报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 宏观上全球或进入利率宽松周期，短期内提振钢材及金属价格情绪，抬升内需修复预期，但基本面压力仍突出，需求不足以承接产量，盘面价格延续弱势 [11][12][13] - 8月螺纹钢需求疲弱、产量增加、库存累积快，板材需求偏弱、库存明显累积，传统旺季临近需求未改善，后续产量或回升，若需求不同步改善，钢材大幅累库风险加大 [11][12][13] - 出口整体偏弱，亚非拉地区出口量上升，其他主要地区低迷，后续需关注出口进展、限产政策执行力度及宏观层面动向 [11][12][13] 根据相关目录分别进行总结 月度评估及策略推荐 - 估值：2025年8月钢厂平均盈利率65.9%且持续上升，螺纹钢华东地区长流程利润缩至57元/吨，谷电利润约 -18元/吨，长流程利润回落，电炉利润弱势 [11] - 供应：8月螺纹钢产量1087.9万吨同比增232.38万吨，热轧卷板产量1603.25万吨同比增59.55万吨，铁水日均产量240.51万吨，高炉及电炉产量小幅回升，热卷产量环比回落 [11] - 需求：8月螺纹钢表观消费量1003.15万吨同比减16.9万吨，需求弱势未企稳；热卷表观消费量1582.95万吨同比增50.9万吨，需求震荡中性偏弱，缺乏亮点支撑 [11] - 库存：螺纹与热卷均累库，螺纹连续六周、热卷连续七周累库，库存压力大 [11] 期现市场 - 展示螺纹钢在华北、华东、华南等地的汇总价格及建筑用钢日成交量，还有不同合约期现货价格、基差、价差等数据 [25][27][30] - 展示热轧卷板现货价格、不同地区价差、不同合约期现货价格、基差、价差等数据 [47][49][51] - 展示冷轧板卷、彩涂板卷、镀锌板卷等现货价格及相关价差数据 [66][71][74] 利润和库存 - 展示螺纹钢、热轧卷板盘面利润，钢联热轧、冷轧板卷吨毛利，螺纹钢高炉、电炉利润等数据 [79][81][83] - 展示螺纹钢、热轧板卷库存相关数据，包括总库存、厂内库存、社会库存等 [90][103][105] 成本端 - 展示铁矿石期货螺矿比、焦炭期货螺焦比，日均铁水产量、粗钢日均产量等数据 [109][112] - 展示方坯、重废、破碎料、废钢等价格及废钢消耗量累计值、电炉冶炼消耗量累计值等数据 [116][122][128] 供给端 - 展示螺纹钢产量、产能利用率及产量累计同比数据 [131][133] - 展示热轧板卷实际产量、产能利用率及产量累计同比数据 [137][139] 需求与进出口 - 展示螺纹钢、热轧板卷表观消费及累计同比数据 [143][146] - 展示冰箱、洗衣机、空调出口数量及生产数量数据 [147][152][156] - 展示钢材、钢筋、板材进出口当月值数据 [159][161][164]