核心观点 - 高盛首次覆盖富卫集团并给予买入评级 目标价44港元 [1] - 预测公司内涵值回报率将从2022-2024年的负5.4%提升至2024-2027年的平均14.3% [1] - 认为公司内涵值增长正处于转折点 主要受经营改善及经济差异推动 [1] 业务布局 - 公司为新兴泛亚寿险公司 在亚洲10个市场营运 [1] - 业务集中于东南亚快速增长的市场 [1] 增长前景 - 相比区内领先险企规模较小 在交出更快内涵值增长上处于更有利位置 [1] - 2020年以来内涵值增长为负数 受不利经营趋势及市场波动影响 [1] - 2023年至2024年收紧经营假设后 内涵值增长迎来转折点 [1]

公司评级与目标价 - 高盛首次覆盖富卫集团并给予买入评级 目标价为44港元 [1] 公司财务表现预测 - 预测2024年至2027年内涵值平均回报率达14.3% 显著高于2022年至2024年的负5.4% [1] - 内涵值增长由负转正主要受经营改善及经济差异推动 [1] 公司业务布局 - 富卫保险为新兴泛亚寿险公司 在亚洲10个市场营运 [1] - 业务集中于东南亚快速增长市场 [1] 公司竞争优势 - 相比区内领先保险公司规模较小 但更有利于实现更快内涵值增长 [1] - 2023年至2024年收紧经营假设后 内涵值增长正处于转折点 [1] 历史表现挑战 - 2020年以来内涵值增长为负数 受不利经营趋势及市场波动影响 [1]

高盛首次覆盖研究富卫保险，给予"买入"评级及目标价44港元。富卫保险为新兴泛亚寿险公司，在亚洲 10个市场营运，并集中于东南亚快速增长的市场。基于公司对比区内领先筹险规模较小，其在交出更快 内涵值增长上处更有利位置。但公司自2020年以来内涵值增长为负数，受不利经营趋势及市场波动影 响。在2023年至2024年收紧经营假设后，该行相信公司内涵值增长处转折点。 该行预测富卫保险今年至2027年交出平均14.3%的内涵值回报率，对比2022年至2024年的负5.4%，主要 由经营改善及经济差异推动。 ...