| 研究中心农产品团队 2025/12/19 | | --- | | 玉米/淀粉 | | | | 玉米 | | | | | 淀粉 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 日期 | 长春 | 锦州 | 潍坊 | 蛇口 | 基差 | 贸易利润 进口盈亏 | 黑龙江 | 潍坊 | 基差 | 加工利润 | | 2025/12/12 | 2160 | 2250 | 2224 | 2430 | 8 | 30 238 | 2750 | 2820 | 179 | -23 | | 2025/12/15 | 2160 | 2270 | 2230 | 2430 | 42 | 10 253 | 2750 | 2820 | 192 | -21 | | 2025/12/16 | 2160 | 2240 | 2230 | 2420 | 20 | 30 252 | 2750 | 2800 | 203 | -21 | | 2025/12/17 | 2160 | 2230 | 2250 | 2410 | 24 | 30 251 | 275 ...

白糖 现货价格 基差 进口利润 仓单 日期 柳州 南宁 昆明 柳州基差 泰国 巴西 郑盘 | 白糖 | | 现货价格 | | 基差 | | 进口利润 | 仓单 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 日期 | 柳州 | 南宁 | 昆明 | 柳州基差 | 泰国 | 巴西 | 郑盘 | | 2025/12/11 | 5480 | 5370 | 5340 | 235 | 229 | 408 | 2101 | | 2025/12/12 | 5460 | 5370 | 5295 | 246 | 139 | 318 | 2101 | | 2025/12/15 | 5450 | 5360 | 5295 | 243 | 177 | 356 | 2101 | | 2025/12/16 | 5420 | 5340 | 5260 | 287 | 188 | 367 | 2101 | | 2025/12/17 | - | - | - | - | - | - | - | | 变化 | - | - | - | - | - | - | - | 研究中心农产品团队 2025 ...

| | | | | | | | | | 研究中心农产品团队 2025/12/17 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 玉米/淀粉 | | | | 玉米 | | | | | | 淀粉 | | | 日期 | 长春 | 锦州 | 潍坊 | 蛇口 | 基差 | 贸易利润 | 进口盈亏 | 黑龙江 | 潍坊 | 基差 | 加工利润 | | 2025/12/10 | 2170 | 2240 | 2224 | 2440 | -1 | 50 | 252 | 2750 | 2820 | 173 | -33 | | 2025/12/11 | 2160 | 2250 | 2224 | 2430 | 7 | 30 | 244 | 2750 | 2820 | 182 | -23 | | 2025/12/12 | 2160 | 2250 | 2224 | 2430 | 8 | 30 | 238 | 2750 | 2820 | 179 | -23 | | 2025/12/15 | 2160 | 2270 | 22 ...

| 研究中心农产品团队 2025/12/16 | | --- | | 玉米/淀粉 | | | 玉米 | | | | | 淀粉 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 日期 长春 | 锦州 | 潍坊 | 蛇口 | 基差 | 贸易利润 进口盈亏 | 黑龙江 | 潍坊 | 基差 | 加工利润 | | 2025/12/09 2170 | 2260 | 2230 | 2450 | 24 | 40 262 | 2750 | 2820 | 183 | -55 | | 2025/12/10 2170 | 2240 | 2224 | 2440 | -1 | 50 252 | 2750 | 2820 | 173 | -33 | | 2025/12/11 2160 | 2250 | 2224 | 2430 | 7 | 30 244 | 2750 | 2820 | 182 | -23 | | 2025/12/12 2160 | 2250 | 2224 | 2430 | 8 | 30 238 | 2750 | 2820 | 179 | -2 ...

| 玉米/淀粉 | | | | 玉米 | | | | | | 淀粉 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 日期 | 长春 | 锦州 | 潍坊 | 蛇口 | 基差 | 贸易利润 | 进口盈亏 | 黑龙江 | 潍坊 | 基差 | 加工利润 | | 2025/12/08 | 2170 | 2280 | 2220 | 2460 | 19 | 30 | 272 | 2700 | 2820 | 156 | -104 | | 2025/12/09 | 2170 | 2260 | 2230 | 2450 | 24 | 40 | 262 | 2750 | 2820 | 183 | -55 | | 2025/12/10 | 2170 | 2240 | 2224 | 2440 | -1 | 50 | 252 | 2750 | 2820 | 173 | -33 | | 2025/12/11 | 2160 | 2250 | 2224 | 2430 | 7 | 30 | 244 | 2750 | 2820 | 182 ...

农产品早报 | | | | | | | | | | 研究中心农产品团队 2025/12/08 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 玉米/淀粉 | | | | 玉米 | | | | | | 淀粉 | | | 日期 | 长春 | 锦州 | 潍坊 | 蛇口 | 基差 | 贸易利润 | 进口盈亏 | 黑龙江 | 潍坊 | 基差 | 加工利润 | | 2025/12/01 | 2120 | 2240 | 2210 | 2440 | 4 | 45 | 252 | 2700 | 2850 | 163 | -47 | | 2025/12/02 | 2120 | 2240 | 2210 | 2430 | -3 | 35 | 249 | 2700 | 2850 | 159 | -47 | | 2025/12/03 | 2120 | 2250 | 2210 | 2450 | -9 | 50 | 247 | 2700 | 2820 | 143 | -67 | | 2025/12/04 | 2120 | 22 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 玉米价格短期保持强劲，中长期在农户售粮压力释放后有望上涨；淀粉价格短期承压，中长期关注下游消费节奏[3] - 白糖全球及国内供应宽松，维持高空策略，短期估值偏低，向下空间有限[6] - 棉花适合长期做多[9] - 鸡蛋产区价格中枢小幅上移，后续关注淘汰节奏[12] - 苹果短期有望维持高位震荡[14] - 生猪年前供需双增，关注出栏节奏、疫病、政策和资金情绪[16] 根据相关目录分别进行总结 玉米/淀粉 - 2025年11月20 - 26日，长春玉米价格无变化，锦州涨20，潍坊不变，蛇口涨30；淀粉黑龙江和潍坊价格无变化，加工利润降8[2] - 短期玉米价格因供应低位与下游补库需求保持强劲，中长期供需偏紧，种植成本支撑价格；淀粉价格短期随原料波动，高库存承压，中长期关注下游消费[3] 白糖 - 2025年11月20 - 26日，白糖郑盘仓单无变化[6] - 短期郑糖受进口管控影响强于外盘，国产糖成本是支撑；中长期全球糖市过剩或冲击国产糖成本；整体供应宽松，维持高空策略，短期向下空间有限[6] 棉花棉纱 - 2025年11月20 - 26日，3128棉花价格无变化，进口M级美棉价格上涨，进口利润增加，仓单+预报增加190，越南纱进口利润增加39，32S纺纱利润无变化[9] - 新棉收购完成，总产量预估下调，中美会谈利好纺服出口，适合长期做多[9] 鸡蛋 - 2025年11月20 - 26日，产区鸡蛋价格部分上涨，基差变化，替代品价格有变动[12] - 供应端淘鸡和新增开产变化缓解压力，需求端贸易商做库存，价格中枢上移，关注淘汰节奏[12] 苹果 - 2025年11月20 - 26日，山东80一二级苹果现货价格无变化[13][14] - 全国入库结束，今年入库量较去年减少，好货稀缺，短期有望高位震荡[14] 生猪 - 2025年11月20 - 26日，产区生猪价格下降，基差下降175[15] - 年前供需双增，滚动累库和供需错配可能存在，关注出栏节奏、疫病、政策和资金情绪[16]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 玉米价格短期在供应低位与下游补库需求驱动下保持强劲，中长期在农户售粮压力释放后有望上涨；淀粉价格短期跟随原料波动且受高库存压制，中长期关注下游消费节奏[2][3] - 白糖全球及国内供应宽松，维持高空策略，但短期估值偏低向下空间有限[6] - 棉花适合长期做多，因新棉总产量预估下调且中美会谈利好纺服出口[9] - 鸡蛋产区价格中枢因供需作用小幅上移，后续关注淘汰节奏变化[12] - 苹果短期有望维持高位震荡，因入库量减少且好货稀缺[15] - 生猪年前供需双增但基数供应和库存压力大，远月预期好转依赖近端去产去库，关注出栏节奏等因素及资金情绪动向[17] 各产品行情总结 玉米/淀粉 - 玉米：2025年11月19 - 25日，长春价格无变化，锦州涨20，潍坊不变，蛇口涨30；本周现货市场紧张，农户销售加快但供应仍短缺，预计更多货源到贸易商手中，短期价格受供应和需求驱动保持强劲，中长期供需偏紧，种植成本支撑价格，农户售粮压力释放后有望上涨[2] - 淀粉：2025年11月19 - 25日，黑龙江价格无变化，潍坊不变；短期报价跟随原料波动，新季玉米上市后深加工采购积极、开机率上调，但下游补货平缓，产业去库慢，价格受高库存压制，中长期关注下游消费节奏[2][3] 白糖 - 2025年11月19 - 25日，南宁现货价格涨30，柳州基差降17，泰国进口利润降13，巴西进口利润降13，仓单无变化；短期郑糖受进口配额等影响强于外盘，国产糖成本是支撑，中长期若全球糖市过剩加剧，国产糖成本可能被击穿，整体供应宽松，维持高空策略，短期估值偏低向下空间有限[6] 棉花 - 2025年11月19 - 25日，3128棉花价格涨45，仓单 + 预报增265，越南纱进口利润涨14，32S纺纱利润降52；新棉收购基本完成，总产量预估下调，中美釜山会谈利好纺服出口，外部氛围好转，估值难回4月低点，适合长期做多[9] 鸡蛋 - 2025年11月19 - 25日，河北价格涨0.09，辽宁涨0.09，山东涨0.05，河南涨0.10，湖北不变，基差涨74；供应端有序淘鸡和新增开产减少缓解压力，需求端天气转凉贸易商做滚动库存，供需推动产区价格中枢上移，目前淘汰进程未加速，后续关注淘汰节奏[12] 苹果 - 2025年11月19 - 25日，山东80一二级现货价格无变化，全国库存降112，山东库存降145，陕西库存降49；全国入库基本结束，今年全国冷库预估入库量5.5成左右，较去年减少1成，平均开秤价格3.5元/斤向上，好货稀缺，好坏价差走阔，短期有望维持高位震荡[14][15] 生猪 - 2025年11月19 - 25日，河南开封价格降0.10，湖北襄阳降0.15，山东临沂降0.05，安徽合肥降0.20，江苏南通降0.15，基差降115；周末现货价格波动有限，养殖端出栏积极，终端需求提振有限，南方局部腌腊启动，年前供需双增，滚动累库和阶段供需错配可能存在，但基数供应和库存压力大，远月预期好转依赖近端去产去库，关注出栏节奏、疫病、政策和资金情绪动向[16][17]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 玉米市场短期价格上涨，中长期供需偏紧价格有望再涨；淀粉价格短期承压，中长期关注下游消费节奏[3][4] - 白糖全球及国内供应宽松，维持高空策略，但短期估值偏低向下空间有限[5] - 棉花总产量预估下调，外部氛围好转，适合长期做多[7] - 鸡蛋供需共同作用使产区价格中枢上移，后续关注淘汰节奏[13] - 苹果全国入库基本结束，入库量减少，短期有望维持高位震荡[17] - 生猪短期市场偏弱震荡博弈，中期供应压制维持，关注出栏节奏等扰动[17] 各品种行情总结 玉米/淀粉 - 玉米价格方面，2025年11月13 - 19日长春价格不变，锦州降10，潍坊、蛇口不变；基差降17，贸易利润升10；短期因产区供应收紧和下游补库价格上涨，中长期供需偏紧价格或再涨[3] - 淀粉价格方面，黑龙江、潍坊价格不变，基差升37，加工利润升9；短期报价随原料波动，受高库存压制，中长期关注下游消费节奏[3][4] 白糖 - 2025年11月13 - 19日，南宁价格不变，昆明不变，郑盘降183；短期受进口配额等影响，国产糖成本是支撑，中长期全球糖市过剩或冲击国产糖成本，整体供应宽松，维持高空策略但短期向下空间有限[5] 棉花棉纱 - 棉花方面，2025年11月13 - 19日3128价格升40，仓单+预报降678；新棉收购完成，总产量预估下调，外部氛围好转，适合长期做多[7] - 棉纱方面，越南纱价格不变，现货降5，32S纺纱利润降47[7] 鸡蛋 - 2025年11月13 - 19日，河北、辽宁降0.07，山东不变，河南不变，湖北降0.06，基差降20；供应端压力缓解，需求端贸易商做库存，价格中枢上移，关注淘汰节奏[13] 苹果 - 2025年11月13 - 19日，山东80一二级价格不变，全国库存增58，山东增60，陕西增35；全国入库基本结束，入库量减少，短期高位震荡[16][17] 生猪 - 2025年11月13 - 19日，河南开封、湖北襄阳、山东临沂、安徽合肥、江苏南通价格有不同程度上涨，基差升75；短期市场偏弱震荡博弈，中期供应压制维持，关注出栏节奏等[17]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 玉米短期受产区供应收紧和下游补库驱动价格上涨，中长期供需偏紧价格有望再涨；淀粉短期报价随原料波动，高库存承压，中长期关注下游消费节奏[4] - 白糖短期受政策影响强于外盘，国产糖成本是支撑，中长期全球糖市过剩或冲击国产糖成本，整体供应宽松维持高空策略但短期向下空间有限[5] - 棉花新棉收购完成产量预估下调，中美会谈利好纺服出口，适合长期做多[7] - 鸡蛋供需共同作用推动产区价格中枢上移，后续关注淘汰节奏变化对价格的影响[12] - 苹果全国入库基本结束，入库量减少，好货稀缺，短期有望维持高位震荡[16] - 生猪短期市场偏弱震荡博弈，中期供应压制维持，关注出栏节奏、疫病和政策等扰动及资金情绪动向[16] 根据相关目录分别进行总结 玉米/淀粉 - 2025年11月10 - 14日，长春玉米价格无变化，锦州涨10，潍坊不变，蛇口涨10，基差涨11，贸易利润不变，进口盈亏（黑龙江）涨11；潍坊淀粉价格不变，基差涨2，加工利润涨21[3] 白糖 - 2025年11月10 - 14日，柳州、南宁、昆明白糖现货价格有变化，基差、进口利润部分数据缺失，仓单减少99[5] 棉花棉纱 - 2025年11月10 - 14日，3128棉花价格降25，进口M级美棉等部分数据有变化，进口利润、仓单+预报等部分数据有变动，越南纱价格不变，越南纱进口利润涨55，32S纺纱利润涨27[7] 鸡蛋 - 2025年11月10 - 14日，河北、辽宁、山东、河南、湖北产区鸡蛋价格无变化，基差涨83，白羽肉鸡、黄羽肉鸡价格不变，生猪价格降0.06[11] 苹果 - 2025年11月10 - 14日，山东80一二级苹果现货价格不变，全国库存降66，山东库存降53，陕西库存降42，1月、5月、10月基差有变化[15][16] 生猪 - 2025年11月10 - 14日，河南开封、湖北襄阳生猪价格涨0.05，山东临沂降0.05，安徽合肥、江苏南通不变，基差涨135[16]