报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 8月第一周工业与投资需求处于淡季 高温与台风影响重现 钢材、水泥、沥青等指标弱稳运行 通胀方面食品价格由涨转跌 猪肉跌幅扩大 出口方面7月末港口集装箱吞吐量放缓但同比不弱 投资方面水泥需求受高温雨季压制 螺纹钢库存累库、表观需求回落 地产方面月初新房与二手房成交动能季节性回落 [3] - 8月第一周投资需求受抑 天气与淡季扰动延续 出口数据回落但略高于预期 进入财政发力观察期 短期聚焦7月数据公布与目标偏离程度 外部7月进出口增速回落 环比弱于季节性 但前周港口吞吐量恢复高位 出口韧性强 国内高温影响范围广 施工需求释放慢 8月后两周地方债发行提速或使财政资金到位加快 对投资的提振或在8月末至9月高频体现 [3] 各目录总结 通胀相关 - 本周食品价格环比走低 农产品批发价格200指数、菜篮子产品批发价格指数环比 -0.1%、 -0.2% 猪肉价格环比 -1.1% 供给宽松叠加消费淡季 跌幅扩大 [8] 进出口相关 - CCFI指数跌幅收窄 环比 -0.9% SCFI延续上涨 环比 +2.2% 中国出口集装箱运输市场稳定 多数远洋航线运价上涨 欧洲航线需求增长乏力拖累运价下行 中东局势缓和提振波斯湾航线需求 美东、美西航线运价环比分别 +2.6%、 +4.1% [11] - BDI指数由跌转涨 环比 +11.9% CDFI涨势扩大 环比 +7.5% 国际干散货运输市场运价反弹 三大船型市场运价涨多跌少 海岬型船市场表现强劲带动指数回升 台风影响运力周转 市场租金与成交热度攀升 [11] - 7月27日 - 8月2日 港口完成集装箱吞吐量、货物吞吐量环比 -1.3%、 +2.9% 环比增势放缓 8月月均同比 +5.7%、 +7.6% 出口动能仍偏强 [11] 工业相关 - 港口煤价涨幅扩大 秦皇岛港动力末煤（Q5500）环比 +1.7% 全国高温使居民空调用电负荷攀升 电厂库存去化 但长协煤稳定供应 增量采购意愿弱 产地煤炭供给不及预期 港口库存减少 下游终端库存消耗加快 市场情绪回暖推动价格上行 [18] - 螺纹钢价格跌幅扩大 环比 -1.1% 降幅连续三周扩大 建材进入传统淡季 表需回落 终端需求弱 主要钢材品种社会库存环比 +0.7% 同比 +24.6% 呈季节性累库 [18] - 沥青开工率边际回升 石油沥青装置开工率环比 +2.3pct至22.9% 出货量环比小幅回升 但低于往年同期 需求一般 供给端炼厂复产增多 部分地区降雨及台风抑制施工需求 总需求缓慢释放 [18] - 铜价由跌回涨 长江有色铜均价环比 +1.8% 中东局势趋缓 非农就业数据低于预期 美联储加息预期降温 宏观压制减轻 铜基本面供给减产、非美地区现货紧张 驱动国际铜价与沪铜价格走升 [22] - 玻璃现货成交边际好转 南华玻璃指数环比 +1.3% 现货成交较前期好转 价格盘整 厂商报价涨跌互现刺激出货 企业采购情绪提振 总体产销高于平衡水平 库存略有去化 [22] 投资相关 - 水泥价格震荡偏弱 环比 -0.48% 跌幅扩大 需求受高温雨季压制 供给端错峰生产持续 但库存仍处高位 煤价上涨使生产成本增加 行业亏损面扩大 企业挺价意愿强但涨价落实难 预计价格稳中偏弱运行 政策支撑基建且错峰力度加大 但短期淡季压制下价格上涨动力不足 [24] - 新房成交月初放缓 8月1日 - 8月7日 30城新房成交面积环比 -34.6% 经历上月月末冲刺成交后 月初效应叠加淡季影响 成交节奏放缓 [26] - 二手房月初成交动能转弱 17城二手房成交面积环比 -14.8% 降幅扩大 周同比 +0.4%增势收窄 [26] 消费相关 - 7月全月乘用车零售同比 -18% 1 - 31日 全国乘用车市场零售150.6万辆 同比 -18% 环比 -6% 其中27 - 31日 零售同比 -15%、环比持平 7月终端零售处于传统淡季 高温叠加假日消费空窗期 需求释放动能不足 [29] - 地缘因素缓和 国际油价跌幅扩大 截至8月7日 布伦特原油、WTI原油价格环比 -7.3%、 -7.7%至83.6美元/桶、78.2美元/桶 美伊局势缓和 双方释放通航积极信号 美国国务卿称协商有进展 市场对供应中断担忧降温 油价承压下跌 [29][32]