德福科技调研要点 - 公司收购卢森堡铜箔后电解铜箔总产能跃升至19.1万吨/年 跻身全球第一[1] - 卢森堡铜箔为全球唯一非日系高端IT铜箔龙头 拥有1.68万吨/年产能 核心产品包括HVLP和DTH[1] - 卢森堡铜箔2024年营收1.34亿欧元（净利润-37万欧元） 2025年Q1营收0.45亿欧元（净利润167万欧元）实现季度扭亏[1] - 公司2024年研发投入1.83亿元 新增17件发明专利 持续深化高频高速、超薄化、功能化技术战略[1] 中望软件调研要点 - 公司认为知识产权纠纷是国际化进程必经之路 强调研发流程与知识产权合规管理[2] - 面对Autodesk起诉将遵照国际法律规则协商解决 已做好司法程序准备[2] - 诉讼期间产品销售不受法律限制 公司有信心继续获得客户支持[2] 晶科能源调研要点 - 公司认为解决光伏行业内卷需严控新增产能 引导价格回归理性 推动前沿技术创新[3] - 高功率产品改造进展顺利 640W以上产品三季度已部分交付 明年大部分订单将切换至640W以上[3] - 预计明年TOPCon产能功率达670W 未来2-3年有望实现680-700W 电池量产效率提升至28%以上[3] - 三季度排产整体环比稳定 受益于印太和中东非等新兴市场快速增长[3] - 下半年全球光伏需求稳健 中国市场需求回归正常 海外新兴市场快速增长 组件价格趋稳[3]