行业政策与产能控制 - 2025年国内原油一次加工能力控制在10亿吨以内 [1] - 炼化扩能接近尾声 行业格局持续优化 [1] - 国家发改委加快淘汰炼油行业落后产能 地炼生存压力加大 [1] 行业竞争格局变化 - 2025-2026年国内炼能增速显著放缓 [1] - 增量有限叠加存量出清 行业供需格局改善 [1] - "反内卷"政策导向及税改趋严加速落后产能出清 [1] 公司竞争优势 - 荣盛石化作为民营炼化先进产能有望持续受益 [1] - 公司具备规模、成本与产业链一体化优势 [1] - 在存量竞争背景下先进炼能业绩弹性凸显 [1]