市场上涨的驱动因素 - 年初市场上涨源于跨年踏空资金的集中密集入场 这些资金因开年超预期上行而产生踏空恐慌 进而加速追回仓位以保持竞争力 [1] - 各类资金普遍认为2026年大盘存在向上空间 因此在跨年定价环境尚可时提前行动 在各个方向进行抢跑抢筹定价 [1] - 尽管对1月行情存在分歧 但投资者普遍认为开年上证指数4000点左右并非2026年高点 因此许多资金秉持“晚买不如早买”的态度在年初加仓A股 [1] 市场上涨的基本面支撑 - 2026年“开门红”并非A股独有 全球流动性宽松预期、地缘政治变化及新产业趋势推动全球股市大多迎来强劲开局 [2] - 宏观数据显示经济改善 2025年12月PMI回升至荣枯线以上 产需两端均有改善 [2] - 2025年12月CPI同比上涨0.8% 较11月提升0.1个百分点 PPI同比为-1.9% 跌幅较11月收窄0.3个百分点 PPI环比上涨0.2% 涨幅较11月扩大0.1个百分点 [2] - 高频经济数据显示 2025年12月中旬以来各类商品价格有从底部回升的迹象 [2] - 上市公司基本面展现韧性 在地产、基建、内需消费等传统经济数据未改善的情况下 2025年A股非金融ROE实现了连续3个季度的企稳 利润增速韧性优于宏观经济体感 [2] 市场情绪与投资者行为 - 开年以来市场情绪指标迅速上升 1月9日某投资者情绪指数读数达98.1（0-100范围 80-100为亢奋区） 创2025年以来新高 其10日移动平均接近亢奋区边界 [4] - 小盘股相对热度处于历史极高水平 1月9日国证2000与沪深300的换手率差距达到4.5% 处于2024年以来99.3%的极高分位水平 [4] - 情绪亢奋会放大市场波动性 当害怕“错过”的心理压倒理性分析和风险承受能力时 会埋下亏损隐患 [4] - 个人投资者与机构投资者不同 没有外部记分牌压力 也无需完成“比别人赚得更多、更快”的目标 面对市场先生的亢奋或悲观报价 若无时间要求 可以更从容地安排投资节奏 [4]