行业与公司 * 纪要涉及的行业为生猪养殖行业，具体公司为牧原股份[1] * 纪要同时提及了同行业其他出海企业，如海大集团和新希望[8] 核心观点与论据 * **牧原股份国际化战略进展** * 公司选择越南作为首战市场，与本土龙头企业BF公司合作，旨在快速适应当地市场，提升份额和盈利能力[2][4] * 合作模式包括提供养殖技术服务和人员培训[2] * 具体实施：2024年开始与BF合作[9]；2025年3月发布国际管培生招聘计划并成立越南子公司[9]；2025年9月与BF共同投资约32亿元新建160万头商品猪楼房养殖场及60万吨饲料工厂[2][9] * 公司计划于2026年1月底在港股上市，以加速国际化步伐[3] * 长期目标：计划到2030年在越南实现母猪45万头、商品肉猪1,100万头的规模，其中自营600万头以上[5][16]；未来几年目标达到1,000万头商品肉猪体量[17] * **选择越南市场的原因** * 越南养殖环境和人文风土与中国华南地区相似，有利于快速适应[4] * 越南是全球第四大猪肉消费国，市场潜力巨大[5][13] * 2024年越南猪肉产量约370万吨，人均消费量仅次于中国，国内市场基本保持高个位数增长[13] * 2023年越南猪肉进口量达9.7万吨，显示国内仍存在供给缺口[13] * **牧原股份的技术与成本优势** * **疫病防控**：采用大区域小单元防控模式和综合健康管理系统，有效控制非洲猪瘟和蓝耳病[5][11]；采用七级空气过滤技术，拦截0.3微米以上气溶胶颗粒，显著降低养殖成本[5][12] * **生产效率**：依托智能管理系统创新，育肥日增重从2022年11月的700克提升至2025年9月的880克[10]；全年成活率达87%[2][10]；断奶仔猪成本从270元/头降至230-240元/头[2][10]；PSY（每头母猪每年提供的断奶仔猪数）水平达到29[2][10] * **国内生猪养殖行业现状** * 规模化程度高：2024年500头以上出栏量占比超70%，预计2025年进一步提升[2][6]；行业集中度提升，CR20（前20大企业）市场份额预计在2024年达30%左右[2][6] * 国内产能扩张受限：受宏观政策调控影响，头部企业需通过海外扩张寻找新成长路径[2][6] * **企业出海的关键成功因素** * 需具备比较优势：包括前沿工艺技术、差异化产品及持续降本能力[2][7] * 需重视本土化建设：包括在当地建厂、组建符合当地文化的人才团队、适应当地疫病情况[2][7]；与当地农户深度绑定以实现收入绑定[2][7] * 成功案例参考：海大集团和新希望均从饲料业务入手，向下游延伸，通过利用自身优势并高度重视本土化建设提升海外业务盈利水平[8] * **越南生猪养殖行业竞争格局** * 由跨国企业和本土企业共同主导，商业化、规模化程度约为51%，仍有提升空间[5][14] * 头部企业如泰国正大集团、韩国公司及本土公司BF等，占据了40%的生猪供给[14] * 头部企业通常采取从饲料到食品端的一体化运营模式，实现全程可控，具备发展优势和成本优势[14][15] 其他重要内容 * **牧原在越南的具体发展策略**：在当地建立本土化研发中心和生产基地以提高供应链管理水平[16]；与育种专家合作实现育种商业化[16]；通过并购、合资等方式推进全球扩张并输出核心解决方案[16]；与BF合作在新能省建立楼房养殖项目，提高土地利用效率并减少人工损耗[16] * **越南市场的疫病背景**：越南过去几年经历过严重疫病影响，有效防控疫情对公司至关重要[11]