报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 宏观面美国就业市场好于预期降息预期放缓，国内延续宽松货币政策；产业面热卷周度产量小幅下调，产能利用率维持在78%附近，春节假期表观需求继续下滑，库存增幅扩大，成本端支撑减弱；HC2605合约考虑震荡偏空交易，注意盘面变化和风险控制 [10][11] 根据相关目录分别进行总结 周度要点小结 - 行情回顾：截至2月13日收盘，热卷主力合约期价为3222（-29），杭州涟钢热卷现货价格为3270（-10）；热卷产量下调至307.76（-1.4），同比-21.17；表观需求下滑，本期表需296.19（-9.35），同比-26.69；厂库+社库增加，总库存370.77（+11.57），同比-58.88；钢厂盈利率38.53%，环比上周减少0.86个百分点，同比去年减少12.12个百分点 [7] - 行情展望：春节假期表观需求继续下滑，库存增幅扩大，成本端支撑减弱，HC2605合约考虑震荡偏空交易 [10] 期现市场 - 期货价格：本周HC2605合约震荡偏弱，强于HC2610合约，13日价差为-14元/吨，周环比+4元/吨 [17] - 仓单与持仓：2月13日，上海期货交易所热卷仓单量为333740吨，周环比+107761吨；热卷期货合约前二十名净持仓为净多30791张，较上一周增加41648张 [24] - 现货价格：2月13日，上海热轧卷板5.75mm Q235现货报价3270元/吨，周环比-10元/吨；全国均价为3279元/吨，周环比-5元/吨；本周热卷现货价格强于期货价格，13日基差为48元/吨，周环比+19元/吨 [30] 产业情况 上游市场 - 炉料价格：2月13日，青岛港60.8%PB粉矿报803元/干吨，周环比-12元/干吨；天津港一级冶金焦现货报价1610元/吨，周环比+0元/吨 [34] - 发运与到港量：2026年2月2日 - 2月8日，Mysteel全球铁矿石发运总量2535.3万吨，环比减少559.3万吨；澳洲巴西铁矿发运总量1948.9万吨，环比减少572.1万吨；中国47港到港总量2455.6万吨，环比减少213.6万吨；中国45港到港总量2361.3万吨，环比减少123.4万吨；北方六港到港总量1264.0万吨，环比减少24.7万吨 [40] - 港口库存：本周全国47个港口进口铁矿库存总量17732.12万吨，环比下降182.56万吨；日均疏港量367.17万吨，增9.59万吨；2月12日，河北唐山钢坯库存量为174.22万吨，周环比+18.13万吨，同比+55.01万吨 [44] - 焦化厂情况：本周全国230家独立焦企样本产能利用率为71.97%，增0.74%；焦炭日均产量50.37万吨，增0.52万吨；焦炭库存43.75万吨，减0.89万吨；炼焦煤总库存1118.09万吨，增23.4万吨；焦煤可用天数16.7天，增0.18天 [48] 供应端 - 钢材出口：2025年12月份，我国粗钢产量6818万吨，同比下降10.3%；全年粗钢产量96081万吨，同比下降4.4%；12月中国出口钢材1130.1万吨，较上月增加132.1万吨，环比增长13.2%；1 - 12月累计出口钢材11901.9万吨，同比增长7.5%；12月中国进口钢材51.7万吨，较上月增加2.1万吨，环比增长4.2%；1 - 12月累计进口钢材605.9万吨，同比下降11.1% [52] - 热卷产量：2月13日，247家钢厂高炉开工率80.13%，环比上周增加0.60个百分点，同比去年增加2.15个百分点；高炉炼铁产能利用率86.41%，环比上周增加0.72个百分点，同比去年增加0.81个百分点；日均铁水产量230.49万吨，环比上周增加1.91万吨，同比去年增加2.50万吨；2月12日，全国37家热轧板卷生产企业中热卷周度产量为307.76万吨，较上周-1.4万吨，同比-21.17万吨 [55] - 热卷库存：2月12日，全国37家热轧板卷生产企业中热卷厂内库存量为79.85万吨，较上周+1.1吨，同比-12.08万吨；全国33个主要城市社会库存为290.92万吨，环比+10.47万吨，同比-46.8万吨；热卷总库存为370.77万吨，环比+11.57万吨，同比-58.88万吨 [60] 下游情况 - 汽车产销量：2025年12月，汽车产销分别完成329.6万辆和327.2万辆，环比分别下降6.7%和4.6%，同比分别下降2.1%和6.2%；2025年，汽车产销累计完成3453.1万辆和3440万辆，同比分别增长10.4%和9.4% [63] - 家电产销量：2025年1 - 12月家用空调累计生产26697.49万台，同比+0.7%；家用冰箱生产10924.36万台，同比+1.6%；家用洗衣机生产12516.78万台，同比+4.8% [63]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 螺纹钢主力期价震荡运行涨幅0.13%量增仓缩 节前供需双弱局面未变基本面矛盾累积库存大增钢价承压 政策预期与成本支撑为利好 走势或延续弱势寻底 关注假期累库及节后短流程钢厂复产节奏 [5] - 热轧卷板主力期价震荡运行跌幅0%量增仓缩 供应压力未退需求季节性走弱基本面弱势价格承压 节后政策预期为利好 价格或延续偏弱震荡 关注假期累库幅度及节后需求恢复情况 [5] - 铁矿石主力期价弱势下行跌幅2.36%量增仓缩 需求改善供应短期收缩 但改善持续性存疑 弱现实下矿价承压走弱 关注假期成材累库和矿山发运情况 [5] 各目录总结 产业动态 - 1月各线城市商品住宅销售价格环比降幅总体收窄 一线城市新建商品住宅销售价格环比降0.3% 二手住宅销售价格环比降0.5%降幅较上月收窄0.4个百分点 二三线城市二手住宅销售价格环比降幅也有收窄 [7] - 广东松发陶瓷下属恒力造船（大连）有限公司签约17艘船舶建造合同 合同金额16 - 18亿美元 约合人民币110.41 - 124.21亿元 [8] - 福建省公布2026年执行差别电价钢铁企业限制类冶炼装备清单 拆除相关设备后移出清单 [9] 现货市场 - 给出螺纹钢、热卷卷板、唐山钢坯、张家港重废等黑色金属现货报价 以及PB粉、唐山铁精粉、海运费、SGX掉期、铁矿石价格指数等数据 其中PB粉价格746元较前一日降12元 [10] 期货市场 |品种|活跃合约|收盘价|涨跌幅(%)|成交量|持仓量| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |螺纹钢| - |3055|0.13|555957|1942442| |热轧卷板| - |3222|0.00|277887|1482223| |铁矿石| - |746.0|-2.36|239453|494550| [12] 相关图表 - 展示螺纹钢、热轧卷板库存周度变化及库存总量图表 还有全国45港铁矿石库存、247家钢厂铁矿石库存、国内矿山铁精粉库存等图表 [14][15][20] - 展示247家样本钢厂高炉开工率和产能利用率、247家钢厂盈利钢厂占比、全国94家独立电炉钢厂开工率、全国94家独立电弧炉钢厂盈利情况等图表 [29][31][33] 后市研判 - 螺纹钢供需双弱库存大增 周产量环比降22.52万吨 需求走弱 政策预期与成本支撑为利好 走势或延续弱势寻底 关注假期累库及节后复产情况 [37] - 热轧卷板供需季节性走弱库存增幅扩大 周产量环比降1.40万吨 需求韧性趋弱 节后政策预期为利好 价格或延续偏弱震荡 关注假期累库及节后需求恢复情况 [38] - 铁矿石需求改善供应短期收缩 但改善持续性存疑 需求增量空间受限 供应压力未缓解 矿价承压走弱 关注假期成材累库和矿山发运情况 [39]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 热轧卷板供应压力未退，需求延续季节性走弱，基本面弱势运行，价格继续承压，预计价格延续偏弱震荡运行，需重点关注假期累库以及节后需求恢复情况 [2] 根据相关目录分别进行总结 供需数据 - 周度产量307.76万吨，环比降1.40万吨，上月末值309.21万吨，本月降1.45万吨，同期值322.64万吨，同比降14.88万吨 [2] - 高炉产能利用率86.41%，环比升0.72%，上月末值85.47%，本月升0.94%，同期值84.64%，同比升1.77% [2] - 表观需求量296.19万吨，环比降9.35万吨，上月末值311.41万吨，本月降15.22万吨，同期值302.56万吨，同比降6.37万吨 [2] - 冷轧卷板周产量88.68万吨，环比降0.20万吨，上月末值88.42万吨，本月升0.26万吨，同期值85.79万吨，同比升2.89万吨 [2] 库存数据 - 总库存370.77万吨，环比升11.57万吨，上月末值355.58万吨，本月升15.19万吨，同期值336.51万吨，同比升34.26万吨 [2] - 厂内库存79.85万吨，环比升1.10万吨，上月末值77.25万吨，本月升2.60万吨，同期值79.55万吨，同比升0.30万吨 [2] - 社会库存290.92万吨，环比升10.47万吨，上月末值278.33万吨，本月升12.59万吨，同期值256.96万吨，同比升33.96万吨 [2] 供需情况分析 - 热轧卷板供需两端延续季节性走弱，库存增幅扩大，板材钢厂生产弱稳，热卷周产量依旧处于相对高位，且库存水平偏高，供应压力尚存 [2] - 假期临近热卷需求持续走弱，周度表需环比下降，但下游冷轧产量维持高位，给予热卷支撑，但需谨防矛盾激化带来压力，出口表现一般，热卷需求韧性趋弱 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对多种期货商品进行分析，给出各商品走势判断及趋势强度，涉及贵金属、有色金属、能源化工、农产品等领域，还提供各商品基本面数据及宏观行业新闻，为投资者提供决策参考[2] 根据相关目录分别进行总结 贵金属 - 黄金震荡反弹，白银高位回落，铂受美股拖累下行，钯走势撤步，黄金趋势强度为0，白银为1，铂和钯均为0 [2][7][25][26] - 提供贵金属基本面数据，包括价格、成交、持仓、库存、价差、汇率等情况 [6][26] - 宏观及行业新闻涉及美国财长表态、美日投资基金、中国商务部回应、汽车行业新规、企业业绩等 [8][9] 有色金属 - 铜海外扰动增强价格承压，趋势强度为0；锌跟随宏观波动，趋势强度为0；铅国内库存增加价格承压，趋势强度为0；锡节前控制持仓，趋势强度为 -1；铝小幅下跌，氧化铝偏弱运行，铸造铝合金跟随电解铝，铝和铝合金趋势强度为0，氧化铝为 -1；镍价宽幅震荡，不锈钢成本支撑重心上移，趋势强度均为0 [2][10][13][16][19][23][31] - 各金属提供基本面数据，涵盖期货价格、成交、持仓、库存、价差、现货价格等 [10][13][16][20][23] - 宏观及行业新闻涉及美国CPI数据、企业产量报告、矿山生产动态等 [10][12][14] 能源化工 - 碳酸锂周度库存去库，关注节前资金行为，趋势强度为0；工业硅关注下方空间，趋势强度为1；多晶硅关注节后现货成交情况，趋势强度为0；铁矿石需求预期转弱震荡下行，趋势强度为 -1；螺纹钢和热轧卷板宽幅震荡，趋势强度均为0；硅铁偏弱震荡，锰硅宽幅震荡，趋势强度均为0；焦炭和焦煤宽幅震荡，趋势强度均为0；原木区间震荡，趋势强度为0 [2][37][41][42][45][47][51][54][58] - 各商品提供基本面数据，如期货价格、成交、持仓、库存、价差、现货价格等 [38][42][45][47][52][54][58] - 宏观及行业新闻涉及经济数据、企业产量、政策措施等 [45][48][49] 橡胶及合成橡胶 - 橡胶震荡运行，合成橡胶节前震荡运行，趋势强度均为0 [2][61][66] - 提供基本面数据，包括期货价格、成交、持仓、价差、现货价格等 [61][66] - 行业新闻涉及海外供应端情况、轮胎企业产能利用率等 [62][64][65] 塑料及化工品 - LLDPE东北亚乙烯筑底，节前资金避险偏震荡市，趋势强度为 -1；PP C3原料表现偏强，估值修复有限，趋势强度为0；烧碱成本抬升，偏强震荡，趋势强度为1；纸浆震荡运行，趋势强度为0；玻璃原片价格平稳，趋势强度为0；甲醇震荡运行，趋势强度为0；尿素价格中枢上移，趋势强度为1；苯乙烯高位震荡，趋势强度为0；纯碱现货市场变化不大，趋势强度为0；LPG地缘扰动仍存，基本面驱动向下，趋势强度为0；丙烯供需紧平衡，现货持稳，趋势强度为0；PVC偏弱震荡，趋势强度为 -1；燃料油窄幅调整，短期强于低硫，低硫燃料油夜盘转弱，外盘现货高低硫价差继续收缩，趋势强度均为0 [2][69][72][75][80][85][88][94][98][101][105][106][114][117] - 各商品提供基本面数据，如期货价格、成交、持仓、价差、现货价格等 [69][72][75][82][86][89][95][98][102][106][114][117] - 现货消息和市场状况分析涉及库存变化、价格波动、供需情况等 [69][70][72][73][76][77][83][84][91][92][96][97][99][102][111][114][115] 集运及纤维 - 集运指数（欧线）震荡市，轻仓过节，趋势强度为0；短纤和瓶片短期震荡市，多单逢高减仓，趋势强度均为0 [2][119][131] - 提供基本面数据，包括期货价格、成交、持仓、运价指数、现货价格等 [119][131] - 宏观新闻和市场分析涉及地缘政治、船司动态、供需情况等 [126][127][128][131][132] 纸张及纯苯 - 胶版印刷纸节前观望，趋势强度为0；纯苯偏强震荡，趋势强度为0 [2][134][138] - 提供基本面数据，如期货价格、成交、持仓、现货价格、基差等 [134][138] - 行业新闻涉及纸张市场价格和成交情况、纯苯库存和成交价格 [135][137][139][140] 油脂及豆类 - 棕榈油价格归位，豆油旧倦尽散，共赴新光，棕榈油和豆油趋势强度均为 -1；豆粕和豆一规避春节长假风险，趋势强度均为0 [2][142][148] - 提供基本面数据，包括期货价格、成交、持仓、现货价格、基差、价差等 [142][148] - 宏观及行业新闻涉及美国财长表态、马来西亚棕榈油数据、巴西和阿根廷大豆产量预估等 [143][145][146][150] 农产品 - 玉米震荡偏强，趋势强度为0；白糖偏弱运行，趋势强度为 -1；棉花节前预计维持震荡走势，趋势强度为1；鸡蛋震荡调整，趋势强度为0；生猪旺季备货结束，盘面升水小标仓单，趋势强度为 -1；花生震荡运行，趋势强度为0 [2][151][155][160][165][172][174] - 各农产品提供基本面数据，如期货价格、成交、持仓、现货价格、基差、价差等 [152][155][160][165][172][174] - 宏观及行业新闻涉及玉米价格、食糖产量和进口量、棉花现货和纺织企业情况、鸡蛋市场信息、生猪仓单注册等 [153][155][156][157][161][162][170]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铁矿石需求预期转弱，震荡下行；螺纹钢、热轧卷板、锰硅、焦炭、焦煤宽幅震荡；硅铁偏弱震荡；原木区间震荡 [2] 根据相关目录分别进行总结 铁矿石 - 期货I2605昨日收盘价762.0元/吨，跌0.5元，跌幅0.07%，持仓497,918手，减少9,039手；卡粉等现货价格无涨跌；基差、价差有变动 [4] - 1月CPI环比涨0.2%，同比涨0.2%，核心CPI同比涨0.8%，PPI环比涨0.4%，同比降1.4%；1月RatingDog制造业PMI 50.3 [4] - 趋势强度为 -1，看空程度较弱 [4] 螺纹钢、热轧卷板 - 期货RB2605收盘价3,050元/吨，跌7元，跌幅0.23%，成交444,164手，持仓2,029,537手，减少34,123手；HC2605收盘价3,218元/吨，跌10元，跌幅0.31%，成交214,288手，持仓1,533,692手，减少18,682手；现货价格无涨跌；基差、价差有变动 [6] - 2月5日钢联周度数据显示，螺纹产量降8.15万吨，热卷降0.05万吨，五大品种合计降3.27万吨；总库存螺纹增44.04万吨，热卷增3.62万吨，五大品种合计增59.24万吨；表需螺纹降28.76万吨，热卷降5.87万吨，合计降41.08万吨 [7] - 2026年1月下旬，重点统计钢铁企业粗钢日产环比降2.2%、生铁降3.0%、钢材增3.2%；钢材库存量环比降8.8%等 [8] - 必和必拓上半年铁矿石产量创新高，接受部分价格下调；海关数据显示2025年12月进口钢材情况；商务部等对部分钢铁产品实施出口许可证管理 [8] - 趋势强度均为0，呈中性 [8] 硅铁、锰硅 - 内蒙古苏尼特右旗某硅锰厂新增产能预计2月末出铁，Jupiter3月暂不向中国提供锰矿供应和报价 [10] - 2月12日硅铁、硅锰现货价格有区间范围，硅铁FOB价格上涨；兰炭原料端红柳林块煤起拍价等有变化 [11][12] - 期货合约收盘价、成交量、持仓量有数据，期现价差、近远月价差和跨品种价差有变动 [11] - 趋势强度均为0，呈中性 [12] 焦炭、焦煤 - 期货JM2605收盘价1120元/吨，跌3.5元，跌幅0.3%，成交528830手，持仓466892手，减少17938手；J2605收盘价1664元/吨，跌3元，跌幅0.2%，成交9994手，持仓37523手，增加280手；现货价格部分有变动；基差、价差有变动 [13] - 2月12日CCI冶金煤指数情况；炼焦煤线上竞拍挂牌量、流拍率、平均溢价等情况 [13] - 趋势强度均为0，呈中性 [16] 原木 - 2603、2605、2607合约收盘价、成交量、持仓量有数据，日涨跌幅、周涨跌幅有变动；现货 - 期货、合约间价差有变动；现货市场各品种价格无涨跌 [17] - 1月CPI环比涨0.2%，同比涨0.2%，核心CPI同比涨0.8%，PPI环比涨0.4%，同比降1.4%；1月RatingDog制造业PMI 50.3 [19] - 趋势强度为0，呈中性 [19]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 螺纹钢主力期价偏弱震荡，日跌幅 0.23%，量仓收缩，节前供需双弱，基本面矛盾累积，库存大增，钢价承压，政策预期与成本支撑为利好，预计延续弱势寻底，关注假期累库情况 [5] - 热轧卷板主力期价偏弱震荡，日跌幅 0.31%，量仓收缩，供应压力未退，需求走弱，基本面弱势，价格承压，关注需求表现，谨防矛盾激化 [5] - 铁矿石主力期价震荡，日跌幅 0.20%，量仓收缩，天气因素使海外供应收缩但持续性存疑，需求弱稳，基本面弱势，矿价承压低位震荡，关注假期矿商发运情况 [5] 各目录总结 产业动态 - 中美经贸团队通过经贸磋商机制各层级保持密切沟通，中方愿与美方按元首会晤和通话共识，推动经贸关系健康发展 [7] - 2026 年 1 月全国乘用车零售 154.4 万辆，同比降 13.9%；批发 197.3 万辆，同比降 6.2%；自主车企批发 132.6 万辆，同比降 8%；主流合资车企批发 42 万辆，同比降 4%；豪华车批发 22.8 万辆，同比增 4% [8] - 2 月 11 日石横特钢集团有限公司通过钢铁极致能效标杆验收，截至目前已有 35 家钢企验收并公示 [9] 现货市场 - 展示了黑色金属现货报价表，包含螺纹钢、热卷卷板、唐山钢坯、张家港重废等品种价格及价差，以及 PB 粉、唐山铁精粉、海运费、SGX 掉期、铁矿石价格指数等数据 [10] 期货市场 - 展示了主力合约期货价格，螺纹钢收盘价 3050，跌 0.23%；热轧卷板收盘价 3218，跌 0.31%；铁矿石收盘价 762.0，跌 0.20%，还包含成交量、持仓量等数据 [12] 相关图表 - 包含钢材库存（螺纹钢、热轧卷板）、铁矿石库存（全国 45 港、247 家钢厂、国内矿山铁精粉）、钢厂生产情况（247 家样本钢厂高炉开工率和产能利用率、全国 94 家独立电炉钢厂开工率、247 家钢厂盈利钢厂占比、全国 94 家独立电弧炉钢厂盈利情况）等相关图表 [14][20][29] 后市研判 - 螺纹钢供需双弱，库存大增，短流程钢厂减产，供应收缩但库存高，需求走弱，政策预期为利好，预计延续弱势寻底，关注假期累库 [37] - 热轧卷板供需季节性走弱，库存增幅扩大，供应压力尚在，需求走弱，基本面弱势，价格承压，关注需求表现 [37] - 铁矿石供需格局弱势，库存攀升，需求改善有限，海外供应短期收缩，压力缓解有限，矿价承压低位震荡，关注假期矿商发运 [38]

报告行业投资评级 - 震荡偏空，注意风险控制 [2] 报告的核心观点 - 周四HC2605合约减仓下滑宏观方面特朗普称同伊朗达成协议将是“首选”供需情况热卷周度产量小幅下调产能利用率78.62%产量307.76万吨表观需求跌破300万吨关口库存继续提升整体上春节假期临近市场交易清淡情绪低迷技术上HC2605合约1小时MACD指标显示DIFF与DEA低位整理 [2] 各目录总结 期货市场 - HC主力合约收盘价3218元/吨，环比下降10元；持仓量1533692手，环比减少18682手 [2] - HC合约前20名净持仓45646手，环比增加3981手；HC5 - 10合约价差 - 19元/吨，环比无变化 [2] - HC上期所仓单日报298754吨，环比增加21435吨；HC2605 - RB2605合约价差168元/吨，环比下降6元 [2] 现货市场 - 杭州、广州、武汉、天津4.75热轧板卷价格分别为3270元/吨、3250元/吨、3310元/吨、3140元/吨，环比均无变化 [2] - HC主力合约基差52元/吨，环比增加10元；杭州热卷 - 螺纹钢价差20元/吨，环比无变化 [2] 上游情况 - 青岛港61.5%PB粉矿765元/湿吨，环比下降5元；河北准一级冶金焦1540元/吨，环比无变化 [2] - 唐山6 - 8mm废钢2170元/吨，环比无变化；河北Q235方坯2900元/吨，环比无变化 [2] - 45港铁矿石库存量17136.97万吨，环比增加118.45万吨；样本焦化厂焦炭库存44.82万吨，环比增加0.68万吨 [2] - 样本钢厂焦炭库存量692.57万吨，环比增加14.17万吨；河北钢坯库存量174.22万吨，环比增加18.13万吨 [2] 产业情况 - 247家钢厂高炉开工率79.55%，环比增加0.53%；高炉产能利用率85.71%，环比增加0.26% [2] - 样本钢厂热卷产量307.76万吨，环比下降1.4万吨；产能利用率78.62%，环比下降0.35% [2] - 样本钢厂热卷厂库79.85万吨，环比增加1.1万吨；33城热卷社会库存290.92万吨，环比增加10.47万吨 [2] - 国内粗钢产量6818万吨，环比下降169万吨；钢材净出口量1078万吨，环比增加130万吨 [2] 下游情况 - 汽车产量245万辆，环比下降84.6万辆；汽车销量234.6万辆，环比下降92.62万辆 [2] - 空调产量2162.89万台，环比增加660.29万台；家用电冰箱产量1001.15万台，环比增加56.95万台 [2] - 家用洗衣机产量1197.5万台，环比下降3.8万台 [2] 行业消息 - 2月12日Mysteel资讯显示，本期热卷实际产量307.76万吨，环比 - 1.4万吨；厂库79.85万吨，环比 + 1.1万吨；社库290.92万吨，环比 + 10.47万吨；总库存370.77万吨，环比 + 11.57万吨；表需296.19万吨，周环比 - 9.35万吨 [2] - 截至2026年2月11日，国内热轧带钢生产企业样本仅两家钢厂出台冬储优惠政策，且均为针对内部协议户及周边战略客户制定，其余钢厂未出台，春节期间按往常销售政策执行 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对多种期货品种进行分析，给出各品种走势判断及相关基本面信息和趋势强度，部分品种给出投资建议，提醒春节假期投资者注意仓位管理 [2][4] 各品种相关总结 贵金属 - 黄金震荡反弹，白银高位回落，黄金趋势强度为0，白银趋势强度为1 [2][8][11] - 美国1月非农新增就业数据强劲使市场对美联储首次降息预期推迟至7月，影响贵金属价格走势 [7][9] 有色金属 - 铜原料端扰动支撑价格，趋势强度为1；嘉能可加拿大公司缩减对霍恩冶炼厂及配套精炼厂投资，英美资源集团2025年四季度铜产量下降，Capstone铜业公司将恢复旗下智利铜矿全面生产 [12][14] - 锌区间震荡，趋势强度为0，美国1月非农数据影响市场，特朗普与伊朗相关表态影响市场情绪 [15][16][17] - 铅缺乏驱动价格震荡，趋势强度为0，美国1月非农报告打压市场降息预期 [18][19] - 锡小幅震荡，趋势强度为0，美国1月非农数据及特朗普相关动态影响市场 [21][23][24] - 铝高位震荡，氧化铝过剩格局未改，铸造铝合金跟随电解铝，三者趋势强度均为0；李强强调推进人工智能发展，华尔街对美联储降息预期推迟 [25][26] - 铂交投清淡横盘整理，钯持续震荡，趋势强度均为0，美国非农报告、美联储官员表态及国际局势动态影响市场 [27][28][31] - 镍印尼消息扰动再现，关注投机属性风险，不锈钢二月检修减产频出，成本支撑重心上移，趋势强度均为0；印尼政府暂停发放新冶炼许可证，修订镍矿商品基准价格公式等 [33][34][37] 能源化工 - 碳酸锂情绪利好推升盘面，关注节前资金行为，趋势强度为0；国轩高科与巴斯夫签署战略合作备忘录，其固态电池项目有进展 [38][40][41] - 工业硅盘面波幅减少，趋势强度为1，多晶硅部分仓单注销，关注情绪影响，趋势强度为0；印度2026 - 27财年光伏行业拨款同比增长32% [42][44] - 铁矿石区间震荡，趋势强度为 -1，中国1月CPI、PPI数据及制造业PMI数据公布 [45] - 螺纹钢、热轧卷板宽幅震荡，趋势强度均为0；2月5日钢联周度数据显示产量、库存、表需有变化，2026年1月下旬重点统计钢铁企业生产及库存数据公布 [47][48][49] - 硅铁、锰硅宽幅震荡，趋势强度均为0；内蒙古某硅锰厂新增产能点火，Jupiter3月暂不向中国提供锰矿供应和报价等 [51] - 焦炭宽幅震荡，焦煤事件扰动宽幅震荡，趋势强度均为0；2月11日中国煤炭资源网冶金煤指数公布，焦煤竞拍流拍率增加 [55][56] - 原木区间震荡，趋势强度为0，中国1月CPI、PPI数据及制造业PMI数据公布 [60][62] - 对二甲苯单边震荡市，PTA区间震荡市，MEG区间操作，节前均需注意仓位控制，趋势强度均为1；PX价格上涨，PTA和PX期货收高，MEG有装置重启和转产情况，聚酯产销整体偏弱 [63][67][68] - 橡胶震荡运行，趋势强度为0，半钢胎样本企业订单受外贸支撑表现好于预期，全钢胎样本企业订单表现进一步减弱 [69][70][71] - 合成橡胶节前震荡运行，趋势强度为0，国内顺丁橡胶库存量增加，丁二烯华东港口库存下降 [72][73][74] - LLDPE内外盘接近停摆，资金避险偏震荡市，趋势强度为 -1，原料端原油价格回落企稳，下游农膜转弱，包装膜刚需维持 [75][76][77] - PP C3原料表现偏强，估值修复有限，趋势强度为0，盘面震荡，下游陆续放假，成交氛围一般，成本端PDH利润维持低位 [78][79] - 烧碱成本抬升，估值修复，趋势强度为0，全国液碱样本企业厂库库存环比下调，液氯降价使烧碱成本抬升 [81][82][83] - 纸浆震荡运行，市场节前观望，价格平稳，趋势强度为0，生活用纸市场价格平稳，交投清淡 [87][90][91] - 玻璃原片价格平稳，趋势强度为0，春节将至，中下游采购量缩减，市场交投偏清淡 [93][94] - 甲醇震荡运行，趋势强度为0，现货价格指数有变化，港口库存小幅累库，预计上下方空间有限 [96][99][100] - 尿素节前震荡有支撑，趋势强度为0，国内尿素企业库存小幅下降，节前支撑来自现货成交好转和春耕需求强预期 [102][103][104] - 苯乙烯高位震荡，趋势强度为0，资金退潮，绝对价格高位震荡，关注eb利润缩 [105][106] - 纯碱现货市场变化不大，趋势强度为0，国内纯碱市场弱稳维持，企业装置运行稳定，下游需求备货基本结束 [107] - LPG地缘扰动仍存，基本面驱动向下，丙烯现货持稳，基差收敛，趋势强度均为0；2月11日CP纸货价格持平，国内有PDH和液化气工厂装置检修计划 [109][113][114] - PVC偏弱震荡，趋势强度为 -1，现货市场交投平淡，价格企稳，预计节前因供需偏弱、出口气氛减弱和累库等因素继续偏弱震荡 [117][118][119] - 燃料油夜盘上涨，短期或转入偏强走势，低硫燃料油跟涨走势为主，外盘现货高低硫价差仍处低位，趋势强度均为1 [121] 农产品 - 集运指数（欧线）震荡市，趋势强度为0，主力合约价格下跌，节前运价走平，地缘局势影响船司航线安排，不同合约投资策略不同 [123][131][132] - 短纤、瓶片短期震荡市，多单逢高减仓，趋势强度均为0，短纤期货震荡上涨，现货报价维稳，产销率下降，瓶片工厂报价局部上调，市场交投气氛一般 [134][135] - 胶版印刷纸节前观望，趋势强度为0，山东和广东市场双胶纸价格稳定，纸企出货一般，中小印厂陆续停机，原纸需求偏淡 [137][138][140] - 纯苯偏强震荡，趋势强度为0，山东纯苯价格上涨，华东纯苯现货及纸货成交价格上涨，港口库存有变化 [141][142][143] - 棕榈油基本面驱动有限，震荡调整，豆油报告缺乏亮点，区间震荡，趋势强度均为0；2月1 - 10日马来西亚棕榈油产量环比减少，印尼暂停扩大生物柴油掺混比例等因素影响棕榈油价格 [145][146][148] - 豆粕隔夜美豆微涨，连粕或震荡，豆一盘面偏强，关注持仓变化，豆粕趋势强度为0，豆一趋势强度为 +1；CBOT大豆期货因中国需求预期上涨，巴西大豆收获受天气影响 [152][153][154] - 玉米震荡偏强，趋势强度为0，北方玉米集港价格、广东蛇口报价持平，东北深加工玉米价格部分走低，华北玉米价格略涨 [155][157][158] - 白糖关注低基差机会，趋势强度为 -1，25/26榨季印度、巴西、中国等食糖产量、进口量等数据有变化 [159][160][161] - 棉花节前预计维持震荡走势，趋势强度为1，棉花现货交投清淡，基差偏稳，纯棉纱市场收尾，ICE棉花期货反弹 [164][165][166] - 鸡蛋震荡调整，趋势强度为0 [168][169] - 生猪旺季备货结束，盘面升水小标仓单，趋势强度为 -1，广西扬翔等企业注册仓单 [173][174][175] - 花生震荡运行，趋势强度为0，河南、吉林、辽宁、山东等地花生现货市场年前交易基本结束，价格平稳 [177][178][179]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铁矿石区间震荡，螺纹钢、热轧卷板、硅铁、锰硅、焦炭宽幅震荡，焦煤受事件扰动宽幅震荡，原木区间震荡 [2] 根据相关目录分别进行总结 铁矿石 - 期货I2605昨日收盘价762.5元/吨，涨1元，涨幅0.13%，持仓506,957手，减少6,983手；多种进口矿和国产矿现货价格无涨跌 [4] - 1月CPI环比上涨0.2%，同比上涨0.2%，核心CPI同比上涨0.8%，PPI环比上涨0.4%，同比下降1.4%；中国1月RatingDog制造业PMI 50.3 [4] - 铁矿石趋势强度为 -1 [4] 螺纹钢与热轧卷板 - 螺纹钢RB2605昨日收盘价3,054元/吨，跌2元，跌幅0.07%；热轧卷板HC2605昨日收盘价3,228元/吨，涨2元，涨幅0.06% [6] - 2月5日钢联周度数据显示，螺纹产量降8.15万吨，热卷降0.05万吨，五大品种合计降3.27万吨；总库存方面，螺纹增44.04万吨，热卷增3.62万吨，五大品种合计增59.24万吨；表需方面，螺纹降28.76万吨，热卷降5.87万吨，合计降41.08万吨 [7] - 2026年1月下旬，重点统计钢铁企业粗钢日产环比降2.2%，生铁日产环比降3.0%，钢材日产环比增3.2%；钢材库存量环比上一旬减少142万吨，下降8.8% [8] - 必和必拓上半年铁矿石产量创历史新高，接受部分铁矿石价格下调；2025年12月我国进口钢材环比增加，1 - 12月累计进口同比减少；商务部、海关总署对部分钢铁产品实施出口许可证管理 [8] - 螺纹钢和热轧卷板趋势强度均为0 [8] 硅铁与锰硅 - 内蒙古苏尼特右旗某硅锰厂2月10日第二台66000KVA新增产能点火，预计2月末出铁；Jupiter3月暂不向中国提供锰矿供应和报价，预计春节后发布4月锰矿报盘 [10] - 2月11日硅铁72、75及硅锰6517有不同价格区间；江苏某大型钢厂敲定75B硅铁采购价为5760元/吨承兑，量500吨 [11][12] - 2026年贵州、广西、湖南地区电价上浮，春节期间南方硅锰产量减少，预计2月南方产区总产量跌破15万吨 [12] - 硅铁和锰硅趋势强度均为0 [13] 焦炭与焦煤 - 焦煤JM2605昨日收盘价1123.5元/吨，涨4.5元，涨幅0.4%；焦炭J2605昨日收盘价1667元/吨，涨2元，涨幅0.1% [15] - 2月11日中国煤炭资源网CCI冶金煤指数有不同价格；当日炼焦煤线上竞拍挂牌量36.7万吨，流拍率43%，较昨日增加29%，平均溢价7.78元/吨，成交价多下跌 [15] - 焦炭和焦煤趋势强度均为0 [18] 原木 - 2603、2605、2607合约收盘价、成交量、持仓量有不同变化，部分合约日涨跌幅和周涨跌幅有正有负；现货 - 期货价差、合约间价差也有不同表现 [19] - 多种原木现货市场价格多数无涨跌，部分有微小变动 [19] - 1月CPI和PPI数据以及中国1月RatingDog制造业PMI数据同铁矿石部分 [21] - 原木趋势强度为0 [21]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 螺纹钢主力期价震荡运行日跌幅 0.07%，量增仓缩，供应收缩但需求走弱，淡季基本面矛盾累积，钢价承压，成本支撑下预计震荡寻底，关注库存变化 [5] - 热轧卷板主力期价震荡运行日涨幅 0.06%，量缩仓增，需求走弱，高产量高库存供应压力大，价格承压，关注需求表现 [5] - 铁矿石主力期价震荡运行日跌幅 0.07%，量仓收缩，天气扰动海外供应短期收缩，需求弱稳，高库存下矿价承压，关注钢价表现 [5] 各部分内容总结 产业动态 - 1 月居民消费需求恢复，CPI 环比上涨 0.2%、同比上涨 0.2%，核心 CPI 同比上涨 0.8%，PPI 环比上涨 0.4%、同比下降 1.4% [7] - 1 月汽车行业总体平稳，乘用车下降，商用车向好，新能源产销同比分别增长 2.5%和 0.1%，出口增长，市场下降因政策切换、补贴交替和需求提前释放 [8] - 瑞典 LKAB2025 年四季度铁矿石产量 650 万吨环比降 5.8%、同比增 14%，全年累计 2590 万吨同比增 14.1%；发运量 700 万吨环比增 12.9%、同比增 4.5%创年内新高，全年累计 2580 万吨同比大幅增 17.8% [9] 现货市场 - 螺纹钢上海 3190、天津 3150、全国均价 3304；热卷上海 3240、天津 3140、全国均价 3279；唐山钢坯 2900；张家港重废 2160；卷螺价差 50，螺废价差 1030 [10] - PB 粉山东港口 758，唐山铁精粉 767，澳洲海运费 8.06、巴西 22.89，SGX 掉期当月 100.64，铁矿石价格指数 100.20 [10] 期货市场 - 螺纹钢活跃合约收盘价 3054 涨跌幅 -0.07%，最高价 3068，最低价 3043，成交量 557284，持仓量 2063660 [14] - 热轧卷板活跃合约收盘价 3228 涨跌幅 0.06%，最高价 3239，最低价 3216，成交量 255255，持仓量 1552374 [14] - 铁矿石活跃合约收盘价 762.5 涨跌幅 -0.07%，最高价 767.5，最低价 758.5，成交量 133786，持仓量 506957 [14] 后市研判 - 螺纹钢供需季节性走弱，库存累库，周产量环比降 8.15 万吨，需求弱势，成本和节后政策预期利好，预计震荡寻底，关注库存 [39] - 热轧卷板供需变化不大，库存增加，周产量环比微降 0.05 万吨，需求韧性趋弱，下游冷轧支撑但有隐忧，基本面弱，价格承压，关注需求 [39] - 铁矿石供需弱势，库存攀升，终端消耗小幅回升但需求改善有限，国内到货和海外发运下降供应短期收缩，高库存压力缓解有限，矿价承压，关注钢价 [40]