降息周期带来的估值调整，可能是更好的布局机会。 12月20日，神农投资创始人陈宇在2025雪球嘉年华上，复盘了2025年市场表现，并对2026年市场作出展望。 投资作业本课代表整理了要点如下： 1、关于2026年的年度十大预测，今年如果要写的话，第一条就是"2026年的AI应用就是2006年的房地产"。 2、创新药只是二十年大牛市的开始，明年或还有大戏！ 3、在有效市场这一前提下，创新药指数化投资具备较好的投资价值。 从全球有效市场来看，无论美国还是日本，长期投资优秀创新药企业的收益表现亮眼。 先锋基金创始人约翰·伯格觉得自己做得最好的基金是标普500，但创新药基金是例外，美国创新药ETF基金回报远超过标普500。 4、目前鲜有投资人在 AI 应用上获得显著收益。我们基本判断明年是人工智能应用的爆发元年，在投资端上，无论A股还是港股，或都蕴含着巨 大的机会。 港股市场优势明显，明年港股围绕 AI 和生物创新药两大方向或将有较好的投资机会。 5、无论加息还是降息，在AI和创新药上的产业投入都将日趋增长。 对于基本面投资者而言，降息周期带来的估值调整可能是更好的布局机会，可把握资产价格回落的买入时机。 陈宇，神农 ...