美元指数近期走势分析 - 12月3日亚盘时段美元指数维持低位震荡，处于近期整理区间下沿，短期走势陷入多空平衡 [1] 核心压制因素：货币政策分化 - 美联储降息预期升温是美元指数承压的核心因素，市场对12月降息的预期概率已显著提升，巴克莱、摩根大通等机构均作出相应预测 [1] - 欧元区11月CPI略高于预期，欧洲央行在11月议息会议以压倒性投票维稳利率，明确表示讨论降息“尚不成熟” [1] - “美松欧稳”的政策分化使欧元兑美元持续走强，而欧元在美元指数中占比超57%，直接拖累指数下行 [1] - 非美货币集体走强形成共振压制，除欧元外，人民币近期表现强势，英镑、澳元等货币均受各自央行政策支撑 [2] 关键支撑因素：经济韧性与政策不确定性 - 美国经济基本面提供阶段性支撑，美联储褐皮书显示私人消费保持韧性，整体未现衰退迹象 [2] - 特朗普政府即将上台的政策变数引发市场担忧，其主张的加征关税政策可能推升美国通胀，进而影响美联储降息节奏 [2] 机构观点与后市分歧 - 机构对美元指数后市分歧显著，高盛近期上调美元预测，认为美国经济韧性与关税政策将推动指数未来一年走高 [2] - 中信证券、牛津经济研究院则持偏空观点，预计美联储宽松周期开启后，指数2026年将延续偏弱运行 [2] - 地缘风险与全球供应链扰动则成为潜在变量，可能引发避险资金阶段性流入美元 [2] 技术面分析 - 美元指数自11月高点回落以来形成震荡下行通道，当前运行于短期均线下方，MACD指标在零轴下方维持绿柱动能，短期空头趋势明确 [3] - RSI指标已跌至中性偏弱区域，接近超卖阈值，提示短期存在技术性反弹需求 [3] - 指数核心矛盾集中在“美联储降息节奏”与“美国政策变数”之间，后市需重点关注美联储12月议息会议、美国CPI数据及特朗普政策表态 [3]