公司业绩与预期 - 公司2023年净利润表现逊于市场预期，主要因利润率承压 [1] - 2023年期间，美国及欧洲市场的销售增长，帮助抵消了国内需求的疲弱 [1] - 星展将公司2026年的盈利预测下调了12% [1] - 现预期公司2025至2027年的盈利年均复合增长率为5% [1] 市场表现与需求 - 公司展现出需求韧性，其增长跑赢了主要品牌合作伙伴的零售销售 [1] - 尽管市场担忧关税不确定性下全球运动服装增长放缓，但公司表现仍具韧性 [1] 未来展望与预测 - 展望2024年，订单增长预计将较2023年更为保守 [1] - 在细分品类中，休闲服装的增长预计较强，其次是运动服装 [1] - 星展预测公司2026年及2027年的收入增长分别为4.4%及4.2% [1] 投资评级与目标价 - 星展维持对公司“买入”的投资评级 [1] - 星展将公司目标价由67.5港元下调至62.6港元 [1]