战全面升级为专业能力战和综合服务战，推动渠道从粗放式增长向精细化运营、从产品驱动向服务驱动转型 [3] - 分析师建议，保险公司需面向银行渠道打造定制化全流程赋能体系，包括：基于银行重点客群特征定制产品体系；打造专业化服务队伍，提供销售线索分析、培训、营销活动等支持；利用“大健康+大养老”生态圈先发优势，分层赋能银行构建康养服务生态 [4]

报告行业投资评级 - 维持行业推荐评级 [4][7] 报告的核心观点 - 2025年1 - 4月人身险公司寿险保费高增带动整体增速持续改善，财产险公司车险和非车险保费增速保持稳定，行业整体保费累计增速持续改善、资产表现稳健 [2][7] - 监管规范行业发展，预计三季度或调整寿险预定利率，短期刺激需求，长期分红险优势突出，转型坚定的头部险企更受益；新能源车COR优化和非车险“报行合一”新规将改善上市险企财险综合成本率，龙头公司优势凸显；保险板块大幅欠配，预计受益于公募新规 [7] - 个股推荐中国太平、中国平安，建议关注新华保险、中国太保、中国人寿，重视中国财险的长期投资价值 [7] 根据相关目录分别进行总结 行业规模 - 股票家数91只，占比1.8%；总市值57014亿，占比6.6%；流通市值54563亿，占比6.9% [4] 行业指数 - 1个月、6个月、12个月绝对表现分别为5.3%、 - 10.1%、32.6%，相对表现分别为3.1%、 - 7.5%、25.2% [6] 人身险公司 - 1 - 4月累计保费收入19469亿，同比+1.3%，累计增速年内首次转正；4月保费收入2879亿，同比+11.6%，增速大幅改善 [7] - 4月寿险保费收入2229亿，同比+16.8%，增速环比提升9.9pt，是驱动人身险整体保费提速增长的主要因素，预计是储蓄型保险产品需求旺盛、4月多家公司产品集中上新所致，后续行业寿险新单销售有望持续回暖；部分险企保费规模增长得益于去年同期新单增长带动今年续期保费同比提升 [7] - 4月健康险保费收入614亿，同比 - 2.9%，增速环比下降7.8pt；意外险保费收入36亿，同比 - 6.5%，降幅环比收窄2.2pt [7] 财产险公司 - 1 - 4月累计保费收入6486亿，同比+5.2%，增速基本稳定；4月保费收入1331亿，同比+5.5% [7] - 4月车险保费收入733亿，同比+4.5%，整体延续稳健增长，主要因国家以旧换新政策叠加地方促消费措施和厂商金融支持激发汽车增换购需求，4月全国乘用车零售量达175.5万辆，同比+14.5% [7] - 4月非车险保费收入598亿，同比+6.9%，主要受意外险（+25.7%）、健康险（+14.7%）和责任险（+8.8%）等保费同比增长带动，农险同比增速（ - 5.5%）延续下滑 [7] 行业整体 - 1 - 4月累计保费收入25954亿，同比+2.3%；4月单月保费收入4209亿，同比+9.6%，增速均明显改善 [7] - 截至4月末，保险行业总资产为381170亿，较年初+6.2%；净资产为35932亿，较年初+8.1% [7]