投资心性核心 - 投资是心性的较量，由敬畏、纪律和耐心守护的内心秩序构成投资的终极护城河 [1] - 敬畏市场意味着放弃精准预测，从预测者转变为应对者，例如2024年快速上涨的30年国债和2025年以来屡创新高的黄金均是超预期的系统机会 [1] - 纪律是与贪婪和恐惧的博弈，风险控制是生存和实现复利的前提，是收益的基础 [1] - 耐心是时间的玫瑰，帮助投资者避免因市场情绪波动而做出高买低卖的冲动决策 [2] - 适应规则变化是永恒的规则，市场会奖励长期风格稳定可预期的投资，例如长债指数基金在2024年大放异彩 [2] 债券市场风险控制 - 债券市场主要风险包括信用风险和利率风险 [2] - 风险控制方法包括使用安全边际、设置严格止损/退出条件、避免过高杠杆以及对不了解的资产说不 [2] - 投资本质是管理风险，超额收益是对正确承担风险的奖励，在任何投资前需评估最坏情况、发生概率及承受能力 [1] 固收产品投资策略 - 对于较低回撤和稳健收益需求，固收类资产是较好选择，风格清晰的短债和中短债产品收益大概率优于货币基金 [2] - 票息收入是债券收益主要来源，信用债成为组合投资重点，短久期信用债是满足利率风险和回撤管理需求的投资要点 [3] - 弹性仓位或交易仓位的把握需通过类利率产品完成 [3] - 组合立足于中短主题定位，通过类属资产切换和交易仓位调节获取超额收益，保持风险收益特征稳定不漂移 [3] - 通过积极久期调节、纪律性止损以及信用风险的早发现早预防早处理来实现回撤管控 [3] 投资原则应用 - 敬畏市场体现在加强研究，做大概率正确的事 [3] - 纪律体现在坚持产品投资纪律和回撤管理 [3] - 耐心体现在等待规则变化并做好新规则下的适应 [4] - 投资是以专业与纪律推动资本穿越波动实现稳健生长的过程，需心怀敬畏、严守纪律、坚持耐心 [4]