日度报告——综合晨报 宏观策略（股指期货） 国务院总理：中国将坚定不移推进高水平对外开放 综 在全球股市均明显回调的背景下，A 股市场表现出的韧性超预 期，微盘股和创业板大涨托举指数。我们认为在监管诉求下， 股指仍将高位震荡，难以趋势性下跌。 合 宏观策略（美国股指期货） 10 月美国 ADP 就业数据超预期 [T报ab告le_日R期an：k] 2025-11-06 宏观策略（外汇期货(美元指数)） 特朗普将地方选举失利归咎于政府停摆 ADP 就业数据超预期，表明了劳动力市场短期回升，但是经济 下行压力继续存在，美元维持震荡。 晨 美国 10 月 ADP 新增就业 4.2 万人超预期 报 美国经济数据维持韧性，市场风险偏好修复，三大股指小幅上 涨。 黑色金属（螺纹钢/热轧卷板） 初步统计 10 月全国乘用车市场零售 238.7 万辆 钢价延续弱势运行，宏观预期的驱动有所减弱，基本面方面压 力犹存。钢厂环保限产持续性有限，仍需低利润带动市场化减 产，预计钢价短期延续弱势格局，等待低估机会。 有色金属（铜） 智利 Codelco 前 9 个月铜产量同比增加 2.1% 考虑到短期宏观预期反复风险，以及阶段基本面担忧 ...

1. 报告行业投资评级 未提及 2. 报告的核心观点 - 周三HC2601合约弱势下行 宏观方面国务院关税税则委员会调整对原产于美国的进口商品加征关税措施 供需情况热卷周度产量延续小幅上调 产能利用率82.65% 终端需求提升 库存下降 整体上随着宏观利好淡化 叠加炉料下行减弱成本支撑 热卷延续低迷 技术上HC2601合约1小时MACD指标显示DIFF与DEA向下运行 操作上震荡偏空 注意节奏及风险控制 [3] 3. 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - HC主力合约收盘价3253元/吨 环比下降12元；持仓量1373091手 环比减少23039手 [3] - HC合约前20名净持仓-77490手 环比增加7802手；HC1 - 5合约价差-7元/吨 环比无变化 [3] - HC上期所仓单日报130301吨 环比无变化；HC2601 - RB2601合约价差229元/吨 环比增加8元 [3] 现货市场 - 杭州、广州、武汉、天津4.75热轧板卷价格分别为3310元/吨、3270元/吨、3360元/吨、3200元/吨 环比分别下降40元、10元、10元、10元 [3] - HC主力合约基差57元/吨 环比下降28元；杭州热卷 - 螺纹钢价差90元/吨 环比下降10元 [3] 上游情况 - 青岛港61.5%PB粉矿775元/湿吨 环比下降10元；河北准一级冶金焦1590元/吨 环比无变化 [3] - 唐山6 - 8mm废钢2210元/吨 环比无变化；河北Q235方坯2910元/吨 环比下降30元 [3] - 45港铁矿石库存量14539.24万吨 环比增加118.59万吨；样本焦化厂焦炭库存37.44万吨 环比增加0.07万吨 [3] - 样本钢厂焦炭库存量628.88万吨 环比下降4.39万吨；河北钢坯库存量119.57万吨 环比下降10.39万吨 [3] 产业情况 - 247家钢厂高炉开工率81.73% 环比下降3.00%；247家钢厂高炉产能利用率88.59% 环比下降1.33% [3] - 样本钢厂热卷产量323.56万吨 环比增加1.10万吨；样本钢厂热卷产能利用率82.65% 环比增加0.28% [3] - 样本钢厂热卷厂库77.66万吨 环比增加0.31万吨；33城热卷社会库存328.93万吨 环比下降8.64万吨 [3] - 国内粗钢产量7349万吨 环比下降388万吨；钢材净出口量992.00万吨 环比增加91.00万吨 [3] 下游情况 - 汽车产量327.58万辆 环比增加46.04万辆；汽车销量322.64万辆 环比增加36.98万辆 [3] - 空调1809.48万台 环比增加127.60万台；家用电冰箱1012.76万台 环比增加67.44万台 [3] - 家用洗衣机1178.49万台 环比增加165.30万台 [3] 行业消息 - 2025年10月下旬 重点统计钢铁企业粗钢日产环比下降9.8% 生铁日产环比下降5.8% 钢材日产环比增长0.9% [3] - 自2025年11月10日13时01分起 调整对原产于美国的进口商品加征关税措施 一年内继续暂停实施24%的对美加征关税税率 保留10%的对美加征关税税率 [3] 重点关注 - 周四热卷周度产量、厂内库存及社会库存 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告基于基本面和量化指标对多种期货品种进行趋势研判，结合宏观资讯和各品种市场动态给出投资策略与操作建议，涉及宏观金融、黑色、有色和新材料、农产品、能源化工等多个领域，各品种受不同因素影响呈现不同走势与投资机会 [5][9]。 根据相关目录分别进行总结 宏观资讯 - 国家主席习近平强调与俄罗斯扩大投资、挖掘新业态合作潜力 [11] - 商务部回应安世半导体问题，荷方应担责，中方维护企业权益稳定供应链 [11] - 央行 10 月国债买卖净投放 200 亿，恢复暂停操作，11 月开展 7000 亿 3 个月期买断式逆回购 [11] - 公募基金业绩比较基准要素一类库、二类库名录下发，鼓励加大权益投资 [12] - 中央财办主任何立峰会见高盛集团董事长，欢迎其在华投资兴业 [12] - 前三季度我国服务贸易进出口总额 59362.2 亿，同比增 7.6%，逆差 7332.2 亿，同比减少 2382.4 亿 [12] - 美国联邦政府“停摆”进入第 35 天，追平最长纪录 [12] - 美国最高法院将审理特朗普关税政策合法性，财长将强调关税重要性 [12] 宏观金融 股指期货 - A 股缩量调整，超 3600 股下跌，上证指数跌 0.41%报 3960.19 点，成交 1.94 万亿，PMI 大幅回落至 49%，10 月经济数据有回落压力 [14] - 央行 10 月买债 200 亿，11 月 7000 亿买断式回购完全对冲，货币政策工具运用信号意义大于实际规模，四季度货币政策或加码 [14] - 资金轮动中指数走弱，关注指数轮动策略 [14] 国债期货 - 资金面均衡偏松，DR001 在 1.31%附近，债市消化央行买债逻辑 [15] - 央行买债规模象征意义利多大于实际意义偏空，货币政策事实宽松共识进入兑现期，四季度或加码，债券有上涨动力 [15][16] 黑色 螺矿 - 宏观事件落地，中短期行业回归基本面，关注 12 月重要会议对明年市场预期的影响 [17] - 冬季淡季需求来临但政策高发，行情易反弹，过去 10 年 11 月 - 2 月冬季平均单月涨幅 1.45% - 3.83%，过去几年冬储先反弹后回落概率大，今年冬储低价可能性大 [17] - 需求端建材弱、卷板需求尚可，出口有韧性，铁水产量有望维持；供应端铁水产量高，钢厂利润低；估值看钢材微利，冬储钢材价格反弹空间有限，中期维持逢高偏空思路 [18] - 钢材现货价格下跌，成交一般，进口铁矿石现货偏强，4 日成交量环比上涨 [19] - 唐山环保限产和山西钢厂检修带动原材料价格回落，黑色盘面弱势下行 [19] 煤焦 - 双焦短期震荡，关注煤矿查超产、安全监察及下游铁水产量变化 [20] - 短期供应恢复，但“反内卷”等预期仍在，能源价格上涨，期货高位震荡 [20] - “反内卷”与“查超产”约束下，中期矿山开工率有上限，短期焦煤供给收缩，铁水产量高支撑价格，但淡季钢材需求弱、钢厂利润收缩制约反弹高度 [20] 铁合金 - 硅铁中期区间震荡，厂家套保量少、前序订单将完，推荐区间下沿做多；锰硅中期过剩，逢高偏空 [23] - 4 日焦煤领跌，铁矿弱势，双硅波动率小，动力煤转强使硅铁盘面强势，关注红柳林块煤竞拍价及兰炭调价 [24] 纯碱玻璃 - 纯碱重心下移，玻璃相对偏强，玻璃燃料升级驱动发酵，供需预期改善，当前观望 [25] - 纯碱供应回落，新装置投产或延后，成本有托底，供需矛盾难解决，等待新产能投放进度，运费抬升，终端低价补库成交放量 [25] - 玻璃沙河区域燃料升级落实，市场预期减产，新点火产线待观察，其他区域厂家提价促氛围，短期现货随盘面及宏观氛围，中游库存偏高待消化，关注旺季需求及采购跟进情况 [25] 有色和新材料 铝和氧化铝 - 铝：10 月中美制造业景气度回落，外盘铜领跌，国内需求弱、库存累积，持仓过热，多头平仓风险高，可逢高做空 [27] - 氧化铝：商品情绪弱，基本面过剩，盘面领跌或推动现货回落，建议短线逢高做空，中长期观望 [27] 沪锌 - 截至 11 月 3 日，SMM 七地锌锭库存微增，LME 锌库存减少 4.18%至 33,825 吨，9 月中国进口精锌同比缩减 57.0% [28] - 海内外市场逻辑背离，国内下游畏高接货谨慎，现货成交以贸易商为主，可逢高做空 [28] 碳酸锂 - 受枧下窝锂矿复产预期影响价格情绪性走弱，但短期基本面强现实支撑价格，后续需求向好形成向上驱动 [30] - 需求持续向好，11 月增加，供给增幅不及需求，11 月大幅去库，枧下窝矿复产主要影响年底及明年一季度供需，短期影响有限 [30] 工业硅 - 供需矛盾不突出，区间震荡，区间下沿小仓位试多或卖出虚值看跌期权 [31] - 11 月 4 日商品氛围转弱拖累其运行，估值不高下方空间有限，受煤炭价格影响，10 - 11 月有累库预期，枯水期有去库预期，整体供需松平衡 [31] 多晶硅 - 政策预期矛盾强于基本面，区间窄幅震荡，下沿注意政策扰动，向上向下驱动不强 [32] - 现货成交僵持，头部企业挺价，盘面 12 合约升水后回落修复基差，政策空窗期回归基本面定价，震荡下沿锚定下游持货意愿价 [32] 农产品 棉花 - 阶段性供给压力大、需求弱，低价抵抗下跌，低位震荡偏空 [34] - 隔夜 ICE 美棉、临池原油走低，美元走强，国内棉花收割尾声，供给压力体现 [34] - 美国政府停摆影响弱化，正值收割阶段，供给有压力，巴西预计减产，全球棉花产量预估微降、期末库存增加，国内新棉上市库存累积，下游需求变化不大 [34][35] 白糖 - 内糖供需偏空，进口利润显现和低价拖累，国产糖成本支撑抗跌，空头滚动操作或观望 [36] - 隔夜 ICE 原糖走低，全球食糖供应过剩，巴西中南部糖产量预估上调，北半球增产预期和开榨临近带来偏空压力 [36] - 国内新作开机增加，期价至成本附近限制下跌，进口成本下降压制郑糖，但糖浆进口限制加强使内糖抗跌 [37] 鸡蛋 - 期货“去产能”预期下偏强，升水现货幅度高，现货一般使期货压力增加，11 月现货或偏强但涨幅有限，拖累期货，震荡思路操作，当前观望，等待高位做空 [38] - 四季度淘鸡加速，期货升水受现货稳定拖累小幅波动 [38] - 11 月 4 日粉蛋均价 2.75 元/斤，红蛋均价 2.78 元/斤，当前价位蛋鸡养殖换饲料成本但亏综合成本，11 月新开产环比下滑，淘汰快，在产存栏或下降，蔬菜偏强和“双十一”提振需求，但存栏仍高，供需宽松难逆转，产能去化慢，行情短期难反转 [39] 苹果 - 震荡运行 [40] - 收购中后期价格两极分化，库存有争议，盘面走弱，东西部晚熟富士收购后期，全国库存入库尾声，收购时间推迟、入库周期缩短，关注价格、入库进度及客商意愿变化 [40] 玉米 - 盘面分歧大，暂时观望 [41] - 国内现货涨跌互现，期价震荡，港口价格偏强，华北企业到货收窄，价格互有涨跌 [41][42] - 现货价格反弹，东北天气转冷和中储粮收购提振情绪，南北港库存低，华北价格回升增强东北韧性，但新粮供应压力累积，反弹后动能有限，关注 11 月卖压，市场传 11 月投放托市小麦替代冲击玉米 [42] 红枣 - 暂时观望 [43] - 销区现货走弱拖累新枣订购价，盘面下行，产区旧枣成交均价稳定，新季各地区有成交均价，销区 11 月 4 日红枣价格全线下跌 [43] 生猪 - 供应压力延续，出栏转快，需求承接不足，现货弱势震荡，逢高偏空操作近月合约 [43] - 供应基数高、趋势增，十月下旬价格上涨因素可持续不足，社会猪库存去化不彻底，二育栏位利用率高，规模企业缩量空间不大，毛白价差缩、屠宰利润转亏，下游支撑不强 [44] 能源化工 原油 - OPEC + 暂缓一季度增产难改供大于求问题，难实质性扭转过剩，后续转入弱基本面交易 [46] - 供给端复产，11 月初继续增产，需求端美国经济数据一般，库存四季度累库，油价震荡 [46] - 全球制造业欠佳、需求担忧、美元走强致国际油价下跌，中国 INE 原油期货夜盘微跌 [46] 燃料油 - 地缘与宏观主导，供需宽松、需求平淡，交易重点是制裁俄罗斯对供应的担忧，价格跟随油价波动 [47] 塑料 - 聚烯烃供应压力大，市场乐观情绪消退后回归基本面，震荡偏弱 [49] - 目前供应压力大，上游产量高，下游需求弱，现货价格相对稳定，基差震荡 [49] 甲醇 - 围绕伊朗货到港、限气和国内去库因素博弈激烈，行情波动大，现实弱、库存高 [50] - 传言伊朗保持开工，减弱冬季供应扰动担忧，盘面走弱，现货价格震荡走弱，基差震荡 [50] - 供应压力大，进口到货有扰动待观察，建议近月合约偏弱震荡，远月合约等待反弹驱动后少量偏多 [50] 烧碱 - 现货价格萎靡、液氯回暖，供过于求，向下驱动强，电价支撑期货，做空关注液氯价格走弱后的成本支撑，做多关注液碱现货疲软，震荡偏空 [51] - 山东地区碱出厂价格稳定，氧化铝企业采购价稳定，液氯价格稳定，山东氧化铝企业收货量增长，仓单数量稳定，氯碱企业开工高位，低浓度碱库存增加、高浓度碱增产，销售压力大，片碱市场价格下滑，液氯下游产品价格增长，期货 01 合约震荡，多头减仓，仓单压力影响大，煤价与电价上涨 [51] 沥青 - 原油震荡，沥青降库速度放缓，地缘及冬储预期下波动放大 [52] - 原油窄幅波动，国内原油偏强，关注沙特官价及配额，裂解利润走强，OPEC + 温和增产偏利多，美国政府停摆，油价趋于震荡 [52] - 沥青现货价格回落，需求收尾，炼厂排产增产，利润偏高，美国对委内瑞拉动武可能增大，价格波动幅度加大 [53] 聚酯产业链 - 成本支撑不足，供需未改善，短期偏弱运行 [54] - 成本端乏力，基本面承压，整体震荡偏弱 [54] - 油价偏弱，PX 供应高位、需求有支撑，PXN 支撑稳固；PTA 供应过剩，下游产销转淡，加工费修复；乙二醇国产供应增加，需求下降预期，市场悲观；短纤供应走强、需求转弱，加工费或压缩 [54] 液化石油气 - 10 月受中美贸易政策和旺季需求影响走势强，OPEC + 增产使油气供给充裕，需求端民用旺季支撑气价，化工端利润差、开工率难维持高位 [55] - 大方向供给充裕，中美缓和，预计下周相对原油走弱，中长期偏空，短期民用旺季有望偏强震荡 [55] - 全国液化气估价上涨，民用气多数地区稳中小涨，醚后碳四市场山东地炼稳定、主营补涨 [55] 胶版印刷纸 - 短期基本面无明显变动，若涨价落实可逢低建多单，注意风险防控 [56] - 现货持稳，刚需成交，双胶纸意向提涨 100 元/吨，等待实单落实，交易手续费调整 [56] 纸浆 - 现货价格接近进口成本，刚需成交稳定，对盘面有支撑，但国外发运上量、到港有压力，上下空间有限 [56] - 基本面稳定，需求短期难起色，01 估值触碰套保点位，上方空间有限，建议观察港口去库和现货成交，若现货难跌，回调或解决老仓单问题后可逢低建远月 01 多单，注意风险防控 [56] 原木 - 基本面震荡偏弱，现货成交价格下调，库存累库预期，淡季特征明显，后续供需弱平衡 [56] - 盘面下跌后平水现货，无交割利，基差有支撑，但现货端有价格压力，预计承压运行 [56] 尿素 - 多头关注期货绝对价格低，空头关注相对现货价格高且现货追涨动力不足，双方博弈，维持震荡偏弱 [58] - 煤炭价格上涨，关注成本端对期货情绪的扰动，尿素产量快速增加 [58] - 现货市场价格企稳，工厂收单转好，多数企业报价不变，个别提涨；需求方面，华北环保影响开工，但刚性需求积极；期货短暂下探后震荡偏强，与整体商品走势背离 [59]

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 11月4日央行预告开展7000亿元3个月期买断式逆回购操作，为等量续作，市场预计11月还将开展一次6个月期买断式逆回购操作，且央行10月重启国债买卖操作，对债市预期有积极影响 [7] - 碳酸锂矿山复产预期发酵，将由去库转向累库，短期价格回调震荡，长期看好明年储能需求爆发 [8] - MEG单边价格创新低，供应压力大，11月中旬开始港口加速累库，价格需测试煤制装置成本线 [9] - 生猪10月反弹行情接近尾声，后续或重新进入震荡下行阶段，维持大反套思路 [10] 根据相关目录分别进行总结 黄金、白银 - 黄金受政府关门影响流动性，趋势强度为0；白银震荡反弹，趋势强度为 -1 [14][20] - 黄金和白银的部分价格、成交、持仓、库存、价差等数据有变动 [18] - 宏观及行业新闻包括市场对通胀乐观的风险、特朗普关税命运、美国政府“停摆”等 [18][21] 铜 - 担忧美国经济，铜价格回落，趋势强度为0 [14][22] - 智利新铜冶炼厂获环境许可、印尼给予铜精矿出口配额、智利9月铜产量环比回升等行业新闻 [22][24] 锌 - 锌宽幅震荡，趋势强度为0 [14][25] - 锌的部分价格、成交、持仓、库存等数据有变动，还涉及相关新闻 [25][26] 铅 - 铅缺乏明确驱动，价格震荡，趋势强度为0 [14][29] - 铅的部分价格、成交、持仓、库存等数据有变动，相关新闻与美国政府“停摆”、特朗普关税有关 [29] 锡 - 锡关注宏观影响，趋势强度为1 [14][33] - 锡的部分价格、成交、持仓、库存等数据有变动，宏观及行业新闻与黄金部分类似 [31][32] 铝、氧化铝、铸造铝合金 - 铝有下方支撑，氧化铝过剩格局未改，铸造铝合金跟随电解铝，趋势强度均为0 [14][34] - 三者的部分价格、成交、持仓、库存等数据有变动，还有综合快讯 [34][36] 镍、不锈钢 - 镍冶炼端累库压制，矿端不确定性支撑；不锈钢钢价低位窄幅震荡运行，趋势强度均为0 [14][37] - 镍和不锈钢的部分价格、成交、持仓等数据有变动，行业新闻涉及印尼矿区管理、中国补贴政策等 [37][38] 碳酸锂 - 碳酸锂复产预期叠加淡季预期，偏弱震荡，趋势强度为0 [14][40] - 碳酸锂的部分价格、成交、持仓等数据有变动，行业新闻包括价格指数下跌、三星SDI与特斯拉合作等 [40][41] 工业硅、多晶硅 - 工业硅仓单持续去化，底部支撑偏强，趋势强度为1；多晶硅关注本周信息情况，趋势强度为0 [14][43] - 二者的部分价格、成交、持仓、库存、利润等数据有变动，行业新闻涉及纤纳光电发布钙钛矿光伏组件 [43][45] 铁矿石 - 铁矿石高位反复，趋势强度为0 [14][46] - 铁矿石的部分价格、成交、持仓、基差等数据有变动，宏观及行业新闻涉及中美领导人会晤 [46][47] 螺纹钢、热轧卷板 - 螺纹钢和热轧卷板受板块情绪扰动，偏弱震荡，趋势强度均为0 [14][51] - 二者的部分价格、成交、持仓、基差等数据有变动，宏观及行业新闻包括钢铁企业生产数据、政策支持等 [51][56] 硅铁、锰硅 - 硅铁和锰硅受板块情绪与供需扰动，宽幅震荡，趋势强度均为0 [14][57] - 二者的部分价格、成交、持仓、基差等数据有变动，宏观及行业新闻涉及交易所调整、价格报价等 [57][59] 焦炭、焦煤 - 焦炭和焦煤高位反复，趋势强度均为0 [14][60] - 二者的部分价格、成交、持仓、基差等数据有变动，宏观及行业新闻涉及中美领导人会晤 [60][61] 原木 - 原木震荡反复，趋势强度为0 [14][62] - 原木的部分价格、成交、持仓等数据有变动，宏观及行业新闻涉及中美领导人会晤 [62][65] 对二甲苯、PTA、MEG - 对二甲苯芳烃调油支撑估值，高位震荡市；PTA需求尚可，供应压力仍存，高位震荡市；MEG供应压力较大，趋势偏弱，趋势强度均为 -1 [14][66] - 三者的部分价格、成交、月差、现货等数据有变动，市场动态和观点建议包括价格走势、供应需求等情况 [67][75] 橡胶 - 橡胶震荡偏弱，趋势强度为 -1 [14][76] - 橡胶的部分价格、成交、持仓、基差等数据有变动，行业新闻包括泰国原料价格、青岛库存等情况 [77][80] 合成橡胶 - 合成橡胶成本坍塌，弱势运行，趋势强度为 -1 [14][81] - 合成橡胶的部分价格、成交、持仓、基差等数据有变动，行业新闻包括丁二烯价格、顺丁橡胶价格等情况 [81][83] 沥青 - 沥青跟随原油震荡运行，趋势强度为0 [14][84] - 沥青的部分价格、成交、持仓、基差等数据有变动，市场资讯包括厂库和社会库库存情况 [84][93] LLDPE - LLDPE计划外检修增加，关注进口压力，趋势强度为0 [14][94] - LLDPE的部分价格、成交、基差等数据有变动，现货消息和市场状况分析包括价格走势、供应需求等情况 [94][95] PP - PP趋势偏弱，趋势强度为 -1 [14][97] - PP的部分价格、成交、基差等数据有变动，现货消息和市场状况分析包括价格走势、供应需求等情况 [97][99] 烧碱 - 烧碱趋势压力仍在，趋势强度为 -1 [14][101] - 烧碱的部分价格、基差等数据有变动，现货消息和市场状况分析包括价格走势、供应需求等情况 [102][104] 纸浆 - 纸浆震荡运行，趋势强度为0 [14][106] - 纸浆的部分价格、成交、持仓、基差等数据有变动，行业新闻包括市场供需、价格走势等情况 [108][110] 玻璃 - 玻璃原片价格平稳，趋势强度为1 [14][111] - 玻璃的部分价格、成交、基差等数据有变动，现货消息包括市场价格涨跌情况 [112] 甲醇 - 甲醇偏弱运行，趋势强度为 -1 [14][114] - 甲醇的部分价格、成交、持仓、基差等数据有变动，现货消息和市场状况分析包括价格走势、供应需求等情况 [115][118] 尿素 - 尿素短期震荡运行，趋势强度为0 [14][119] - 尿素的部分价格、成交、持仓、基差等数据有变动，行业新闻包括产量、成交情况 [119][121] 苯乙烯 - 苯乙烯偏弱震荡，趋势强度为 -1 [14][122] - 苯乙烯的部分价格、基差等数据有变动，现货消息包括市场矛盾、纯苯压力等情况 [122][123] 纯碱 - 纯碱现货市场变化不大，趋势强度为0 [14][124] - 纯碱的部分价格、成交、基差等数据有变动，现货消息包括市场价格波动情况 [125] LPG、丙烯 - LPG需求改善有限，盘面估值偏高；丙烯供应预期收缩，宽松格局有所改善，趋势强度均为0 [14][127] - 二者的部分价格、成交、持仓、价差等数据有变动，市场资讯包括CP纸货价格、装置检修计划等 [127][132] PVC - PVC趋势仍有压力，趋势强度为 -1 [14][134] - PVC的部分价格、基差等数据有变动，现货消息和市场状况分析包括价格走势、供应需求等情况 [134][135] 燃料油、低硫燃料油 - 燃料油夜盘下跌，短期弱于低硫；低硫燃料油上行趋势中断，外盘现货高低硫价差回跌，趋势强度均为0 [14][137] - 二者的部分价格、成交、持仓、基差等数据有变动 [137] 集运指数（欧线） - 集运指数（欧线）等待开舱指引，趋势强度为0 [14][139] - 集运指数（欧线）的部分价格、成交、持仓等数据有变动，宏观新闻包括美印关系、美国政府“停摆”等，还给出不同合约的操作建议 [139][150] 短纤、瓶片 - 短纤和瓶片短期震荡市，多PF空PR，趋势强度均为0 [14][151] - 二者的部分价格、成交、基差等数据有变动，现货消息包括市场价格走势、产销情况 [151][152] 纯苯 - 纯苯偏弱震荡，趋势强度为 -1 [14][154] - 纯苯的部分价格、库存等数据有变动，新闻包括港口库存累库情况 [154][155] 棕榈油、豆油 - 棕榈油油脂驱动匮乏，关注短期支撑；豆油美豆调整，低位震荡，趋势强度均为0 [14][157] - 二者的部分价格、成交、持仓、基差等数据有变动，宏观及行业新闻包括马来西亚棕榈油库存、美国大豆单产等情况 [157][163] 豆粕、豆一 - 豆粕和豆一调整震荡，趋势强度均为0 [14][164] - 二者的部分价格、成交、持仓、基差等数据有变动，宏观及行业新闻包括CBOT大豆价格、孟加拉国采购美国大豆等情况 [164][166] 玉米 - 玉米震荡运行，趋势强度为0 [14][167] - 玉米的部分价格、成交、持仓、基差等数据有变动，宏观及行业新闻包括玉米价格走势 [168][169] 白糖 - 白糖震荡偏弱，趋势强度为 -1 [14][171] - 白糖的部分价格、价差、基差等数据有变动，宏观及行业新闻包括巴西食糖产量、中国进口量等情况 [171][173] 棉花 - 棉花受商品市场整体走势偏弱影响，趋势强度为0 [14][176] - 棉花的部分价格、成交、持仓、基差等数据有变动，宏观及行业新闻包括国内棉花现货和纺织企业情况、美棉期货走势 [176][179] 鸡蛋 - 鸡蛋震荡调整，趋势强度为0 [14][181] - 鸡蛋的部分价格、成交、持仓、价差等数据有变动 [181] 生猪 - 生猪矛盾开始释放，大反套思路，趋势强度为 -2 [14][183] - 生猪的部分价格、成交、持仓、基差等数据有变动，市场信息包括新增交割库、饲料产量 [183][186] 花生 - 花生关注现货，趋势强度为0 [14][187] - 花生的部分价格、成交、持仓、基差等数据有变动，现货市场聚焦包括各产区花生价格和上货量情况 [187][190]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 报告对各期货品种进行分析并给出趋势判断，如黄金受政府关门影响流动性，白银震荡反弹；铜因担忧美国经济价格回落；锌宽幅震荡等，各品种依据自身基本面和宏观因素呈现不同走势[2]。 根据相关目录分别进行总结 金属期货 - 黄金：政府关门持续影响流动性，昨日沪金2512收盘价915.58，日涨幅 -0.76%，趋势强度0 [2][5]。 - 白银：震荡反弹，昨日沪银2512收盘价11238，日涨幅 -1.90%，趋势强度 -1 [2][5]。 - 铜：担忧美国经济，价格回落，昨日沪铜主力合约收盘价85740，日涨幅 -1.79%，趋势强度0 [2][9]。 - 锌：宽幅震荡，昨日沪锌主力收盘价22670，涨幅0.47%，趋势强度0 [2][12]。 - 铅：缺乏明确驱动，价格震荡，昨日沪铅主力收盘价17415，跌幅 -0.03%，趋势强度0 [2][16]。 - 锡：关注宏观影响，昨日沪锡主力合约收盘价283730，日涨幅 -0.71%，趋势强度1 [2][18]。 - 铝：下方支撑，氧化铝过剩格局未改，铸造铝合金跟随电解铝，沪铝主力合约收盘价21465，趋势强度0 [2][21]。 - 镍：冶炼端累库压制，矿端不确定性支撑，沪镍主力收盘价119700，趋势强度0 [2][23]。 - 不锈钢：钢价低位窄幅震荡运行，不锈钢主力收盘价12545，趋势强度0 [2][23]。 - 碳酸锂：复产预期叠加淡季预期，偏弱震荡，2511合约收盘价77160，趋势强度0 [2][26]。 能源化工期货 - 铁矿石：高位反复，昨日收盘价775.5，跌幅 -0.89%，趋势强度0 [2][32]。 - 螺纹钢：板块情绪扰动，偏弱震荡，RB2601收盘价3044，跌幅 -1.42%，趋势强度0 [2][37]。 - 热轧卷板：板块情绪扰动，偏弱震荡，HC2601收盘价3265，跌幅 -1.03%，趋势强度0 [2][37]。 - 硅铁：板块情绪与供需扰动，宽幅震荡，硅铁2601收盘价5510，趋势强度0 [2][41]。 - 锰硅：板块情绪与供需扰动，宽幅震荡，锰硅2601收盘价5754，趋势强度0 [2][41]。 - 焦炭：高位反复，J2601收盘价1729，跌幅 -2.4%，趋势强度0 [2][44]。 - 焦煤：高位反复，JM2601收盘价1253，跌幅 -2.5%，趋势强度0 [2][44]。 - 原木：震荡反复，2511合约收盘价740.5，涨幅0.1%，趋势强度0 [2][46]。 - 对二甲苯：芳烃调油支撑估值，高位震荡市，PX主力收盘价6660，涨幅0.30%，趋势强度 -1 [2][50]。 - PTA：需求尚可，供应压力仍存，高位震荡市，PTA主力收盘价4604，涨幅0.17%，趋势强度 -1 [2][50]。 - MEG：供应压力较大，趋势偏弱，MEG主力收盘价3901，跌幅 -1.74%，趋势强度 -1 [2][50]。 - 橡胶：震荡偏弱，橡胶主力日盘收盘价14875，跌幅 -220，趋势强度 -1 [2][60]。 - 合成橡胶：成本坍塌，弱势运行，顺丁橡胶主力12合约日盘收盘价10205，跌幅 -155，趋势强度 -1 [2][65]。 - 沥青：跟随原油震荡运行，BU2512收盘价3189，跌幅 -1.36%，趋势强度0 [2][68]。 - LLDPE：计划外检修增加，关注进口压力，L2601收盘价6879，跌幅 -0.13%，趋势强度0 [2][83]。 - PP：趋势偏弱，PP2601收盘价6560，跌幅 -0.65%，趋势强度 -1 [2][86]。 - 烧碱：趋势压力仍在，01合约期货价格2336，趋势强度 -1 [2][90]。 - 纸浆：震荡运行，纸浆主力日盘收盘价5288，跌幅 -18，趋势强度0 [2][95]。 - 玻璃：原片价格平稳，FG601收盘价1105，涨幅0.18%，趋势强度1 [2][100]。 - 甲醇：偏弱运行，甲醇主力01合约收盘价2115，跌幅 -28，趋势强度 -1 [2][103]。 - 尿素：短期震荡运行，尿素主力01合约收盘价1630，涨幅7，趋势强度0 [2][108]。 - 苯乙烯：偏弱震荡，苯乙烯2512收盘价6848，跌幅 -95，趋势强度 -1 [2][111]。 - 纯碱：现货市场变化不大，SA2601收盘价1189，跌幅 -1.74%，趋势强度0 [2][113]。 - LPG：需求改善有限，盘面估值偏高，PG2512收盘价4243，跌幅 -1.58%，趋势强度0 [2][116]。 - 丙烯：供应预期收缩，宽松格局有所改善，PL2601收盘价6001，跌幅 -0.46%，趋势强度0 [2][116]。 - PVC：趋势仍有压力，01合约期货价格4670，趋势强度 -1 [2][123]。 - 燃料油：夜盘下跌，短期弱于低硫，FU2512收盘价2746，跌幅 -1.79%，趋势强度0 [2][126]。 - 低硫燃料油：上行趋势中断，外盘现货高低硫价差回跌，LU2512收盘价3279，跌幅 -1.47%，趋势强度0 [2][126]。 农产品期货 - 集运指数（欧线）：等待开舱指引，EC2512收盘价1909.9，涨幅3.82%，趋势强度0 [2][128]。 - 短纤：短期震荡市，多PF空PR，短纤2511收盘价6194，趋势强度0 [2][140]。 - 瓶片：短期震荡市，多PF空PR，瓶片2511收盘价5702，趋势强度0 [2][140]。 - 纯苯：偏弱震荡，BZ2603收盘价5438，跌幅 -68，趋势强度 -1 [2][143]。 - 棕榈油：油脂驱动匮乏，关注短期支撑，棕榈油主力日盘收盘价8616，跌幅 -0.55%，趋势强度0 [2][146]。 - 豆油：美豆调整，豆油低位震荡，豆油主力收盘价8108，跌幅 -0.02%，趋势强度0 [2][146]。 - 豆粕：调整震荡，DCE豆粕2601收盘价3015，跌幅 -0.69%，趋势强度0 [2][153]。 - 豆一：调整震荡，DCE豆一2601收盘价4055，跌幅 -0.90%，趋势强度0 [2][153]。 - 玉米：震荡运行，C2601收盘价2135，跌幅 -0.05%，趋势强度0 [2][156]。 - 白糖：震荡偏弱，期货主力价格5481，跌幅 -18，趋势强度 -1 [2][160]。 - 棉花：受商品市场整体走势偏弱影响，CF2601收盘价13535，跌幅 -0.48%，趋势强度0 [2][165]。 - 鸡蛋：震荡调整，鸡蛋2512收盘价3144，跌幅 -0.16%，趋势强度0 [2][170]。 - 生猪：矛盾开始释放，大反套思路，河南现货价格11980，跌幅 -250，趋势强度 -2 [2][172]。 - 花生：关注现货，PK601收盘价7812，跌幅 -0.13%，趋势强度0 [2][176]。

2025年11月05日 国泰君安期货商品研究晨报-黑色系列 观点与策略 | 铁矿石：高位反复 | 2 | | --- | --- | | 螺纹钢：板块情绪扰动，偏弱震荡 | 3 | | 热轧卷板：板块情绪扰动，偏弱震荡 | 3 | | 硅铁：板块情绪与供需扰动，宽幅震荡 | 5 | | 锰硅：板块情绪与供需扰动，宽幅震荡 | 5 | | 焦炭：高位反复 | 7 | | 焦煤：高位反复 | 7 | | 原木：震荡反复 | 8 | 国 泰 君 安 期 货 研 究 所 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 期货研究 商 品 研 究 商 品 研 究 2025 年 11 月 5 日 铁矿石：高位反复 张广硕 投资咨询从业资格号：Z0020198 zhangguangshuo@gtht.com 【基本面跟踪】 铁矿石基本面数据 | | | | 昨日收盘价(元/吨) | 涨跌(元/吨) | 涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货 | | | 775.5 | -7.0 | -0. 89% | | | l 2601 | | | 昨日持仓(手) | 持仓变动(手) | | ...

2025 年 11 月 5 日 吨，日产环比增长 0.8%.（数据来源：中国钢铁工业协会） 10 月 30 日钢联周度数据：产量方面，螺纹+5.52 万吨，热卷+1.1 万吨，五大品种合计+9.97 万吨； 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 螺纹钢：板块情绪扰动，偏弱震荡 热轧卷板：板块情绪扰动，偏弱震荡 李亚飞 投资咨询从业资格号：Z0021184 liyafei2@gtht.com 金园园（联系人） 期货从业资格号：F03134630 jinyuanyuan2@gtht.com 【基本面跟踪】 螺纹钢、热轧卷板基本面数据 0.9%；生铁 1850 万吨，平均日产 185.0 万吨，日产环比下降 1.3%；钢材 1976 万吨，平均日产 197.6 万 | | | 昨日收盘价 （元/吨） | 涨跌 （元/吨） | 涨跌幅 （%） | | --- | --- | --- | --- | --- | | | RB2601 | 3,044 | -44 | -1.42 | | 期 货 | HC2601 | 3,265 | -34 | -1.03 | | | | 昨日成交 （手） | 昨日持仓 （手） | 持仓变 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 螺纹钢主力期价弱势下行，日跌幅 1.42%，量缩仓增，供需双增局面下基本面未改善，钢价承压，但成本有强支撑，预计延续震荡寻底态势，关注需求表现 [4] - 热轧卷板主力期价偏弱运行，日跌幅 1.03%，量仓收缩，高供应、高库存局面未变，需求隐忧未退，基本面无实质好转，产业逻辑主导下承压走弱，关注钢厂限产情况 [4] - 铁矿石主力期价弱势下行，日跌幅 1.71%，量缩仓增，供应偏高，需求持续走弱，基本面弱势未变，高估值矿价易承压回落，关注钢材表现情况 [4] 根据相关目录分别进行总结 产业动态 - 10 月中国物流业景气指数 50.7%，环比回落 0.5 个百分点，保持扩张态势，工业物流需求回落，消费物流需求加快增长 [6] - 美国 10 月制造业活动连续第八个月萎缩，制造业指数降至 48.7，产出和就业指标下滑 [7] - 2025 年 10 月 31 日，马来西亚对原产于或进口自中国、韩国和越南的镀锌板作出反倾销肯定性终裁，中国征收 0%－26.80%反倾销税 [8] 现货市场 |品种|上海|天津|全国均价| | ---- | ---- | ---- | ---- | |螺纹钢（HRB400E，20mm）|3180（-10）|3190（0）|3234（-11）| |热卷卷板（上海，4.75mm）|3290（-20）|3210（-20）|3338（-14）| |唐山钢坯（Q235）|2950（0）| - | - | |张家港重废（≥6mm）|2170（0）| - | - | |61.5% PB 粉（山东港口）|783（-4）| - | - | |唐山铁精粉（湿基）|817（0）| - | - | |海运费（澳洲）|9.19（-0.30）| - | - | |海运费（巴西）|23.11（-0.21）| - | - | |SGX 掉期（当月）|105.65（-0.18）| - | - | |普氏指数（CFR，62%）|105.85（-1.55）| - | - | |卷螺价差|110（-10）| - | - | |螺废价差|1010（-10）| - | - | [9] 期货市场 |品种|活跃合约|收盘价|涨跌幅(%)|最高价|最低价|成交量|量差|持仓量|仓差| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |螺纹钢| - |3044|-1.42|3084|3040|1016465|-134111|1966544|47527| |热轧卷板| - |3265|-1.03|3299|3260|375271|-137680|1396130|-26705| |铁矿石| - |775.5|-1.71|784.0|773.0|276598|-130128|547754|12824| [13] 后市研判 - 螺纹钢供需双增，周产量环比增 5.52 万吨，库存压力增加，需求季节性好转但仍处同期低位，改善空间有限，钢价承压，成本有强支撑，预计震荡寻底，关注需求表现 [37] - 热轧卷板供需格局变化不大，周产量环比增 1.10 万吨，库存高位去化有限，需求尚可但高频成交偏弱，下游基本面未好转，需求隐忧未退，产业逻辑主导下承压走弱，关注钢厂限产情况 [37] - 铁矿石供需格局走弱，需求持续下行，供应压力增加，弱势需求易拖累矿价，预计矿价承压回落，关注钢材表现情况 [38]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 报告对各期货品种给出投资观点，如黄金关注美国银行风险，白银震荡反弹，铜因LME库存减少限制价格回落等，还给出各品种趋势强度评级 [2]。 根据相关目录分别进行总结 贵金属 - 黄金关注美国银行风险，趋势强度为0；白银震荡反弹，趋势强度为1；沪金2512昨日收盘价922.58，日涨幅0.07%；沪银2512昨日收盘价11455，日涨幅0.12% [2][5][7]。 有色金属 - 铜LME库存减少限制价格回落，趋势强度为0；沪铜主力合约昨日收盘价87300，日涨幅0.33% [2][9][11]。 - 锌偏强运行，趋势强度为0；沪锌主力收盘价22565，涨幅0.94% [2][12][14]。 - 铅海外库存持续减少支撑价格，趋势强度为0；沪铅主力收盘价17420，涨幅0.17% [2][15][16]。 - 锡关注宏观影响，趋势强度为1；沪锡主力合约昨日收盘价285760，涨幅0.65% [2][18][21]。 - 铝偏强震荡，氧化铝下方有支撑，铸造铝合金偏强震荡；铝趋势强度为1，氧化铝为0，铝合金为1；沪铝主力合约收盘价21600 [2][22][24]。 - 镍冶炼端累库压制，矿端不确定性支撑，不锈钢钢价低位窄幅震荡运行；镍和不锈钢趋势强度均为0；沪镍主力收盘价120950，不锈钢主力收盘价12630 [2][26][28]。 能源化工 - 碳酸锂需求向好与复产预期博弈，区间震荡，趋势强度为0；2511合约收盘价80620 [2][29][32]。 - 工业硅仓单继续去化，底部支撑偏强，趋势强度为1；Si2601收盘价9140 [2][33][36]。 - 多晶硅关注本周是否发布公告，趋势强度为0；PS2601收盘价56065 [2][34][36]。 - 铁矿石高位反复，趋势强度为0；12601合约收盘价782.5 [2][37]。 - 螺纹钢和热轧卷板受板块情绪扰动宽幅震荡，趋势强度均为0；RB2601收盘价3079，HC2601收盘价3295 [2][40][43]。 - 硅铁和锰硅受板块情绪与供需扰动宽幅震荡，趋势强度均为0；硅铁2601收盘价5526，锰硅2601收盘价5794 [2][44][47]。 - 焦炭偏强震荡，焦煤宏观与板块主题共振偏强震荡，趋势强度均为0；JM2601收盘价1284.5，J2601收盘价1771.5 [2][48][50]。 - 原木震荡反复，趋势强度为0；2511合约收盘价740 [2][51][54]。 - 对二甲苯芳烃调油支撑估值，高位震荡市，趋势强度为0；PX主力收盘价6640 [2][55][60]。 - PTA需求尚可，供应压力仍存，高位震荡市，趋势强度为0；PTA主力收盘价4596 [2][55][60]。 - MEG供应压力较大，趋势偏弱，趋势强度为 -1；MEG主力收盘价3970 [2][55][60]。 - 橡胶震荡运行，趋势强度为0；橡胶主力日盘收盘价15095 [2][63][64]。 - 合成橡胶成本坍塌，弱势运行，趋势强度为 -1；顺丁橡胶主力12合约日盘收盘价10360 [2][67][69]。 - 沥青跟随原油震荡运行，趋势强度为0；BU2512收盘价3233 [2][70][76]。 - LLDPE计划外检修增加，关注进口压力，趋势强度为0；L2601收盘价6888 [2][82][84]。 - PP中期震荡，趋势强度为0；PP2601收盘价6576 [2][86][88]。 - 烧碱成本支撑，震荡行情，趋势强度为0；01合约期货价格2350 [2][90][92]。 - 纸浆震荡运行，趋势强度为0；纸浆主力日盘收盘价5306 [2][95][96]。 - 玻璃原片价格平稳，趋势强度为0；FG601收盘价1093 [2][99][100]。 - 甲醇偏弱运行，趋势强度为 -1；甲醇主力01合约收盘价2143 [2][102][106]。 - 尿素震荡承压，趋势强度为 -1；尿素主力01合约收盘价1623 [2][107][110]。 - 苯乙烯偏弱震荡，趋势强度为 -1；苯乙烯2512收盘价6848 [2][111][112]。 - 纯碱现货市场变化不大，趋势强度为 -1；SA2601收盘价1202 [2][113][115]。 - LPG需求改善有限，盘面估值偏高，趋势强度为0；PG2512收盘价4311 [2][118][122]。 - 丙烯供应预期收缩，宽松格局有所改善，趋势强度为0；PL2601收盘价6029 [2][119][122]。 - PVC低位震荡，趋势强度为 -1；01合约期货价格4680 [2][126][128]。 - 燃料油偏强震荡，短期弱于低硫，低硫燃料油夜盘短线调整，外盘现货高低硫价差继续上涨，趋势强度均为0；FU2512收盘价2796，LU2512收盘价3328 [2][129]。 农产品 - 棕榈油油脂驱动匮乏，关注短期支撑，豆油美豆反弹，豆棕做扩维持，趋势强度均为0；棕榈油主力收盘价8664，豆油主力收盘价8110 [2][154][159]。 - 豆粕美豆再创新高，连粕或跟随反弹，趋势强度为 +1；豆一国储收购开启，盘面表现稳定，趋势强度为0；DCE豆一2601收盘价4076，DCE豆粕2601收盘价3026 [2][160][162]。 - 玉米震荡运行，趋势强度为0；C2601收盘价2141 [2][163][166]。 - 白糖区间整理，趋势强度为0；原糖价格14.65美分/磅 [2][167][170]。 - 棉花籽棉价格对棉花期货的影响减弱，趋势强度为0；CF2601收盘价13600 [2][172][175]。 - 鸡蛋震荡调整，趋势强度为0；鸡蛋2512收盘价3158 [2][176]。 - 生猪中枢进一步下移，趋势强度为 -1；河南现货价格12230元/吨 [2][178][181]。 - 花生关注现货，趋势强度为0；PK601收盘价7800 [2][183][186]。 海运 - 集运指数（欧线）短线偏弱，等待开舱指引，趋势强度为0；EC2510收盘价1851.7 [2][131][143]。 化纤 - 短纤和瓶片短期震荡市，多PF空PR，趋势强度均为0；短纤2512收盘价6178，瓶片2512收盘价5700 [2][144][145]。 造纸 - 胶版印刷纸低位震荡，趋势强度为0；70g天阳纸4475元/吨 [2][147]。 化工原料 - 纯苯偏弱震荡，趋势强度为 -1；BZ2603收盘价5506 [2][151][152]。

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 中国10月RatingDog制造业PMI数据喜忧参半，景气度持续改善但增速放缓，新出口订单重陷收缩[7] - 豆粕关注回归美豆成本交易，美豆价格攀升带动国内豆粕超跌反弹，后期关注协议实施等情况[8] - 纯碱趋势仍偏弱，短期刚需有压力，中期高产量、高库存问题加剧，关注供应端应对措施[10] 各板块总结 金属板块 - 黄金关注美国银行风险，白银震荡反弹，趋势强度分别为0和1 [16][18] - 铜LME库存减少限制价格回落，趋势强度为0 [20][22] - 锌偏强运行，趋势强度为0 [23][25] - 铅海外库存持续减少支撑价格，趋势强度为0 [26][27] - 锡关注宏观影响，趋势强度为1 [29][32] - 铝偏强震荡，氧化铝下方有支撑，铸造铝合金偏强震荡，趋势强度分别为1、0、1 [33][35] - 镍冶炼端累库压制，矿端不确定性支撑，不锈钢钢价低位窄幅震荡运行，趋势强度均为0 [37][39] 能源化工板块 - 碳酸锂需求向好与复产预期博弈，区间震荡，趋势强度为0 [40][43] - 工业硅仓单继续去化，底部支撑偏强，多晶硅关注本周是否发布公告，趋势强度分别为1、0 [44][47] - 铁矿石高位反复，趋势强度为0 [48] - 螺纹钢和热轧卷板受板块情绪扰动，宽幅震荡，趋势强度均为0 [50][53] - 硅铁和锰硅受板块情绪与供需扰动，宽幅震荡，趋势强度均为0 [54][57] - 焦炭偏强震荡，焦煤宏观与板块主题共振，偏强震荡，趋势强度均为0 [58][60] - 原木震荡反复，趋势强度为0 [62][64] - 对二甲苯芳烃调油支撑估值，高位震荡市，PTA需求尚可但供应压力仍存，高位震荡市，MEG供应压力较大，趋势偏弱，趋势强度分别为0、0、 -1 [65][72] - 橡胶震荡运行，趋势强度为0 [73][74] - 合成橡胶成本坍塌，弱势运行，趋势强度为 -1 [77][79] - 沥青跟随原油震荡运行，趋势强度为0 [80][87] - LLDPE计划外检修增加，关注进口压力，趋势强度为0 [93][95] - PP中期震荡，趋势强度为0 [97][99] - 烧碱成本支撑，震荡行情，趋势强度为0 [101][103] - 纸浆震荡运行，趋势强度为0 [106][108] - 玻璃原片价格平稳，趋势强度为0 [111][112] - 甲醇偏弱运行，趋势强度为 -1 [114][118] - 尿素震荡承压，趋势强度为 -1 [119][123] - 苯乙烯偏弱震荡，趋势强度为 -1 [124][125] - 纯碱现货市场变化不大，趋势强度为 -1 [126][128] - LPG需求改善有限，盘面估值偏高，丙烯供应预期收缩，宽松格局有所改善，趋势强度均为0 [131][135] - PVC低位震荡，趋势强度为 -1 [139][140] - 燃料油偏强震荡，短期弱于低硫，低硫燃料油夜盘短线调整，外盘现货高低硫价差继续上涨，趋势强度均为0 [142] 农产品板块 - 短纤和瓶片短期震荡市，多PF空PR，趋势强度均为0 [157][158] - 胶版印刷纸低位震荡，趋势强度为0 [160][161] - 纯苯偏弱震荡，趋势强度为 -1 [164][165] - 棕榈油油脂驱动匮乏，关注短期支撑，豆油美豆反弹，豆棕做扩维持，趋势强度均为0 [167][172] - 豆粕美豆再创新高，连粕或跟随反弹，豆一国储收购开启，盘面表现稳定，趋势强度分别为 +1、0 [173][175] - 玉米震荡运行，趋势强度为0 [176][179] - 白糖区间整理，趋势强度为0 [180][183] - 棉花籽棉价格对棉花期货的影响减弱，趋势强度为0 [185][188] - 鸡蛋震荡调整，趋势强度为0 [189] - 生猪中枢进一步下移，趋势强度为 -1 [191][194] - 花生关注现货，趋势强度为0 [196][199]