2025 年 5 月 22 日 宏观经济 关税冲击、内需缓冲与政策应对 宏观深度 财信研究院 宏观团队 三、政策应对：建议增加万亿财政储备政策、发挥股市楼市财富效应、加快服务业 供给侧改革。基于前两部分的测算结果，预计 2025 年国内经济可能仍存在 0.4 个百分 点以上的增长缺口，需约 8000 亿元的财政增量资金予以对冲，这是其一。其二是应进 一步加大力度稳股市楼市，充分发挥其财富效应。在当前形势下，虽然畅通国内大循环 无法长期依赖股市楼市财富效应，但在预期难以扭转且需求不足背景下，不充分发挥股 市楼市财富效应国内大循环很难畅通起来。股市楼市财富效应是激活"收入增长—消费 需求增加—物价回升—企业利润提高—经济增长—收入增长"这一循环的有效手段，同 时也是打破经济面临的"扩大消费需求需要有收入、增加收入需要经济增长、经济增长 需要需求增加"这种类似"先有鸡还是先有蛋"无解循环的重要突破口。其三是服务消 费占比高，但供给严重不足，需放宽市场准入释放巨大潜能。 目录 | 一、关税冲击：或导致 下降 0. 6-1.4 个百分点 | GDP | | | | 3 | | --- | --- | --- | --- ...