市场整体概况 - 2025年第四季度A股市场呈现震荡分化格局，港股市场则出现明显回调[3] - 主动偏股型公募基金进行了显著的仓位调整和结构优化[4] 整体仓位与港股配置 - 2025年四季度末，主动偏股型基金持有的股票总市值约为3.39万亿元，较三季度末减少0.19万亿元[5] - 投资于A股的市值为2.91万亿元，环比减少0.08万亿元[5] - 基金的整体股票仓位由三季度末的85.62%下降1.4个百分点至84.22%，但仍处于2005年以来的历史高位区间[5] - 港股配置比例显著下滑，普通股票型基金和偏股混合型基金的港股仓位分别下滑了1.1和2.54个百分点，至11.89%和14.56%[5] - 基金经理更倾向于将资金集中于资金面、想象力都更好的A股市场[9] A股持仓结构剧变 - 公募基金在A股内部进行了一场从成长消费向周期金融的剧烈轮动[10] 板块与风格配置 - 创业板的配置比例连续上升，从23.62%提升至24.83%，增加了1.21个百分点[11] - 科创板配置比例明显下滑，下降0.93个百分点至16.41%[11] - 主板和北交所的配置比例也均有小幅下降[11] - 周期风格的持股市值占比大幅上升3.23个百分点至21.57%，变动最大[14] - 金融风格小幅上升0.75个百分点[14] - 成长风格和消费风格成为减持的主要对象，占比分别下滑2.36和1.62个百分点[15] 行业配置 - 有18个行业获得了公募基金的加仓[18] - 有色金属行业增持最多，增持2.11个百分点[18] - 通信行业增持1.89个百分点[18] - 非银金融增持约1个百分点，基础化工和机械设备增持不足1个百分点[18] - 通信、有色金属、汽车行业在获得明显加仓后处于超配状态[20] - 非银金融、机械设备、基础化工等行业虽热度提升，但整体仍处于低配状态[20] - 电子行业遭减持约1.79个百分点，国防军工板块减持约0.75个百分点[22] - 医药生物、传媒行业分别遭减持1.61个和1.16个百分点[22] - 电子行业仍以23.74%的配置权重位居第一大重仓行业，但其超配比例已开始收窄[23] 个股动向 - 中国平安、生益科技跻身前二十大重仓股行列，而药明康德、亿纬锂能退出前二十大行列[24] - 四季度基金增持市值前十的个股包括中际旭创、东山精密、中国平安、新易盛、紫金矿业等[26] - 增持前十个股中，有色金属行业有3只上榜，通信、电子、电力设备各有2只[26] - 减持榜单出现了工业富联、阿里巴巴-W、宁德时代、亿纬锂能、腾讯控股、中芯国际等一批知名科技和互联网巨头[27] - 电子行业在减持前十中占据4席[27]