12 月 17 日，中保新知联合新时代保险研究院主办的"2025 年度中国保险鼎峰 50 人论坛"在北京举办，本届论坛由中央财经大学金融品牌研究所、中央财经 大学中国精算科技实验室、北京工商大学中国养老金融研究院提供学术指导。 专题：2025年度中国保险鼎峰50人论坛 责任编辑：曹睿潼 专题：2025年度中国保险鼎峰50人论坛 12 月 17 日，中保新知联合新时代保险研究院主办的"2025 年度中国保险鼎峰 50 人论坛"在北京举办，本届论坛由中央财经大学金融品牌研究所、中央财经 大学中国精算科技实验室、北京工商大学中国养老金融研究院提供学术指导。 论坛以 "'十五五'启航 擘画保险蓝图" 为核心主题，汇聚近百位 "中国保险鼎峰 108 将" 代表以及金融监管领域资深专家、权威学者与企业核心高管等，围绕 "十五五" 时期保险业高质量发展的破局路径与前行方向展开深度研讨，为行业未来发展凝聚共识、贡献智慧。 北京人寿总经理王修文出席并发表主题演讲。他指出，"五篇大文章"和寿险公司关联度比较大，尤其在普惠、养老、数字金融等方面，而北京人寿在这些方 面也都有相应布局。单看健康险方面，有两个发力点，一个是重疾险未来有 ...

北京人寿总经理、首席投资官王修文认为，当前寿险业正面临产品同质化、降本增效难度较大等压力，但整体来看，寿险 业未来的发展机遇大于挑战。新形势下，他建议，要勇抓"健康中国""银发经济"及"报行合一"的政策机遇，创新作为，以产品 破局，用服务和科技提质增效，最终达到生态圈的共融共生。 聚焦中小财险公司的差异化发展路径，现代财险总裁张宗韬表示，当前现代财险的战略选择特色鲜明，即全面聚焦于新能 源网约车保险业务。这个选择背后，是基于对行业趋势的深刻洞察和战略取舍。首先，是对同质化竞争陷阱的规避，其次，是 技术变革带来的结构性机会。 本报讯 （记者冷翠华）12月17日，2025年度中国保险鼎峰50人论坛成功举办。本届论坛由中保新知联合新时代保险研究院 主办，中央财经大学金融品牌研究所、中央财经大学中国精算科技实验室、北京工商大学中国养老金融研究院提供专业学术指 导。 论坛以"'十五五'启航擘画保险蓝图"为核心主题。与会嘉宾聚焦行业转型关键命题，围绕"十五五"时期保险业高质量发展 的破局路径与前行方向展开深度研讨，为行业未来发展凝聚共识、贡献智慧。 原中国银保监会副主席陈文辉指出，数字化浪潮具有革命性，已给各行业带来重大 ...

来源：燕梳师院 作者：颜清欢 董事长沈开涛疑失联 12月17日，江泰保险经纪董事长沈开涛被曝疑似失联。据多家媒体报道，其本人电话持续处于关机状 态，公司高管对此回应"不太清楚"，未提供进一步说明。 作为国内保险经纪行业的开拓者，沈开涛创办江泰保险经纪，打开了国内保险经纪行业的大门。执掌公 司25年来，他曾主导参与南水北调、港珠澳大桥等国家级重大项目保险安排。 一个电话关机，一家公司缄默，一个行业在等待答案。作为"中国保险经纪第一人"创办的企业，江泰保 险经纪正因董事长沈开涛的疑似失联，陷入前所未有的迷雾与不安之中。 从其履历来看，沈开涛的职业生涯与中国保险中介行业的发展轨迹高度重叠。公开资料显示，沈开涛出 生于1964年1月10日，是江苏泰州的一个普通劳动者家庭，长江商学院EMBA学历，现为江泰保险经纪 董事长、北京快速工程规划建设管理公司董事长。 1980年高中毕业后参军，成为中国人民解放军北京基建工程兵，加入北京修建地铁的行列。1983年转业 后到北京城建集团工作并在1995年创办北京快速工程规划建设管理公司，涉足房地产，承揽了不少建筑 工程。 1998年，沈开涛敏锐捕捉到保险中介行业的发展机遇，率先向中 ...

超8成险企退保率低于2% ②740余款 产品 退保规模超1.3千亿 终身寿险退保规模超670亿 ③退保率均值"三连降" 非正常退保等问题需关注 1 2025年三季度 71家寿险公司 综合退保率 740余款产品，退保超1.3千亿 2025年三季度 71家寿险公司退保率 ①2家超8%，3家超4% | ଚ | 平安健康 | 3.56% | 2.69% | 0.87% | 2.05 | 日记 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 7 | 中华人寿 | 3.30% | 3.04% | 0.26% | 7.66 | 真他 | | 8 | 和泰人寿 | 2.80% | 2.23% | 0.57% | 3.86 | 真他 | | d 3 | 幸福人寿 | 2.51% | 3.35% | -0.84% | 22.26 | 白花 | | 10 | 财信人寿 | 2.30% | 5.10% | -2.80% | 5.72 | 直亿 | | 11 | 泰康人寿 | 2.25% | 2.37% | -0.12% | 99.92 | 老六家 | | 12 | 阳光人寿 | 2.0 ...

中经记者 陈晶晶北 京报道 近日，财信吉祥人寿保险股份有限公司（以下简称"财信吉祥人寿"）及其相关分支机构均收到监管行政 处罚。 监管披露的行政处罚文件显示，财信吉祥人寿因存在四项违法违规行为，国家金融监督管理总局湖南监 管局（以下简称"湖南金融监管局"）对其予以38万元的行政处罚。 与此同时，财信吉祥人寿安徽分公司因虚列会议费、业务宣传费套取费用被处罚，长沙中心支公司、株 洲中心支公司、娄底中心支公司也均因虚列会议费、业务宣传费套取费用等原因被处罚。 对于上述处罚，财信吉祥人寿方面亦对《中国经营报》记者表示，一切以公司公告为准。 财信吉祥人寿在公告中称，"上述处罚未对公司造成重大影响，目前，公司经营一切正常，各项业务有 序推进。" 机构及相关负责人"双罚" 监管处罚文件显示，财信吉祥人寿因聘任不具有任职资格的人员，最低资本计量不合规，给予投保人、 被保险人、受益人保险合同约定以外的利益，电话销售过程存在销售误导行为等违法违规行为，对财信 吉祥人寿罚款共计38万元。 分支机构方面也因费用问题被处罚。财信吉祥人寿安徽分公司虚列会议费、业务宣传费套取费用，被监 管罚款30万元。长沙中心支公司虚挂代理人套取费用，虚 ...

纪要涉及的行业或公司 * 公司：中国平安保险（集团）股份有限公司 [1] 核心观点与论据 业绩与财务展望 * 投资者对2025年四季度及2026年业绩（包括净资产、净利润等）普遍持有乐观预期 [2] * 2025年ROE预计能回到17%左右甚至更高 [3][22] * 预计在2027年前基本可以摆脱掉大部分减值问题，2025、2026两年基本上差不多可以轻装上阵 [3][21] * 2025年四季度市场走势预计会比2024年四季度更好，前三季度OPI增速为7%，预计四季度不会差于这个水平 [18] * 2025年减值情况会优于2024年，同比来看是一个正贡献 [19][20] 估值与市场表现 * 公司在港股市场估值被显著低估，从赔率角度看具有较大上涨潜力 [2] * 近期股价表现亮眼，推动因素包括乐观的业绩预期、被低估的估值、美联储降息等外部环境变化带来的资金流入条件，以及外资配置虽低但新增资金进场明显 [4] 保险业务与产品 * 新产品“预享金悦”分红型增额终身寿险市场反馈良好，表现符合公司预期 [5] * 对2026年一季度开门红预期积极，当前经济环境下居民对保险需求旺盛 [2][5] * 2025年公司主要推出了6年缴费期的分红险产品，整体margin相对稳定，与去年相比不会有大幅提升 [6] * 分红险的margin一般会比传统险稍微低一些 [5] * 2025年价值率增长约70%归因于监管因素（报行合一、银保渠道、个险及预定利率下调），30%归因于内部经营管理（费用率降低和缴费期拉长） [2][7] 投资与资产配置 * 公司投资风格偏向于价值和长期投资，会受益于沪深300红利和科创板等政策，但影响幅度不会特别大 [11] * 在公开市场权益投资中，港股标的大约为4,000亿人民币，A股接近1,000亿人民币，两者大致五五开 [12] * 公司有不少OCI账户中的股票，包括汇丰、工行、农行、建行等银行股 [13] * 分红险可以用于OCI账户，并且采用VFA合同进行操作 [14] * 2025年三季度加配了不少权益资产，以应对低利率环境并增厚收益 [17] * 2026年资产配置将保持稳健，可能择高配置一些长期债券，并适当把握权益市场的结构性机会，但总体比例不会显著增加 [17] * 私募试点已经审批通过，并陆续开始投入 [16] 风险敞口与减值 * 对华夏幸福的减值已接近完成，目前账面资产很少，不会再有大的损失 [2][9] * 对万科的风险敞口有限且可控，过去几年一直在压降相关敞口，即使出现风险事件，对整体影响也有限 [2][10] * 公司将根据监管关于权益价格风险因子调整系数（九折左右松绑）的公告调整投资策略 [10] 其他业务板块 * 2025年前三季度欧派增速快于预期，主要是由于财险业务增速较快，以及其他资管板块减亏力度明显增强 [18] * 财险业务承保盈利同比改善，综合成本率从97.8%降至97.0% [24] * 非车险报行合一政策对非车险业务（商业非车险占比约20-30%）的承保盈利有帮助 [23] * 预计2026年财险承保盈利将保持在相对平稳的小幅优化状态，如综合成本率97-98%左右 [24] * 科技板块过去几年并未拖累集团利润，明年相关资本运作影响基本稳定，对集团利润影响可控 [25] 其他重要内容 分红政策 * 分红一直挂钩营业利润，过去十几年都没有降低过DPS，2025年上半年也增加了两分钱，对全年分红趋势有信心 [18] 偿付能力 * 三季度核心偿付能力下降了约30个点 [11] 人事与并表 * 目前没有关于集团总经理职位安排的新信息 [15] * 一账通并表的具体结果和会计影响尚未确定 [26] 经济假设 * 2025年支持经济假设维持稳定，因此在年度报告中更新的概率不大 [8]

"以前接口不统一，商业银行和保险公司需要根据每一家机构的单独接口进行开发，工作量大，测试时间长，数据传输也容易出现遗漏或错误。行业标准的 发布不仅降低了系统对接成本，更强化了跨机构风险防控能力。"中国保险行业协会表示。 据了解，当用户在商业银行选择一款保险产品进行投保时，银保通系统负责串联起商业银行的业务系统和保险公司的业务系统，银保通系统会将用户在银行 柜面、手机银行或者自助机具上录入的投保信息，传输到保险公司进行投保审核。保费的缴纳、资金的流转等财务信息也都由其负责在商业银行和保险公司 之间进行传递，另外其会对业务进行风险评估和合规监控。 "该标准通过统一接口规范与'数据字典'，解决了此前银保系统接口不统一导致的开发成本高、协同效率低及数据错误风险问题，能显著降低对接成本并提 升数据传输质量。"在众托帮联合创始人兼总经理龙格看来，未来，银保业务将加速实现跨机构高效互联，推动产品创新与风控协同。接口改造通常分阶段 进行，先评估现有系统与标准的差异，再通过API网关或微服务架构逐步适配，并利用灰度发布来降低风险。 技术壁垒的消融，直接为业务模式的进化打开了空间。龙格补充表示，统一接口将解锁跨机构数据共享、产品 ...

港股内险股市场表现 - 12月12日，港股内险股集体上涨，中国太平涨近4%至18.500港元，中国人寿涨2.3%至27.440港元，中国平安、中国太保、友邦保险涨近2%，中国财险、中国人保跟涨 [1] - 具体数据显示，中国太保最新价33.380港元涨1.95%，友邦保险78.750港元涨1.88%，中国平安62.600港元涨1.79%，宏利金融-S 276.400港元涨1.17%，中国财险16.830港元涨0.54%，中国人民保险集团6.770港元涨0.15% [2] 行业长期增长驱动因素 - 长期来看，保险行业持续受益于银行存款搬家趋势，多元化的养老、医疗、理财储蓄等保险需求有望推动行业持续扩容 [1] - 产品预定利率阶梯型下调大幅缓解行业利差损风险 [1] - “报行合一”政策推动行业反内卷和头部公司集中度提升 [1] 行业短期积极因素 - 险企开门红进展顺利，有望提振2026年负债端表现 [1] - 近期中国国债收益率上升，收益率曲线趋陡，长期而言有利于保险公司 [1] - 国家金融监管总局发布《关于调整保险公司相关业务风险因子的通知》，强化了鼓励长期耐心资本的政策导向，有助提振市场情绪 [1] 机构观点与个股推荐 - 国盛证券积极看好保险板块的配置价值 [1] - 瑞银重申中国平安为行业首选，予“买入”评级，目标价70港元，认为其风险回报具吸引力 [1]

公司管理层变动 - 资深精算师张晨松于2024年12月5日正式获监管核准，升任光大永明人寿董事长 [1][4] - 张晨松拥有26年保险业经验，持有北美、中国、英国精算师资格，自2013年加入公司，历任总精算师、首席风险官等职，并于2024年8月获批担任总经理，在约一年三个月内实现从总经理到董事长的跃升 [1][6] - 行业当前推动“报行合一”、“预定利率动态调整”等政策，精算背景的高管被认为在产品设计、风险评估等关键环节能提供专业战略指引 [6] 公司经营与财务表现 - 公司成立于2002年，背靠光大集团与加拿大永明金融两大股东，保费收入于2023年创下194.73亿元人民币的新高，资产总规模首次突破千亿元 [8] - 公司在2021年之前曾连续数年盈利，但自2022年起陷入连续亏损，2022年至2024年累计亏损高达35.77亿元人民币，其中2024年年度亏损17.09亿元人民币，为史上最差成绩单 [1][8] - 2025年上半年公司一度显现扭亏曙光，一季度盈利3.52亿元，二季度亏损0.74亿元，上半年整体盈利2.78亿元，但三季度亏损扩大至2.07亿元，导致前三季度盈利缩窄至0.7亿元 [18] 业务结构与渠道挑战 - 公司业务结构出现显著变化，2024年期交首年保费从54.78亿元骤降至16.22亿元，而趸交保费从12.24亿元升至26.63亿元 [14][16] - 过度依赖趸交业务虽短期内提升保费规模，但可能导致新业务价值承压，长期增长动力不足，加大业绩波动风险 [15] - 作为银行系险企，公司严重依赖银保渠道，该渠道主销的中短期储蓄型产品易在到期后发生集中退保，给经营稳定性带来压力 [13] 退保与支出压力 - 持续居高的退保率是公司陷入困境的因素之一，2022年退保金达28.13亿元，创成立以来最高，2023年退保金为14.68亿元，仍处较高水平 [9] - 2022年和2023年，退保金额居前三位的产品累计退保分别为19.7亿元和11.5亿元，占当年退保金比例高达70%和78%，且均来自银保渠道 [9] - 2024年退保金收窄至8.8亿元，但提取保险责任准备金大幅增长47.1%，至170.37亿元，推高了营业总支出，加剧了亏损 [13][14] 公司应对措施与风险指标 - 为应对亏损，公司管理层提出“三减”策略，即“减人、减职场、减成本”，以达到降本增效目的，并在2024年至2025年持续撤销多家分支机构和代理人 [18] - 公司风险综合评级在2025年实现企稳回升，第三季度再度获评AA类，此前已连续8个季度评级为BB类 [18] - 值得注意的是，公司2025年第三季度的核心偿付能力充足率和综合偿付能力充足率均较第二季度有所下降，为近两年最低水平 [18] 未来挑战与转型关键 - 新任董事长面临的关键任务包括扭转亏损困局、优化产品结构、摆脱对银保渠道的过度依赖，并拓展多场景化驱动 [19] - 公司的转型路径有望成为观察银行系险企从倚重规模扩张向价值重构转型的重要参照 [19]

行业长期与短期驱动因素 - 长期来看，保险行业持续受益于银行存款搬家趋势，多元化的养老、医疗、理财储蓄等保险需求有望推动行业持续扩容 [1] - 短期来看，险企开门红进展顺利，有望提振2026年负债端表现 [1] - 产品预定利率阶梯型下调大幅缓解行业利差损风险 [1] - “报行合一”推动行业反内卷和头部公司集中度提升 [1] 行业市场表现 - 2025年初至12月8日，全A指数上涨25.76%，沪深300指数上涨17.46% [2] - 同期保险行业指数上涨18.17%，跑赢沪深300指数0.71个百分点，但跑输全A指数7.59个百分点 [2] - 上半年保险指数跑赢沪深300指数5.64个百分点，下半年市场风格转换至科技成长板块，保险行业跑输沪深300指数5.6个百分点 [2] 个股表现与差异原因 - 2025年以来上市险企个股涨幅排名：新华保险上涨40.73%、中国平安上涨25.93%、中国人保上涨18.06%、中国太保上涨15.51%、中国人寿上涨10.41% [3] - 投资表现差异：2025年前三季度总投资收益率表现，新华保险为8.6%、中国人寿为6.4%、中国太保（非年化）为5.2% [3] - 归母净利润增速差异：2025年前三季度，中国人寿同比增长60.5%、新华保险同比增长58.9%、中国人保同比增长28.9%、中国太保同比增长19.3%、中国平安同比增长11.5% [3] - 负债端表现差异：2025年前三季度总新单保费同比增速，新华保险为55.2%、中国太保为20.5%、中国人寿为10.4%、中国平安为2.3% [4] - 新业务价值（NBV）同比增速：新华保险为50.8%（非可比口径）、中国平安为46.2%、中国人寿为41.8%、中国太保为31.2% [4] - 股票投资配置差异：截至2025年第二季度，新华保险、中国平安股票投资占比较高，且2024、2025年增配力度较大 [3] - 流通盘差异：实际交易盘市值，中国人寿为307亿元、中国平安为5687亿元、中国太保为1058亿元、新华保险为477亿元、中国人保为262亿元 [4] 行业政策与资金环境 - 监管鼓励长期资金入市，险资加大权益资产配置力度 [2] - 监管持续为险资增配权益资产打开政策空间 [3] - 2025年12月6日，《基金管理公司绩效考核管理指引（征求意见稿）》下发，强化业绩比较基准的约束、表征和评价作用 [4]