金融政策动态 - 自4月25日政治局会议提出"更加积极有为的宏观政策"后，金融部门在5月集中发布一揽子政策，包括降准降息、结构性货币政策工具及债券市场"科技板"等措施 [1] - 尽管现有政策持续发挥效能，但结构性矛盾仍需解决，市场预计二季度将推出新型政策性金融工具，重点支持外贸和有效投资 [1][2] - 2022年政策性金融机构投放7400亿元金融工具，带动银行授信超3.5万亿元，杠杆效应显著 [1] 新型政策性金融工具预期 - 工具或由3家政策性开发性银行主导，定向支持外贸、科创、消费等领域，资金用途可能创新（如支持基础研究或"出口转内销"） [2][3] - 针对美国关税压力，可能推出类似出口买方信贷的工具，缓解外贸企业资金压力 [3] - 国家发改委透露工具将解决项目资本金不足问题，可能重启优化政策性开发性金融工具，补充重大项目资本金 [3] 配套政策支持 - 央行可能重启并扩张PSL（抵押补充贷款），5月已调降PSL利率释放信号，为政策性银行提供低成本资金 [4] - 中央财政或提供贴息支持，参考2015年专项建设基金案例（贴息90%），降低项目资金成本 [4][5] - 政策组合可能包括减税降费，与金融工具协同降低企业融资成本 [5] 政策实施方向 - 服务消费与养老再贷款等结构性工具已发挥类似政策性金融作用，但新型工具仍需应对复杂经济形势 [2] - 投资领域或涵盖消费基础设施、"两新""两重"（新基建、新型城镇化，重大工程、重点项目） [3] - 央行行长潘功胜表示可根据经济情况创设新工具，券商预计二季度为落地窗口期 [2]