政策主线 - 上周政策聚焦于科技赋能产业与消费扩容提质两大主线，智能航运、普惠算力、物联网等行动方案密集出台 [1] - 政策通过科技金融协同发力，以支撑实体经济的创新升级 [1] - 消费端同步推进国际消费季与服务消费提质，旨在协同激活内外需市场 [1] 消费表现 - 高频数据显示，消费受清明假期带动，服务消费呈现回暖态势 [1] - 汽车消费表现仍然偏弱 [1] 投资表现 - 投资端的基建资金与施工情况双双回暖 [1] - 房地产销售呈现弱修复状态，土地市场则表现低迷 [1] 外贸表现 - 外贸外需呈现季节性回升，港口船舶离港量与载重吨环比均有所改善 [1] - 出口运价走高，印证了外需的强劲势头 [1] 生产表现 - 生产端的修复节奏偏缓，不同行业表现分化 [1] - 钢铁与石化行业的开工情况出现分化 [1] - 光伏与轮胎的生产活动仍显疲软 [1] 物价表现 - 物价方面，iCPI（居民消费价格指数）边际回升 [1] - 交通通信价格受油价支撑走强 [1] - 工业品价格出现分化，能源化工品价格偏强，金属价格则有所反弹 [1] 流动性表现 - 流动性保持平稳，跨月后资金利率有所回落 [1] - 人民币汇率出现小幅升值 [1]

文章核心观点 - 2025年中国经济在复杂环境中稳住了增长基本盘，全年实现5%左右增长目标已无悬念，增长动能构成出现积极变化，内需特别是消费贡献显著提升，经济结构趋向更加均衡和稳定 [1] - 2025年经济图谱呈现出消费引擎增强、内外需有效协同的新特征，这种动态平衡与有效协同构成了当前经济韧性的核心 [2][3] - 2026年作为“十五五”开局之年，宏观政策需在稳增长、促转型、防风险、惠民生等多重目标间寻求动态平衡，政策将协同聚焦于扩内需、促创新、稳就业 [6][7] 2025年经济表现与结构变化 - 2025年前三季度GDP增速为5.2%，全年实现5%左右的增长目标已无悬念 [1] - 前三季度消费对GDP增长的贡献率达到53.5%，较去年全年大幅提高了9个百分点，成为支撑经济增长的首要动力 [2] - 前三季度出口对GDP的拉动达到1.5个百分点，贡献率约30%，展现了强大韧性 [2] - 针对投资特别是房地产投资放缓的压力，政策性金融工具等增量措施及时出台，体现了宏观政策“适时对冲、精准发力”的调控艺术 [3] 扩大内需与新质生产力发展 - 宏观政策以“全方位扩大内需”为首要任务，3000亿元的以旧换新补贴直接带动了数万亿规模的商品销售，政策杠杆效应显著 [4] - 加快发展新质生产力为优化供给端提供了关键路径，人工智能、新基建等领域的投资扩大提升了资本形成的效益 [4] - “反内卷”政策及时介入已初见成效，多晶硅、锂电等产品价格企稳回升，有助于改善企业盈利预期和行业生态 [4] - 房地产投资仍处于探底过程，是当前需求侧最大的“压舱石”所在，其止跌回稳关系到金融安全与居民消费信心 [5] - 从商品消费向服务消费的扩围是释放超大市场规模潜力的必然方向，有待于养老、育儿等服务供给短板的加快补齐 [5] 2026年经济展望与政策预期 - 考虑到2035年远景目标及“稳中求进”总基调，2026年GDP增速目标大概率仍会设定在5%左右 [7] - 2026年高校毕业生人数预计再创新高，稳就业压力突出，要求经济增长维持一定斜率，并为民营经济、服务业等就业“主力军”创造更佳环境 [7] - 2026年积极的财政政策将“更加有为”，名义赤字率有望保持在4%或以上，并与专项债、特别国债等工具协同，维持较高的广义财政支出强度 [7] - 货币政策将保持稳健偏宽松，准备金率和政策利率“都还有进一步下降的空间和必要”，以持续降低实体经济融资成本 [7] - 政策将协同聚焦于扩内需、促创新、稳就业这一“综合体”，让短期支撑与长期转型形成合力 [7] 经济转型与长期发展 - 我国经济正处于转型攻坚的关键阶段，增长的“质”比“速”更受关注，政策的“协同”与“精准”比“力度”更为关键 [8] - 在通向2035年远景目标的道路上，每一步扎实的结构优化与动能培育，都比单纯的数字增长更具决定意义 [8]