金融期货早评 宏观：中美经贸团队达成三方面成果共识 【市场资讯】1）习近平同美国总统特朗普在釜山举行会晤。商务部：中美经贸团队达成三 方面成果共识。2）贝森特：可能在圣诞节前选出美联储主席候选人，不喜欢本次降息的措 辞。3）欧洲央行第三次"按兵不动"，维持存款利率 2%不变，经济韧性抵御贸易逆风；拉 加德：核心通胀指标与 2%的目标一致，通胀前景比以往更加不确定。欧元区三季度 GDP 环比增长 0.2%超预期，法国增速创近三年最高，德国继续停滞。4）日本央行维持利率不 变，两名委员继续投反对票。 【核心逻辑】从经济数据角度来看，三季度 GDP 增速如期回落，但全年目标完成压力可控， GDP 平减指数呈现修复态势，其持续性值得关注。9 月经济呈现生产强、内需弱的结构分 化特征，消费与投资增速均显疲软，凸显政策托底的必要性。目前财政政策已明确发力， 通过提前下达 2026 年地方政府债务限额、推进新型政策性金融工具等举措托底经济，后续 内需修复节奏至关重要。第二十届中央委员会第四次全体会议公报发布后股市反应积极， 结合历史规律，股指或会有所表现。此次全会调整重点工作部署次序，将建设现代化产业 体系、对外开放、民生 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 新季玉米上市致价格短期弱势，中长期关注产销博弈，价格大幅回调或触发农户惜售带动反弹；淀粉价格受原料影响短期预期下行，中长期关注下游消费节奏，价格大跌或刺激补货支撑价格 [3][4] - 国际糖价因巴西压榨高峰承压，国内跟随原糖，进口糖到港使加工糖报价下调，关注巴西双周报数据 [5] - 棉花价格转入震荡，若无宏观风险事件，4月低点或为长期底部，下行空间有限，关注需求端变化 [7] - 鸡蛋供需作用使产区价格反弹，关注淘汰鸡淘汰节奏，加速将驱动价格上行 [11] - 苹果新作季产量减产，部分地区质量偏差，开秤价高于去年，短期内盘面有望震荡上行 [15] - 生猪周末现货稳中有涨，养殖端出栏节奏放缓，二育进场，下游需求支撑尚可，但产能去化不足中期供应有压制，关注出栏节奏和盘面资金动向 [15] 各品种行情总结 玉米/淀粉 - 价格：2025年10月24 - 30日，长春、锦州、潍坊、蛇口玉米价格分别变化 -20、0、0、 -20元/吨；黑龙江、潍坊淀粉价格无变化 [3] - 基差与利润：玉米基差变化5，贸易利润变化 -20，进口盈亏变化 -29；淀粉基差变化8 [3] - 行情分析：短期玉米价格维持弱势，中长期关注产销博弈；淀粉价格短期预期下行，中长期关注下游消费节奏 [3][4] 白糖 - 价格与基差：2025年10月24 - 30日，柳州、南宁、昆明白糖现货价格无变化，柳州基差变化22 [5] - 利润与仓单：进口利润未提及，仓单变化 -84 [5] - 行情分析：国际糖价受巴西供应压力承压，国内跟随原糖，关注巴西双周报数据 [5] 棉花棉纱 - 价格与利润：2025年10月24 - 30日，3128棉花价格变化10元/吨，越南纱现货价格变化70元/吨；进口利润未提及，越南纱进口利润变化78 [7] - 仓单与纺纱利润：仓单 + 预报变化126，32S纺纱利润变化59 [7] - 行情分析：棉花价格转入震荡，关注需求端变化 [7] 鸡蛋 - 价格与基差：2025年10月24 - 30日，河北、辽宁、山东、河南、湖北产区鸡蛋价格无变化，基差变化16 [11] - 替代品价格：白羽肉鸡、黄羽肉鸡价格无变化，生猪价格变化 -0.07 [11] - 行情分析：鸡蛋供需推动产区价格反弹，关注淘汰鸡淘汰节奏 [11] 苹果 - 价格与基差：2025年10月24 - 30日，山东80一二级苹果现货价格无变化，1月、5月、10月基差分别变化 -70、20、57 [14][15] - 行情分析：新作季苹果产量减产，部分地区质量偏差，短期内盘面有望震荡上行 [15] 生猪 - 价格与基差：2025年10月24 - 30日，河南开封、湖北襄阳、山东临沂、安徽合肥、江苏南通产区生猪价格分别变化 -0.10、 -0.10、 -0.10、0.00、0.10元/斤，基差变化205 [15] - 行情分析：周末现货稳中有涨，关注出栏节奏和盘面资金动向 [15]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 新季玉米上市致价格短期弱势，中长期关注农户与贸易商博弈，价格大幅回调或引发农户抗价惜售带动反弹[2] - 淀粉受原料价格走弱和库存累积影响，短期价格预期下行，中长期关注下游消费节奏变化[3] - 国际糖价因巴西压榨高峰期供应压力承压，国内跟随原糖，进口糖到港致盘面上方压力大[4] - 棉花转入震荡，若后续无大型宏观风险事件，4月低点或为长期底部，关注需求端变化[6] - 鸡蛋供需共同作用推动产区价格小幅反弹，后续关注淘汰节奏变化，淘汰速度加快将驱动价格上行[9] - 苹果新作季产量减产，部分地区质量偏差，短期内盘面有望维持震荡上行[13] - 生猪周末现货稳中有涨，年内低价刺激短时反弹，但产能去化不足中期供应有压制，关注出栏节奏和盘面资金动向[13] 各农产品情况总结 玉米/淀粉 - 玉米方面，2025年10月23 - 29日，长春价格无变化，锦州降20，潍坊不变，蛇口升20，基差降13，贸易利润升40，进口盈亏升13[2] - 淀粉方面，黑龙江和潍坊价格无变化，基差降3，加工利润部分数据缺失[2] 白糖 - 2025年10月23 - 29日，柳州、南宁、昆明现货价格无变化，柳州基差降11，仓单降70[4] 棉花棉纱 - 2025年10月23 - 29日，3128棉花价格升10，仓单 + 预报升183，越南纱进口利润升17，32S纺纱利润降10[6] 鸡蛋 - 2025年10月23 - 29日，河北、辽宁价格无变化，山东降0.10，河南降0.10，湖北降0.02，基差降147，白羽肉鸡升0.02，黄羽肉鸡升0.15，生猪价格无变化[9] 苹果 - 2025年10月23 - 29日，山东80一二级现货价格无变化，1月基差降40，5月基差降10[12][13] 生猪 - 2025年10月23 - 29日，河南开封降0.05，湖北襄阳升0.05，山东临沂降0.05，安徽合肥降0.05，江苏南通降0.15，基差降75[13]

"坝上有三宝，山药、莜面、大皮袄!"河北张家口货车司机渠胜华一边通过运满满App找货，一边热情地 向记者介绍当地特产。他口中的"山药"，正是张家口一带对土豆的俗称。很快，渠胜华就接下一单从张 北县发往重庆的土豆订单，与货主详细沟通好装卸地点、时效要求等细节后，通过平台给对方支付定金 后，这趟跨越千里的行程便算定了下来。张家口是我国重要的土豆产区之一，自9月丰收到10月下旬， 当地已累计向重庆运输了上千车次、数万吨的新鲜土豆。 同时，从上述数据中可以观察到，土豆种植区域跨度广阔，北至内蒙，南至云南。这与土豆的耐旱、耐 寒、耐贫瘠的特点相关。农业专家介绍，土豆是作物中相对易种植的品种，环境适应性强，在我国多地 可种植，"这种特性对于农民增收来说也有独特价值。" 订单确认后，渠胜华即刻驱车直奔张北县G335国道旁的景烁农业土豆窖。这是一个存储量高达7000吨 的仓储基地，经营者在周边种植了约3000亩土豆。丰收后的土豆一般会在此暂存，经农产品经纪人售出 后，便会通过运满满这样的平台调度车辆，从河北走向全国各地。 运满满：土豆运输高峰出现在9月 运满满平台数据显示，今年以来，张家口土豆收货量前三的城市分别为枣庄、乌兰 ...

农产品期权 2025-10-29 农产品期权策略早报 | 卢品先 | 投研经理 | 从业资格号：F3047321 | 交易咨询号：Z0015541 | 邮箱：lupx@wkqh.cn | | --- | --- | --- | --- | --- | | 黄柯涵 | 期权研究员 | 从业资格号：F03138607 | 电话：0755-23375252 | 邮箱：huangkh@wkqh.cn | | 李仁君 | 产业服务 | 从业资格号：F03090207 | 交易咨询号：Z0016947 | 邮箱：lirj@wkqh.cn | 农产品期权策略早报概要：油料油脂类农产品偏弱震荡，油脂类，农副产品维持震荡行情，软商品白糖小幅震荡， 棉花弱势盘整，谷物类玉米和淀粉弱势窄幅盘整。 策略上：构建卖方为主的期权组合策略以及现货套保或备兑策略增强收益。 表1：标的期货市场概况 | 期权品种 | 标的合约 | 最新价 | 涨跌 | 涨跌幅 | 成交量 | 量变化 | 持仓量 | 仓变化 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | （ ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 从经济数据看，三季度GDP增速回落但全年目标完成压力可控，9月经济生产强内需弱，财政政策发力托底经济，后续内需修复节奏重要，股指或有表现，新兴产业覆盖范围调整，需关注中美谈判进展和人民币汇率[2][3] - 近期中美贸易谈判乐观预期提升市场风险偏好，人民币对美元升值，后续市场走势关键在于美联储议息会议，市场预期降息，需关注美联储官员表态和企业结汇意愿[4] - 短期市场在政策利好预期与资金止盈意愿博弈下震荡为主，建议持仓观望，关注美联储10月议息会议对后续降息路径的表述[5] - 短期震荡为主，国债回调做多，集运欧线期货短期预计延续震荡，地缘政治因素提供下方支撑[6][10] - 贵金属短期进入调整阶段，关注中期逢低补多机会，前多底仓继续谨慎持有[14] - 期铜维持高位震荡整理，可采取相应策略进行操作[16] - 铝震荡偏强，氧化铝弱势运行，铸造铝合金震荡偏强，锌高位震荡，镍、不锈钢偏强震荡，锡高位震荡，碳酸锂年底前下游需求预计环比增长，工业硅价格重心或小幅上移，多晶硅基本面偏弱，铅震荡为主[18][19][22][23][24][27] - 螺纹、热卷价格预计小幅反弹后维持震荡，铁矿石价格预计将继续承压运行，焦煤焦炭区间震荡，硅铁硅锰基本面支持有限[28][31][32] - 原油短期或有波动，中长期供应过剩压力难改，LPG短期偏震荡，PTA - PX随油价小幅回落，MEG短期跟随宏观情绪宽幅震荡，甲醇01压力增加，PP、PE维持宽幅震荡格局，纯苯苯乙烯装置扰动再起，燃料油裂解上方有限，低硫燃料油向上驱动有限，沥青等待空配机会，尿素宏观带动需求好转，玻璃纯碱烧碱产销改善[34][36][37][41][45][47][49][51][52][53] - 纸浆期价可能震荡，胶版纸期货可能上涨，原木短期超跌有价格修复可能，丙烯震荡[56][57][59] - 生猪长周期战略性看多，中短期以基本面为主，油料关注中美、中加关系及仓单变化，油脂短期偏弱运行，豆一观望，玉米淀粉短期底部震荡，棉花面临套保压力，白糖内强外弱格局延续，鸡蛋中长期可待估值偏高时沽空，短期可参与正套，红枣关注新季价格变化[61][63][64][66][68][69][70] 各目录总结 金融期货 - 市场资讯包括“十五五”规划建议、贸易局势、就业数据、美联储相关决策、美日首脑会晤等[1] - 行情回顾显示前一交易日在岸人民币对美元收盘及夜盘价格，人民币对美元中间价调升[3] - 核心逻辑从经济数据和后续建议稿分析市场情况，指出内需修复、股指表现、新兴产业调整等要点[2][3] 大宗商品 有色 - 黄金白银延续调整，受贸易局势、特朗普干预等因素影响，关注本周数据和事件，中长期价格重心或上抬，短期调整[12][14] - 铜中美磋商气氛缓和，COMEX铜库存流出，LME铜相对强势，期铜维持高位震荡，可采取相应策略[15][16] - 铝产业链中，铝震荡偏强，受宏观政策影响；氧化铝弱势运行，供应过剩；铸造铝合金震荡偏强，对沪铝有较强跟随性[17][18][19] - 锌高位震荡，外盘受低库存支撑走强，沪锌基本面弱势，供强需弱[20] - 镍、不锈钢受整体金属大盘影响偏弱运行，镍矿新规严格，新能源需求旺，镍铁成本支撑松动，不锈钢或宽幅震荡[20][21][22] - 锡高位震荡，技术面29万压力位稳定，基本面供给较需求更弱，以多头看待[22] - 碳酸锂期货主力合约收跌，锂电产业链现货市场情绪活跃，年底前下游需求预计环比增长[23][24] - 工业硅期货价格变动不大，产业链现货市场情绪一般，枯水期企业减产预计增多，价格重心或上移；多晶硅期货价格下跌，现货市场冷清，基本面偏弱[24][25] - 铅下游对高铅价接受度低，价格震荡回落，短期内窄幅震荡，建议期权双卖赚取权利金[26][27] 黑色 - 螺纹热卷下游需求改善，受铁矿价格支持，价格预计小幅反弹后维持震荡，粗钢存在减产预期[28][29] - 铁矿石市场供需宽松，价格受宏观预期支撑，供应端发运量高、库存累积，需求端铁水产量回落、终端需求疲软，价格预计承压运行[30][31] - 焦煤焦炭区间震荡，焦煤库存结构改善，焦炭供应偏紧，钢价承压制约煤焦反弹高度，关注焦煤供应和冬储需求[31] - 硅铁硅锰基本面支持有限，铁合金生产利润下滑，下游需求不旺，库存高位，上行空间有限[32] 能化 - 原油风险溢价回吐价格下跌，短期或有波动，中长期供应过剩压力难改[33][34] - LPG震荡，供应端开工率有变化，港口库存下降，需求端变动不大，短期偏震荡[34][36] - PTA - PX俄油担忧缓解随油价小幅回落，PX供应四季度预期高位维持，PTA供应有调整，聚酯需求提负空间不大[37][38] - MEG基本面供需边际好转难改估值承压格局，短期跟随宏观情绪宽幅震荡，预计震荡区间为3850 - 4250[40][41] - 甲醇01压力增加，港口库存有变化，伊朗发运量预期调整，建议前期01卖看跌减量，卖出01看涨期权[41][42][43] - PP过剩格局难改，供应端压力大，需求端有一定弹性，价格波动空间有限，宽幅震荡[44][45] - PE陷入供强需弱僵局，供应压力大，需求端支撑有限，受成本因素影响，宽幅震荡[47][48] - 纯苯苯乙烯装置扰动再起，纯苯四季度累库格局难改，苯乙烯去库压力大，单边建议观望，可考虑逢高做缩加工差[48][49] - 燃料油裂解上方有限，高硫强预期弱现实，低硫基本面偏弱，向上驱动有限[49][50] - 沥青基差弱势，等待空配机会，供应减少，需求平淡，库存结构改善，短期观望或等待期价到压力位尝试空配[50][51] - 尿素宏观带动需求好转，期货价格上行带动现货出货，10月下旬东北地区需求提升，后期出口配额消失仍面临压力[52][53] - 玻璃纯碱烧碱产销改善，纯碱以成本定价，供应高位，需求企稳，库存高位限制价格；玻璃现货降价后产销改善，关注供应预期变化；烧碱短期检修支撑价格，中长期投产压力大[53][54][55] - 纸浆期价可能震荡，部分浆厂停工检修，需求端开工率涨跌互现，书报杂志零售额下降；胶版纸期货可能上涨，受纸企提价和宏观情绪利多影响，10月下旬或有招标[56][57] - 原木情绪释放下行空间有限，近期到港船多，现货价格有降价预期，01合约大概率深贴水进交割，短期可卖出lg2601 - P - 750头寸，中长期逢高做空[57][58] - 丙烯震荡，供应端产量和开工率下降，需求端PP开工小幅下降，终端需求偏弱，短期维持震荡格局[59] 农产品 - 生猪出栏暂缓，政策端扰动影响远月供给，中短期以基本面为主，旺季需求好转或支撑价格[61] - 油料等待谈判结果，外盘美豆以出口需求为主线反弹，内盘豆系受高库存压力，菜系关注中加关系和仓单变化[60][63] - 油脂短期偏弱运行，棕榈油增产去库放缓，豆油成本坚挺库存压力大，菜油原料坚挺跟随波动，短期不建议过分看空[63][64] - 豆一盘面再度拉高，期现联动明显，优质大豆减产支撑价格，观望，低价库存套保跟随现货动态调整[64] - 玉米淀粉回踩动作犹豫磨底特征渐显，现货新粮收获尾声价格承压，市场受供应压力和政策托底影响底部震荡[65] - 棉花压力仍存，新棉增产预期修复，收购价格坚挺，但下游旺季走弱，新棉供应压力将显现[66] - 白糖内强外弱格局延续，国际原糖期货触及五年低点，郑糖强劲，关注后续疆棉定产及中美贸易情况[66][68] - 鸡蛋淘鸡有所放量，中长周期产能宽松需去产能，中长期可待估值偏高时沽空，短期可参与正套[69] - 红枣关注新季价格变化，新枣开始下树，收购价集中在6.5 - 7.5元/公斤，关注上量后价格变化[69][70]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 玉米短期价格受粮源集中上市影响维持弱势，中长期关注产区博弈，价格回调或触发农户抗价惜售带动反弹；淀粉短期价格随原料走弱预期下行，库存累积制约反弹，中长期关注下游消费节奏，价格大跌或刺激补货支撑价格 [4] - 白糖国际市场巴西压榨高峰供应施压，产量不确定增加；国内跟随原糖，进口糖到港加工糖报价下调，盘面压力大 [5] - 棉花转入震荡待需求验证，若无宏观风险事件，4月低点或为长期底部，关税难回4月水平，下行空间有限，关注需求端变化 [7] - 鸡蛋供应端压力缓解，需求端贸易商做库存，产区价格反弹，关注淘汰节奏变化，加速将驱动价格上行 [13] - 苹果新作季晚熟富士上市，部分产区受天气影响，全国产量减产、部分质量偏差，短期内盘面有望震荡上行 [17] - 生猪周末现货稳中有涨，养殖端出栏放缓、二育进场、下游需求支撑，年内低价刺激反弹，但产能去化不足中期供应有压制，关注出栏节奏和盘面资金动向 [17] 各品种数据总结 玉米/淀粉 |品种|长春|锦州|潍坊|蛇口|基差|贸易利润|进口盈亏|黑龙江|潍坊|基差|加工利润| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |玉米变化|-20|0|-20|-10|-11|-10|-25|0| - | - | - | |淀粉变化| - | - | - | - | - | - | - | - |0|1| - | [3] 白糖 |品种|柳州|南宁|昆明|柳州基差|泰国|巴西|郑盘| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |变化|0|0|-5|-38| - | - |-100| [5] 棉花棉纱 |品种|3128|进口M级美棉|CotlookA(F E)|进口利润|仓单+预报|越南纱|现货|越南纱进口利润|32S纺纱利润| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |变化|-40| - | - | - |96|0|0|0|42| [7] 鸡蛋 |品种|河北|辽宁|山东|河南|湖北|基差|白羽肉鸡|黄羽肉鸡|生猪| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |变化|0|0|0|0|0|65|0|0|0.07| [12] 苹果 |品种|山东80一二级|陕西70通货|全国库存|山东库存|陕西库存|1月基差|5月基差|10月基差| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |变化|0| - |-302|-130|-114| - | - | - | [16][17] 生猪 |品种|河南开封|湖北襄阳|山东临沂|安徽合肥|江苏南通|基差| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |变化|0.15|0.15|0.3|0.2|0.15|320| [17]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 根据相关目录分别进行总结 宏观 - 2025年10月27日，IF现货折盘4716，变动55，基差32，对应合约2512，基差偏离度0.76 [2] - 2025年10月27日，IH现货折盘3070，变动24，基差3，对应合约2512，基差偏离度0.30 [2] - 2025年10月27日，IC现货折盘7379，变动120，基差125，对应合约2512，基差偏离度0.90 [2] 黑色 - 2025年10月27日，上海螺纹现货折盘3210，变动10，基差110，对应合约2601，基差偏离度0.34 [3] - 2025年10月27日，北京螺纹现货折盘3210，变动 -20，基差110，对应合约2601，基差偏离度 -0.26 [3] - 2025年10月27日，上海热卷现货折盘3330，变动0，基差21，对应合约2601，基差偏离度0.27 [3] - 2025年10月27日，山东矿石现货折盘840，变动15，基差54，对应三方提供，基差偏离度0.46 [3] - 2025年10月27日，天津港焦炭现货折盘1656，变动0，基差 -124，对应合约2601，基差偏离度 -0.72 [3] - 2025年10月27日，港口仓单焦煤现货折盘1623，变动6，基差359，对应合约2601，基差偏离度0.74 [3] - 2025年10月27日，秦皇岛港口动力煤现货折盘768，变动 -1，基差 -33，对应合约2511，基差偏离度 -0.17 [3] - 2025年10月27日，沙河低价玻璃现货折盘1095，变动 -9，基差0，对应合约2601，基差偏离度0.05 [3] - 2025年10月27日，湖北低价玻璃现货折盘1040，变动 -30，基差 -55，对应合约2601，基差偏离度 -0.14 [3] - 2025年10月27日，银川硅铁现货折盘5570，变动 -30，基差 -114，对应合约2601，基差偏离度 -0.80 [3] - 2025年10月27日，内蒙硅锰现货折盘6050，变动0，基差178，对应合约2601，基差偏离度0.62 [3] 能化 - 2025年10月27日，港口甲醇现货折盘2232，变动0，基差 -55，对应三方提供，基差偏离度 -0.88 [3] - 2025年10月27日，河南甲醇现货折盘2315，变动 -35，基差47，对应合约2601，基差偏离度0.14 [3] - 2025年10月27日，鲁南甲醇现货折盘2475，变动 -10，基差207，对应合约2601，基差偏离度0.52 [3] - 2025年10月27日，河北甲醇现货折盘2625，变动 -160，基差357，对应合约2601，基差偏离度0.82 [3] - 2025年10月27日，华东PTA现货折盘4534，变动98，基差 -82，对应三方提供，基差偏离度 -0.83 [3] - 2025年10月27日，华东PP现货折盘6585，变动10，基差 -114，对应三方提供，基差偏离度 -0.88 [3] - 2025年10月27日，华北LLDPE现货折盘6930，变动20，基差 -94，对应三方提供，基差偏离度 -0.56 [3] - 2025年10月27日，高端料PVC现货折盘4625，变动0，基差 -90，对应三方提供，基差偏离度0.63 [3] - 2025年10月27日，低端料PVC现货折盘4565，变动10，基差 -150，对应三方提供，基差偏离度0.78 [3] - 2025年10月27日，华东沥青现货折盘3500，变动0，基差205，对应合约2601，基差偏离度0.24 [3] - 2025年10月27日，山东沥青现货折盘3340，变动 -10，基差125，对应合约2601，基差偏离度0.07 [3] - 2025年10月27日，华南沥青现货折盘3520，变动20，基差205，对应合约2601，基差偏离度0.51 [3] - 2025年10月27日，内盘乙二醇现货折盘4191，变动19，基差82，对应三方提供，基差偏离度0.78 [3] - 2025年10月27日，纯碱现货折盘1170，变动20，基差 -76，对应合约2601，基差偏离度 -0.54 [3] - 2025年10月27日，山东纸浆现货折盘4990，变动0，基差 -268，对应合约2601，基差偏离度 -0.94 [3] - 2025年10月27日，华东短纤现货折盘6150，变动 -30，基差 -92，对应合约2512，基差偏离度 -0.89 [3] - 2025年10月27日，尿素现货折盘1520，变动30，基差 -120，对应合约2601，基差偏离度 -0.90 [3] - 2025年10月27日，上海天然橡胶现货折盘15000，变动40，基差 -380，对应合约2601，基差偏离度0.62 [3] - 2025年10月27日，全乳胶天然橡胶现货折盘14680，变动45，基差 -700，对应合约2601，基差偏离度0.55 [3] - 2025年10月27日，青岛20号胶现货折盘1860，变动5，基差682，对应合约2512，基差偏离度0.95 [3] - 2025年10月27日，苯乙烯现货折盘6505，变动 -10，基差 -26，对应合约2512，基差偏离度 -0.98 [3] 有色 - 2025年10月27日，铜现货折盘88210，变动1735，基差 -35，对应三方提供，基差偏离度 -0.52 [4] - 2025年10月27日，国际铜现货折盘78225，变动1450，基差 -635，对应合约2511，基差偏离度0.04 [4] - 2025年10月27日，铝现货折盘21160，变动50，基差 -40，对应三方提供，基差偏离度 -0.36 [4] - 2025年10月27日，锌现货折盘22210，变动20，基差 -50，对应三方提供，基差偏离度 -0.73 [4] - 2025年10月27日，铅现货折盘17250，变动 -50，基差 -215，对应三方提供，基差偏离度 -0.43 [4] - 2025年10月27日，镍现货折盘122250，变动200，基差400，对应三方提供，基差偏离度0.76 [4] - 2025年10月27日，锡现货折盘283500，变动1600，基差 -3220，对应三方提供，基差偏离度 -0.90 [4] 农产品 - 2025年10月27日，江苏43%豆粕现货折盘2900，变动 -10，基差 -32，对应合约2601，基差偏离度 -0.10 [5] - 2025年10月27日，江苏一级豆油现货折盘8470，变动30，基差236，对应合约2601，基差偏离度 -0.14 [5] - 2025年10月27日，广东均价36%菜粕现货折盘2470，变动10，基差135，对应合约2601，基差偏离度0.90 [5] - 2025年10月27日，市场均价菜油现货折盘10273，变动 -10，基差525，对应合约2601，基差偏离度0.99 [5] - 2025年10月27日，广州24°棕榈油现货折盘9000，变动 -50，基差 -100，对应合约2601，基差偏离度 -0.93 [5] - 2025年10月27日，全国棉花现货折盘14565，变动10，基差1000，对应合约2601，基差偏离度0.52 [5] - 2025年10月27日，广西白砂糖现货折盘5750，变动0，基差305，对应合约2601，基差偏离度0.07 [5] - 2025年10月27日，云南白砂糖现货折盘5825，变动 -5，基差380，对应合约2601，基差偏离度0.50 [5] - 2025年10月27日，河北石家庄鲜鸡蛋现货折盘2960，变动0，基差 -174，对应合约2512，基差偏离度 -0.52 [5] - 2025年10月27日，辽宁大连鲜鸡蛋现货折盘2890，变动0，基差 -244，对应合约2512，基差偏离度 -0.59 [5] - 2025年10月27日，山东德州鲜鸡蛋现货折盘2750，变动0，基差 -384，对应合约2512，基差偏离度 -0.70 [5] - 2025年10月27日，河南商丘鲜鸡蛋现货折盘2800，变动0，基差 -334，对应合约2512，基差偏离度 -0.72 [5] - 2025年10月27日，北安豆一现货折盘4060，变动0，基差 -17，对应合约2601，基差偏离度 -0.68 [5] - 2025年10月27日，佳木斯豆一现货折盘4140，变动0，基差63，对应合约2601，基差偏离度 -0.33 [5] - 2025年10月27日，长春玉米现货折盘2240，变动0，基差128，对应合约2601，基差偏离度0.58 [5] - 2025年10月27日，潍坊玉米现货折盘2350，变动0，基差238，对应合约2601，基差偏离度0.53 [5] - 2025年10月27日，长春淀粉现货折盘2580，变动0，基差125，对应合约2601，基差偏离度0.32 [5] - 2025年10月27日，潍坊淀粉现货折盘2605，变动0，基差190，对应合约2601，基差偏离度0.73 [5] - 2025年10月27日，河南开封生猪现货折盘12050，变动200，基差 -280，对应合约2601，基差偏离度 -0.91 [5] - 2025年10月27日，河北红枣现货折盘9600，变动0，基差 -790，对应合约2601，基差偏离度 -0.21 [5] - 2025年10月27日，山东苹果现货折盘7400，变动1000，基差 -1536，对应合约2601，基差偏离度 -0.72 [5]

研究中心农产品团队 2025/10/28 | 玉米/淀粉 | | | | 玉米 | | | | | 淀粉 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 日期 | 长春 | 锦州 | 潍坊 | 蛇口 | 基差 | 贸易利润 进口盈亏 | 黑龙江 | 潍坊 | 基差 | 加工利润 | | 2025/10/21 | 2020 | 2130 | 2170 | 2310 | -14 | 40 195 | 2700 | 2800 | 226 | 112 | | 2025/10/22 | 2020 | 2130 | 2180 | 2300 | -3 | 30 185 | 2700 | 2800 | 229 | 112 | | 2025/10/23 | 2050 | 2110 | 2190 | 2290 | -30 | 30 176 | 2700 | 2800 | 205 | 112 | | 2025/10/24 | 2050 | 2110 | 2190 | 2280 | -23 | 20 142 | 2700 | 2800 ...

河南金丹乳酸科技股份有限公司（证券代码：300829，简称"金丹科技"）10月28日发布公告称，公司已 审议通过《关于开展商品套期保值业务的议案》，计划利用期货及期权市场工具，对冲原材料、产品价 格及海运费波动风险。根据公告，本次套期保值业务最高投入保证金及权利金不超过1500万元，任一交 易日持有合约价值上限为5000万元，期限为自董事会审议通过之日起12个月。 套期保值聚焦核心经营风险 覆盖多品类价格波动 公告显示，金丹科技开展套期保值业务的核心目的是应对生产经营中的多重价格波动压力。公司生产所 用主要原材料玉米、煤炭占主要产品成本比重较高，其价格波动直接影响生产成本；同时，公司出口销 售收入占主营业务收入的35%左右，海运费价格波动进一步加剧营业成本不确定性。此外，随着公司 PBAT项目投入运行，核心原材料PTA的价格波动对项目收益构成显著影响；全资子公司河南金丹现代 农业开发有限公司生产的小麦、玉米等农产品价格波动，也将影响公司营业收入。 为应对上述风险，公司已建立《套期保值业务管理制度》，明确审批权限、业务流程、风险控制及内部 审计等要求，确保套期保值规模与经营需求匹配，杜绝投机性交易。内部审计部门 ...