特步门店。 去年底彻底剥离KPGlobal后，特步2025年中报盈利创历史最佳：持续经营业务收入增长7.1%至68.38亿 元，净利同比增21.5%至9.14亿元。 然而，光鲜数字难掩隐忧，2025年上半年，特步主品牌收入仅增4.5%，60亿元大盘仍靠跑鞋一条腿走 路，占比超六成；索康尼虽飙出32%高增速，但7.85亿元规模仍不足集团营收12%，155家门店的渠道密 度远未形成"第二曲线"支撑。 下一步，特步集团拟掷4亿元，开出400家DTC直营店，决心把零售命脉握在自己手中，但短期利润侵蚀 与运营复杂度同步飙升。 关于第一点原因可以追溯到去年12月，特步在港交所公告宣布完成出售KPGlobal，相关财务数据将不再 综合入账至集团的账目。据了解，KPGlobal集团持有盖世威（K·Swiss）和帕拉丁（Palladium）两个品 牌。 而在经过一系列的战略性品牌出售之后，特步集团目前仅保留了三个品牌：特步主品牌、索康尼以及迈 乐。 尽管特步国际在财报中明确将索康尼定位为集团的"第二增长曲线"，但其2025年上半年的实际表现仍显 现出明显的规模短板。 特步已用"减法"换来一张漂亮的成绩单，接下来能否用"加法"跑 ...