报告行业投资评级 - 震荡偏弱 [3] 报告的核心观点 - 原油受多重原因影响下挫，沥青跟跌；10月供给增加，虽部分炼厂停工，但北方受雨季影响，需求下滑，沥青旺季不旺，大趋势继续跟随原油波动 [1][3] 根据相关目录分别进行总结 主要观点及策略概述 - 供给方面，10月地炼排产两家资讯公司跟踪分别为160.4万吨及161万吨，环比分别上涨3%和9%；山东金诚、日照岚桥相继停工检修，10月沥青排产计划量有所下降 [3] - 需求方面，受国庆期间物流受限等因素影响，国内沥青市场需求大概率下滑；10月初部分区域降雨制约刚需，但部分市场存在赶工预期，南方后续天气好转或缓解需求受阻情况 [3] - 库存方面，国内沥青库存呈“厂库微升、社库微降”态势，整体反映供需博弈，低库存区域价撑较强，高库存区域偏弱 [3] - 成本方面，本周原油价格呈“先反弹后回落”震荡走势，9日后因中东局势缓和、美国政府停摆等因素承压下行 [3] - 投资观点为震荡偏弱，交易策略单边震荡偏弱，套利无，需关注OPEC+增产、地缘扰动、特朗普政策 [3] 价格 - 展示了重交沥青在华东、华南、华北、山东等地不同时间的主流市场价 [5][6][9] 价差&基差&交割利润 - 展示了沥青裂解价差、沥青 - 焦化料价差、沥青主要地区基差在不同年度的走势 [14][15][18] 供给 - 排产预期部分展示了中国沥青排产和产量在不同时间的情况 [22] - 产能利用率部分展示了中国及山东、华东、华北、华南、东北等地重交沥青产能利用率在不同年度的情况 [31][34][35] - 展示了中国沥青检修损失量周度和月度在不同年度的情况 [38] 成本&利润 - 展示了山东沥青生产毛利在不同年度的情况 [41][42] - 展示了稀释沥青价格、升贴水、港口库存（中国、山东）在不同时间的情况 [45][46] 库存 - 厂内库存部分展示了中国及山东、华东、华北、华南、东北等地厂内库存及库存率在不同年度的情况 [50][52][53] - 社会库存部分展示了中国及山东、华东、华北、华南、东北等地社会库存在不同年度的情况 [56] 需求 - 展示了中国及山东、华东、华北、华南、东北等地沥青出货量在不同年度的情况 [59] - 下游开工率部分展示了道路改性沥青、改性沥青、建筑沥青、防水卷材开工率在不同年度的情况 [61][62][65] - 展示了中国及山东、华东、华北、华南、东北等地改性沥青开工率在不同年度的情况 [68]