核心观点 - 基金经理认为，投资者应将工业有色视为受益于全球流动性宽松及全球电气化与数字化未来的“战略资源资产”，其配置价值在于分享可能持续多年的超级周期红利，而非博取短期价差 [1] 行业前景与驱动因素 - 看好有色金属板块的中长期走势 [1] - 美联储进入降息周期，利好美元定价的有色金属 [1] - 受能源转型和AI浪潮推动，工业金属需求不断上涨 [1] 供给端分析 - 南美、中非等地铜矿此前已遭遇一系列事故导致供应紧张 [1] - 全球第二大铜矿印尼Grasberg铜矿发生矿难，令铜供应雪上加霜 [1] - 非洲电力紧张加剧等供应端扰动均对铜价形成支撑 [1]