纪要涉及的行业和公司 - **行业**：农药行业 - **公司**：利民股份、先达股份、丰山集团、利尔化学、扬农化工、广信股份、江山股份、宁夏一帆 纪要提到的核心观点和论据 - **行业整体情况**：农药行业出口占比约 60% - 80%，主要出口跨国公司和贸易商；2023 - 2024 年为下行周期，2025 年需求弱复苏，供给端过剩品种去产能，不过剩品种或涨价，多数品种价格在底部区间需催化因素 [1][2][6] - **农化会展反馈**：2023 年参会人数激增，2024 年 10 月降至冰点，2025 年 3 月回升，反映市场对行情关注度提高，预示部分产品可能反转，总体为弱复苏 [1][3][5] - **部分产品价格上涨及影响** - 百菌清、阿维菌素、甲维盐价格上涨，利民股份等相关公司业绩受益，阿维菌素已涨约 30%，预计还有 30%上涨空间，甲维盐走势类似 [1][9][10] - 烯草酮因供给收缩价格大幅反弹，先达股份受益，有望涨至 20 - 22 万元 [13][18] - 毒死蜱价格从 3.5 万元涨至 4.2 - 4.3 万元，涨幅约 10%，预计涨至 5 万元左右 [14] - **上市公司业绩表现及预期** - 利民股份一季度业绩增长 1.1 亿元，年化可能达 5 亿元，后续或达 8 亿元，与巴斯夫合作带来长期增长动力 [9][11][12] - 先达股份创新药业务潜力高，葵草酮已贡献收入，吡唑醚菌酯预计贡献利润，苯丙草酮登记证有望获批，烯草酮带来业绩增长点 [1][13] - 利尔化学一季度业绩因精草铵膦和氯虫苯甲酰胺投产增长，通过制剂生产获利 [4][15] - 扬农化工一季度业绩受葫芦岛项目投产带动，今年预计净利润 13 - 14 亿元，明年 15 - 16 亿元，草甘膦价格反弹有潜在弹性 [4][16] - 广信股份处于底部，竞争格局好，关注与八一化工协同效应 [17] 其他重要但可能被忽略的内容 - 约 30 家上市公司中近 20 家一季报同比正增长，得益于价格底部复苏 [9] - 阿维菌素和甲维盐需求与氯虫苯甲酰胺相关，且与兽药共用中间体，因兽药盈利好转产减少，产品属限制性目录无新增产能 [10] - 先达股份创制药业务估值给予 20 倍市盈率，仿制药业务略低于 10 倍市盈率，整体成长空间大 [19] - 宁夏一帆因二次爆炸短期内复产概率不大，三个月内不会复产 [18]