市场环境特征 - A股市场板块轮动为常态，上证指数冲击3900点过程中经历了红利、创新药、CPO等多个热点切换，当前市场风格仍频繁变动 [1] - 今年以来A股整体保持较强韧性，市场交投活跃度较高，热点呈现分散化且频繁切换的典型特征 [5] - 地缘政治、宏观经济预期及短期消息面等因素可能加剧市场波动，引发情绪化交易 [2] - 在注册制全面推行的背景下，A股上市公司数量已突破5000家，部分个股因研究覆盖不足可能存在信息挖掘不充分或定价偏差的机会 [2] 量化投资的核心优势 - 量化投资凭借严格纪律性规避人性干扰确保策略精准执行，并通过分散化组合有效管控非系统性风险 [1] - 主动量化基金通过全市场模型扫描与选股跨市场捕捉结构性机会，以纪律性执行策略弱化人性弱点减少主观决策偏差 [2] - 策略通过数百只个股的低仓位分散配置降低非系统性风险，结合海量数据分析追求超额收益 [2] - 全市场量化选股策略约束条件更为宽松，在挖掘超额收益方面具备更广泛的机会空间，长期维度有望实现更具确定性的超额收益 [2] 超额收益的获取方法 - 追求超额收益需注重收益来源的多样性以适应多变市场环境，以及持仓分散度以避免押注单一风格或行业带来的较大波动 [3] - 采用技术框架支撑的"多策略"选股模型，基于"自上而下"思路构建多个独立训练的子模型，通过子模型整合与组合优化生成投资组合 [3] - 通过风险模型将组合相对于基准的跟踪误差控制在目标范围内，即便短期看好某些行业或风格，偏离幅度也受严格限制 [4] - 机器学习架构"多策略"模型从不同维度获取投资机会，超额来源丰富，动态适应不同市场风格，平滑整体组合表现 [4] 量化策略的市场适应性 - 热点分散化且频繁切换的市场环境为量化策略的发挥提供了适配土壤 [5] - 若市场出现资金极致抱团的极端情形，短期内可能对量化策略获取超额收益形成制约，但此类状态蕴含均值回归动能，后续调整可能创造补偿机会 [5] - 量化基金核心价值在于挖掘市场非理性定价机会，超额收益源自长期捕捉这类机会，市场大环境相对均衡时长期仍有机会逐渐积累超额收益 [6]