证 券 研 究 报 告 行 业 及 产 业 非银金融/ 保险Ⅱ 业 研 究 / 行 业 点 评 相关研究 2026 年 09 月 06 日 《保险法》修订草案在风险处置、资本约 束、处罚力度等方面作出重大调整 看好 ——《保险法》（修订草案征求意见稿）点评 《保险法》修订草案公开征求意见，在风险处置、资本约束、处罚力度等方面作出重大调 整。9 月 4 日，金融监管总局就《中华人民共和国保险法（修订草案征求意见稿）》（简称 《修订草案》）公开征求意见，与现行《保险法》相较，核心变化包括：1）明确风险机构处 置机制，明确接管要求及存量负债处置机制；2）适度放松资本约束，头部财险公司迎来重大 利好，提升股东补充资本要求；3）提升处罚额度及力度。具体来看： 投资分析意见：《修订草案》整体符合预期，与新"国十条"表述一脉相承。中小机构风险处 置机制在立法层面完善，明确股东、保险保障基金、地方政府、监管及同业公司在风险处置 中的权责，有望缓解市场对头部公司在化险中扮演核心角色的潜在担忧；财险公司资本约束 迎来放松，为后续提升分红及承保 ROE 扫清障碍，对头部财险形成重大利好。推荐中国财 险、中国人保、中国平安、中国太保 ...