瑞士央行降息政策分析 - 瑞士央行将政策利率从0 25%降至0%，这是继2024年3月将基准利率从1 75%下调至1 50%后的进一步宽松举措 [1] - 降息主要源于全球经济不确定性、增长放缓预期以及瑞士国内通缩压力，5月通胀率跌至负值为2021年以来首次 [1] - 瑞士央行预计2026年通胀率为0 5%，2027年为0 7%，均低于此前预期，2025年GDP预计增长1%至1 5% [1] 瑞郎汇率与货币政策影响 - 2025年年初至今瑞郎兑美元升值约9%，作为避险货币的升值削弱了瑞士出口竞争力并导致国内物价下行 [1] - 瑞士央行通过负利率政策鼓励资本流出以缓解瑞郎升值压力，降息可增加货币供应量并缓解通缩 [1][3] - 零利率或负利率可能成为部分经济体的阶段性选择，但受银行利润受压、资产泡沫等副作用限制难以普遍化 [1] 全球货币政策分化趋势 - 2024年全球货币政策出现由紧缩到宽松的转向，但主要经济体因通胀预期和经济复苏分化导致政策分化 [2] - 日本央行在2024年3月将政策利率由负值上调至0至0 1%，美国维持高利率抗通胀，瑞士因通缩风险被迫宽松 [2] - 央行可能更倾向于量化宽松或财政货币协同替代单纯降息，全球或呈现"长期低利率+阶段性零利率"组合 [2] 瑞士降息的全球传导效应 - 瑞士降息会增加全球市场流动性，促使资金跨境流动更频繁，可能对其他国家的利率水平形成压力 [3] - 可能引发全球利率体系重新平衡，例如瑞士法郎利率下降使得欧元、美元等货币利率相对上升 [3] - 降息作为政策工具可降低借贷成本刺激投资消费，但长期低利率可能导致资金流入资产市场形成泡沫 [4] 潜在金融市场影响 - 长期低利率环境可能导致资金大量流入房地产、股票等资产市场，引发资产价格泡沫风险 [4] - 降息会压缩金融机构利差空间降低盈利能力，可能影响金融体系稳定性 [4] - 多国同步降息可能引发全球汇率市场波动，增加国际贸易和投资不确定性 [4]