11月5日，国内商品期货收盘，主力合约多数收跌，跌幅方面，多晶硅跌超2%，沥青、红枣、烧碱、螺 纹钢、聚丙烯、国际铜、苯乙烯跌超1%。涨幅方面，集运欧线涨超4%，鸡蛋涨近2%，菜粕、生猪、豆 粕、豆一涨超1%。 ...

（文章来源：每日经济新闻） 每经AI快讯，11月5日，国内商品期货多数收跌，多晶硅跌超2%，沥青、红枣、烧碱、螺纹钢、聚丙 烯、国际铜、苯乙烯跌超1%。涨幅方面，集运欧线涨超4%，鸡蛋涨近2%，菜粕、生猪、豆粕、豆一涨 超1%。 ...

报告概述 - 名称为波动率数据日报，由永安期货期权总部发布，更新时间为2025/11/5 [1][2] 指标解释 - 金融期权隐含波动率指数反映截止上一交易日的30日隐波走势，商品期权隐含波动率指数通过主力月平值期权上下两档隐波加权所得，反映主力合约的隐波变化趋势 [2] - 隐波指数与历史波动率的差值，差值越大反映隐波相对历史波动率越高，差值越小代表隐波相对历史波动率越低 [2] - 隐波分位数代表当前品种隐波在历史上的水平，分位数高代表当前隐波偏高，分位数低代表隐波偏低；波动率价差指隐波指数与历史波动率的差值 [4] 数据展示 - 展示了300股指、50ETF、1000股指、500ETF等金融期权以及白银、玉米、白糖等商品期权的隐含波动率（IV）、历史波动率（HV）及其差值（IV - HV）走势图 [3] - 展示了隐含波动率分位数排名和历史波动率分位数排名，如300股指隐波分位数为0.89、0.77，玉米为0.56等 [4][5]

11月5日，重庆钢铁盘中上涨2.63%，截至13:16，报1.56元/股，成交2.57亿元，换手率2.01%，总市值 138.09亿元。 资料显示，重庆钢铁股份有限公司位于重庆市长寿区江南街道江南大道2号，成立日期1997年8月11日， 上市日期2007年2月28日，公司主营业务涉及生产和销售热轧薄板、中厚板、螺纹钢、线材、钢坯、钢 铁副产品及焦炭煤化工制品等。主营业务收入构成为：热卷62.03%，板材30.41%，其他6.65%，钢坯 0.91%。 重庆钢铁所属申万行业为：钢铁-普钢-板材。所属概念板块包括：低价、余热发电、长期破净、国资改 革、破净股等。 截至9月30日，重庆钢铁股东户数18.08万，较上期增加3.27%；人均流通股0股，较上期增加0.00%。 2025年1月-9月，重庆钢铁实现营业收入190.91亿元，同比减少7.32%；归母净利润-2.18亿元，同比增长 83.82%。 分红方面，重庆钢铁A股上市后累计派现5.20亿元。近三年，累计派现0.00元。 责任编辑：小浪快报 资金流向方面，主力资金净流入2128.54万元，特大单买入6072.53万元，占比23.61%，卖出5211.22万 ...

黑色金属期货价格行情 - 11月5日黑色金属期货全线走低，螺纹钢主力合约下跌1.21%至3024.00元/吨，热卷主力合约下跌0.88%至3252.00元/吨，铁矿石主力合约下跌0.51%至774.00元/吨，不锈钢主力合约下跌0.24%至12540.00元/吨 [1] - 当日螺纹钢主力合约开盘价为3046.00元/吨，低于昨结价3061.00元/吨；铁矿石主力合约开盘价为775.00元/吨，低于昨结价778.00元/吨；热卷主力合约开盘价为3265.00元/吨，低于昨结价3281.00元/吨 [2] - 线材主力合约昨结价为3342.00元/吨，硅铁主力合约昨结价为5506.00元/吨，锰硅主力合约昨结价为5762.00元/吨 [2] 黑色金属期货仓单数据 - 11月4日螺纹钢期货仓库仓单为121242吨，环比减少1798吨，厂库仓单为21600吨，环比持平 [3] - 11月4日热轧卷板期货仓库仓单为100301吨，环比增加1764吨，厂库仓单为30000吨，环比持平 [3] - 11月4日不锈钢期货仓库仓单为73300吨，环比减少182吨，锰硅期货仓单为13129张，环比增加400张，硅铁期货仓单为9159张，环比增加1335张 [3] 黑色金属期现价差结构 - 截至11月4日，螺纹钢、热卷、不锈钢、铁矿石品种合约出现期现倒挂现象，现货价格均高于期货价格 [3] - 螺纹钢基差为101元，基差率为3.19%，现货价格3162.66元/吨高于期货价格3061.00元/吨 [4] - 热轧卷板基差为65元，基差率为1.94%，现货价格3346.67元/吨高于期货价格3281.00元/吨；不锈钢基差为246元，基差率为1.92%，现货价格12816.7元/吨高于期货价格12570.00元/吨；铁矿石基差为23元，基差率为2.87%，现货价格801.89元/吨高于期货价格778.00元/吨 [4] - 线材基差为-7元，基差率为-0.21%，硅铁基差为-327元，基差率为-6.31%，锰硅基差为-200元，基差率为-3.60%，这三个品种为期货价格高于现货价格 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 钢材方面，单边螺纹和热卷预计分别向下试探3000和3200支撑位置，多焦煤空热卷套利可继续持有 [2] - 铁矿石方面，单边逢高做空铁矿2601，区间参考760 - 810，套利推荐铁矿1 - 5正套 [6] - 焦炭方面，短期波动不影响四季度看多观点，投机建议逢低做多焦炭2601，区间参考1700 - 1850，套利多焦煤空焦炭 [7] - 焦煤方面，短期波动不影响四季度看多观点，单边建议短线逢低做多焦煤2601，区间参考1200 - 1350，套利多焦煤空焦炭 [7] 根据相关目录分别进行总结 钢材产业 - 价格及价差：螺纹钢和热卷现货及期货合约价格大多下跌，如华东螺纹钢现货跌10元/吨，热卷05合约跌32元/吨；钢坯价格跌20元/吨，江苏转炉螺纹成本跌26元/吨等 [2] - 产量：日均铁水产量、五大品种钢材产量、螺纹产量、热卷产量均有增长，其中电炉螺纹产量涨幅5.7% [2] - 库存：五大品种钢材库存、螺纹库存、热卷库存均下降，如五大品种钢材库存降41.1万吨，降幅2.6% [2] - 成交和需求：建材成交量下降5.4%，五大品种表需、螺纹钢表需、热卷表需均上升，如五大品种表需升23.7万吨，涨幅2.7% [2] - 观点：近日铁矿走弱影响钢价回落，铁元素供应偏宽松，钢材端变化不大，钢厂铁水下降缓解库存压力，预计冬季钢厂主动减产，单边螺纹和热卷或向下试探支撑位 [2] 铁矿石产业 - 相关价格及价差：仓单成本、现货价格、价格指数大多下跌，如仓单成本PB粉跌6.6元/吨，日照港PB粉跌6元/吨；部分基差和价差有变动 [4] - 供需：45港到港量大幅回升，全球发运量环比下降，钢厂利润率下滑，铁水高位回落，补库需求走弱，全国生铁和粗钢月度产量下降 [4] - 库存：45港库存增加，247家钢厂进口矿库存下降，64家钢厂库存可用天数增加 [4] - 观点：昨日铁矿期弱势下跌，供给端后续到港均值回升，需求端钢厂经营承压，库存压力增大，铁矿驱动走弱 [4][6] 焦炭产业 - 相关价格及价差：山西准一级湿熄焦（仓单）价格持平，日照港准一级湿熄焦（仓单）涨0.6%，焦炭01合约跌2.4%等 [7] - 供需：全样本焦化厂日均产量持平，247家钢厂日均产量微增，247家钢厂铁水产量下降，焦炭总库存增加，供需缺口缩小 [7] - 观点：昨日焦炭期货震荡下跌，现货端焦企提涨第三轮落地且有提涨预期，供应端焦煤提供成本支撑，需求端钢厂铁水产量回落压制提涨，库存端钢厂去库、焦化厂和港口累库 [7] 焦煤产业 - 相关价格及价差：山西中硫主焦煤（仓单）价格持平，蒙5原煤（仓单）跌0.4%，焦煤01合约跌2.5%等 [7] - 供需：原煤产量和精煤产量微增，全样本焦化厂日均产量持平，247家钢厂日均产量微增，焦煤库存大多增加 [7] - 观点：昨日焦煤期货震荡下跌，期现背离，现货市场偏强，供应端部分煤矿复产、进口煤通关有变化，需求端铁水产量回落、补库需求走弱 [7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告基于基本面和量化指标对多种期货品种进行趋势研判，结合宏观资讯和各品种市场动态给出投资策略与操作建议，涉及宏观金融、黑色、有色和新材料、农产品、能源化工等多个领域，各品种受不同因素影响呈现不同走势与投资机会 [5][9]。 根据相关目录分别进行总结 宏观资讯 - 国家主席习近平强调与俄罗斯扩大投资、挖掘新业态合作潜力 [11] - 商务部回应安世半导体问题，荷方应担责，中方维护企业权益稳定供应链 [11] - 央行 10 月国债买卖净投放 200 亿，恢复暂停操作，11 月开展 7000 亿 3 个月期买断式逆回购 [11] - 公募基金业绩比较基准要素一类库、二类库名录下发，鼓励加大权益投资 [12] - 中央财办主任何立峰会见高盛集团董事长，欢迎其在华投资兴业 [12] - 前三季度我国服务贸易进出口总额 59362.2 亿，同比增 7.6%，逆差 7332.2 亿，同比减少 2382.4 亿 [12] - 美国联邦政府“停摆”进入第 35 天，追平最长纪录 [12] - 美国最高法院将审理特朗普关税政策合法性，财长将强调关税重要性 [12] 宏观金融 股指期货 - A 股缩量调整，超 3600 股下跌，上证指数跌 0.41%报 3960.19 点，成交 1.94 万亿，PMI 大幅回落至 49%，10 月经济数据有回落压力 [14] - 央行 10 月买债 200 亿，11 月 7000 亿买断式回购完全对冲，货币政策工具运用信号意义大于实际规模，四季度货币政策或加码 [14] - 资金轮动中指数走弱，关注指数轮动策略 [14] 国债期货 - 资金面均衡偏松，DR001 在 1.31%附近，债市消化央行买债逻辑 [15] - 央行买债规模象征意义利多大于实际意义偏空，货币政策事实宽松共识进入兑现期，四季度或加码，债券有上涨动力 [15][16] 黑色 螺矿 - 宏观事件落地，中短期行业回归基本面，关注 12 月重要会议对明年市场预期的影响 [17] - 冬季淡季需求来临但政策高发，行情易反弹，过去 10 年 11 月 - 2 月冬季平均单月涨幅 1.45% - 3.83%，过去几年冬储先反弹后回落概率大，今年冬储低价可能性大 [17] - 需求端建材弱、卷板需求尚可，出口有韧性，铁水产量有望维持；供应端铁水产量高，钢厂利润低；估值看钢材微利，冬储钢材价格反弹空间有限，中期维持逢高偏空思路 [18] - 钢材现货价格下跌，成交一般，进口铁矿石现货偏强，4 日成交量环比上涨 [19] - 唐山环保限产和山西钢厂检修带动原材料价格回落，黑色盘面弱势下行 [19] 煤焦 - 双焦短期震荡，关注煤矿查超产、安全监察及下游铁水产量变化 [20] - 短期供应恢复，但“反内卷”等预期仍在，能源价格上涨，期货高位震荡 [20] - “反内卷”与“查超产”约束下，中期矿山开工率有上限，短期焦煤供给收缩，铁水产量高支撑价格，但淡季钢材需求弱、钢厂利润收缩制约反弹高度 [20] 铁合金 - 硅铁中期区间震荡，厂家套保量少、前序订单将完，推荐区间下沿做多；锰硅中期过剩，逢高偏空 [23] - 4 日焦煤领跌，铁矿弱势，双硅波动率小，动力煤转强使硅铁盘面强势，关注红柳林块煤竞拍价及兰炭调价 [24] 纯碱玻璃 - 纯碱重心下移，玻璃相对偏强，玻璃燃料升级驱动发酵，供需预期改善，当前观望 [25] - 纯碱供应回落，新装置投产或延后，成本有托底，供需矛盾难解决，等待新产能投放进度，运费抬升，终端低价补库成交放量 [25] - 玻璃沙河区域燃料升级落实，市场预期减产，新点火产线待观察，其他区域厂家提价促氛围，短期现货随盘面及宏观氛围，中游库存偏高待消化，关注旺季需求及采购跟进情况 [25] 有色和新材料 铝和氧化铝 - 铝：10 月中美制造业景气度回落，外盘铜领跌，国内需求弱、库存累积，持仓过热，多头平仓风险高，可逢高做空 [27] - 氧化铝：商品情绪弱，基本面过剩，盘面领跌或推动现货回落，建议短线逢高做空，中长期观望 [27] 沪锌 - 截至 11 月 3 日，SMM 七地锌锭库存微增，LME 锌库存减少 4.18%至 33,825 吨，9 月中国进口精锌同比缩减 57.0% [28] - 海内外市场逻辑背离，国内下游畏高接货谨慎，现货成交以贸易商为主，可逢高做空 [28] 碳酸锂 - 受枧下窝锂矿复产预期影响价格情绪性走弱，但短期基本面强现实支撑价格，后续需求向好形成向上驱动 [30] - 需求持续向好，11 月增加，供给增幅不及需求，11 月大幅去库，枧下窝矿复产主要影响年底及明年一季度供需，短期影响有限 [30] 工业硅 - 供需矛盾不突出，区间震荡，区间下沿小仓位试多或卖出虚值看跌期权 [31] - 11 月 4 日商品氛围转弱拖累其运行，估值不高下方空间有限，受煤炭价格影响，10 - 11 月有累库预期，枯水期有去库预期，整体供需松平衡 [31] 多晶硅 - 政策预期矛盾强于基本面，区间窄幅震荡，下沿注意政策扰动，向上向下驱动不强 [32] - 现货成交僵持，头部企业挺价，盘面 12 合约升水后回落修复基差，政策空窗期回归基本面定价，震荡下沿锚定下游持货意愿价 [32] 农产品 棉花 - 阶段性供给压力大、需求弱，低价抵抗下跌，低位震荡偏空 [34] - 隔夜 ICE 美棉、临池原油走低，美元走强，国内棉花收割尾声，供给压力体现 [34] - 美国政府停摆影响弱化，正值收割阶段，供给有压力，巴西预计减产，全球棉花产量预估微降、期末库存增加，国内新棉上市库存累积，下游需求变化不大 [34][35] 白糖 - 内糖供需偏空，进口利润显现和低价拖累，国产糖成本支撑抗跌，空头滚动操作或观望 [36] - 隔夜 ICE 原糖走低，全球食糖供应过剩，巴西中南部糖产量预估上调，北半球增产预期和开榨临近带来偏空压力 [36] - 国内新作开机增加，期价至成本附近限制下跌，进口成本下降压制郑糖，但糖浆进口限制加强使内糖抗跌 [37] 鸡蛋 - 期货“去产能”预期下偏强，升水现货幅度高，现货一般使期货压力增加，11 月现货或偏强但涨幅有限，拖累期货，震荡思路操作，当前观望，等待高位做空 [38] - 四季度淘鸡加速，期货升水受现货稳定拖累小幅波动 [38] - 11 月 4 日粉蛋均价 2.75 元/斤，红蛋均价 2.78 元/斤，当前价位蛋鸡养殖换饲料成本但亏综合成本，11 月新开产环比下滑，淘汰快，在产存栏或下降，蔬菜偏强和“双十一”提振需求，但存栏仍高，供需宽松难逆转，产能去化慢，行情短期难反转 [39] 苹果 - 震荡运行 [40] - 收购中后期价格两极分化，库存有争议，盘面走弱，东西部晚熟富士收购后期，全国库存入库尾声，收购时间推迟、入库周期缩短，关注价格、入库进度及客商意愿变化 [40] 玉米 - 盘面分歧大，暂时观望 [41] - 国内现货涨跌互现，期价震荡，港口价格偏强，华北企业到货收窄，价格互有涨跌 [41][42] - 现货价格反弹，东北天气转冷和中储粮收购提振情绪，南北港库存低，华北价格回升增强东北韧性，但新粮供应压力累积，反弹后动能有限，关注 11 月卖压，市场传 11 月投放托市小麦替代冲击玉米 [42] 红枣 - 暂时观望 [43] - 销区现货走弱拖累新枣订购价，盘面下行，产区旧枣成交均价稳定，新季各地区有成交均价，销区 11 月 4 日红枣价格全线下跌 [43] 生猪 - 供应压力延续，出栏转快，需求承接不足，现货弱势震荡，逢高偏空操作近月合约 [43] - 供应基数高、趋势增，十月下旬价格上涨因素可持续不足，社会猪库存去化不彻底，二育栏位利用率高，规模企业缩量空间不大，毛白价差缩、屠宰利润转亏，下游支撑不强 [44] 能源化工 原油 - OPEC + 暂缓一季度增产难改供大于求问题，难实质性扭转过剩，后续转入弱基本面交易 [46] - 供给端复产，11 月初继续增产，需求端美国经济数据一般，库存四季度累库，油价震荡 [46] - 全球制造业欠佳、需求担忧、美元走强致国际油价下跌，中国 INE 原油期货夜盘微跌 [46] 燃料油 - 地缘与宏观主导，供需宽松、需求平淡，交易重点是制裁俄罗斯对供应的担忧，价格跟随油价波动 [47] 塑料 - 聚烯烃供应压力大，市场乐观情绪消退后回归基本面，震荡偏弱 [49] - 目前供应压力大，上游产量高，下游需求弱，现货价格相对稳定，基差震荡 [49] 甲醇 - 围绕伊朗货到港、限气和国内去库因素博弈激烈，行情波动大，现实弱、库存高 [50] - 传言伊朗保持开工，减弱冬季供应扰动担忧，盘面走弱，现货价格震荡走弱，基差震荡 [50] - 供应压力大，进口到货有扰动待观察，建议近月合约偏弱震荡，远月合约等待反弹驱动后少量偏多 [50] 烧碱 - 现货价格萎靡、液氯回暖，供过于求，向下驱动强，电价支撑期货，做空关注液氯价格走弱后的成本支撑，做多关注液碱现货疲软，震荡偏空 [51] - 山东地区碱出厂价格稳定，氧化铝企业采购价稳定，液氯价格稳定，山东氧化铝企业收货量增长，仓单数量稳定，氯碱企业开工高位，低浓度碱库存增加、高浓度碱增产，销售压力大，片碱市场价格下滑，液氯下游产品价格增长，期货 01 合约震荡，多头减仓，仓单压力影响大，煤价与电价上涨 [51] 沥青 - 原油震荡，沥青降库速度放缓，地缘及冬储预期下波动放大 [52] - 原油窄幅波动，国内原油偏强，关注沙特官价及配额，裂解利润走强，OPEC + 温和增产偏利多，美国政府停摆，油价趋于震荡 [52] - 沥青现货价格回落，需求收尾，炼厂排产增产，利润偏高，美国对委内瑞拉动武可能增大，价格波动幅度加大 [53] 聚酯产业链 - 成本支撑不足，供需未改善，短期偏弱运行 [54] - 成本端乏力，基本面承压，整体震荡偏弱 [54] - 油价偏弱，PX 供应高位、需求有支撑，PXN 支撑稳固；PTA 供应过剩，下游产销转淡，加工费修复；乙二醇国产供应增加，需求下降预期，市场悲观；短纤供应走强、需求转弱，加工费或压缩 [54] 液化石油气 - 10 月受中美贸易政策和旺季需求影响走势强，OPEC + 增产使油气供给充裕，需求端民用旺季支撑气价，化工端利润差、开工率难维持高位 [55] - 大方向供给充裕，中美缓和，预计下周相对原油走弱，中长期偏空，短期民用旺季有望偏强震荡 [55] - 全国液化气估价上涨，民用气多数地区稳中小涨，醚后碳四市场山东地炼稳定、主营补涨 [55] 胶版印刷纸 - 短期基本面无明显变动，若涨价落实可逢低建多单，注意风险防控 [56] - 现货持稳，刚需成交，双胶纸意向提涨 100 元/吨，等待实单落实，交易手续费调整 [56] 纸浆 - 现货价格接近进口成本，刚需成交稳定，对盘面有支撑，但国外发运上量、到港有压力，上下空间有限 [56] - 基本面稳定，需求短期难起色，01 估值触碰套保点位，上方空间有限，建议观察港口去库和现货成交，若现货难跌，回调或解决老仓单问题后可逢低建远月 01 多单，注意风险防控 [56] 原木 - 基本面震荡偏弱，现货成交价格下调，库存累库预期，淡季特征明显，后续供需弱平衡 [56] - 盘面下跌后平水现货，无交割利，基差有支撑，但现货端有价格压力，预计承压运行 [56] 尿素 - 多头关注期货绝对价格低，空头关注相对现货价格高且现货追涨动力不足，双方博弈，维持震荡偏弱 [58] - 煤炭价格上涨，关注成本端对期货情绪的扰动，尿素产量快速增加 [58] - 现货市场价格企稳，工厂收单转好，多数企业报价不变，个别提涨；需求方面，华北环保影响开工，但刚性需求积极；期货短暂下探后震荡偏强，与整体商品走势背离 [59]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 钢材单边螺纹和热卷预计分别向下试探3000和3200支撑位置，多焦煤空热卷套利可继续持有 [2] - 铁矿石单边逢高做空铁矿2601，区间参考760 - 810，套利推荐铁矿1 - 5正套 [6] - 焦炭短期波动不影响四季度看多观点，投机建议逢低做多焦炭2601，区间参考1700 - 1850，套利多焦煤空焦炭 [7] - 焦煤短期波动不影响四季度看多观点，单边建议短线逢低做多焦煤2601，区间参考1200 - 1350，套利多焦煤空焦炭 [7] 根据相关目录分别进行总结 钢材产业 - **价格及价差**：螺纹钢和热卷各地区现货及合约价格多数下跌，如华东螺纹钢现货跌10元/吨，热卷05合约跌32元/吨 [2] - **成本和利润**：钢坯价格降20元至2930元，江苏电炉螺纹成本降3元至3305元，华东热卷利润降10元至24元 [2] - **产量**：日均铁水产量、五大品种钢材产量、螺纹产量、热卷产量均有增长，电炉产量涨幅5.7%居前 [2] - **库存**：五大品种钢材库存、螺纹库存、热卷库存均下降，螺纹库存降幅3.1% [2] - **成交和需求**：建材成交量下降5.4%，五大品种表需、螺纹钢表需、热卷表需均上升，涨幅在1.6% - 2.7% [2] 铁矿石产业 - **相关价格及价差**：仓单成本、现货价格与价格指数多数下跌，01合约基差部分上涨，5 - 9价差、9 - 1价差变动，1 - 5价差降2.5元 [4] - **供需和库存**：45港到港量周度增1189.3万吨，全球发运量周度降174.6万吨；需求端多项指标下降；45港库存周度增171.6万吨，钢厂进口矿库存周度降229.3万吨 [4] 焦炭产业 - **相关价格及价差**：山西准一级湿熄焦（仓单）价格持平，日照港准一级湿熄焦（仓单）涨0.6%，焦炭01合约跌2.4% [7] - **供需和库存**：全样本焦化厂日均产量持平，247家钢厂铁水产量降3.5万吨；焦炭总库存增0.9%，钢厂去库，焦化厂、港口累库 [7] 焦煤产业 - **相关价格及价差**：山西中硫主焦煤（仓单）价格持平，蒙5原煤（仓单）降0.4%，焦煤01合约降2.5% [7] - **供需和库存**：原煤产量周度增3.8万吨，精煤产量周度增1.5万吨；汾渭煤矿精煤库存降10.2%，全样本焦化厂焦煤库存增2.2% [7]

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 11月4日央行预告开展7000亿元3个月期买断式逆回购操作，为等量续作，市场预计11月还将开展一次6个月期买断式逆回购操作，且央行10月重启国债买卖操作，对债市预期有积极影响 [7] - 碳酸锂矿山复产预期发酵，将由去库转向累库，短期价格回调震荡，长期看好明年储能需求爆发 [8] - MEG单边价格创新低，供应压力大，11月中旬开始港口加速累库，价格需测试煤制装置成本线 [9] - 生猪10月反弹行情接近尾声，后续或重新进入震荡下行阶段，维持大反套思路 [10] 根据相关目录分别进行总结 黄金、白银 - 黄金受政府关门影响流动性，趋势强度为0；白银震荡反弹，趋势强度为 -1 [14][20] - 黄金和白银的部分价格、成交、持仓、库存、价差等数据有变动 [18] - 宏观及行业新闻包括市场对通胀乐观的风险、特朗普关税命运、美国政府“停摆”等 [18][21] 铜 - 担忧美国经济，铜价格回落，趋势强度为0 [14][22] - 智利新铜冶炼厂获环境许可、印尼给予铜精矿出口配额、智利9月铜产量环比回升等行业新闻 [22][24] 锌 - 锌宽幅震荡，趋势强度为0 [14][25] - 锌的部分价格、成交、持仓、库存等数据有变动，还涉及相关新闻 [25][26] 铅 - 铅缺乏明确驱动，价格震荡，趋势强度为0 [14][29] - 铅的部分价格、成交、持仓、库存等数据有变动，相关新闻与美国政府“停摆”、特朗普关税有关 [29] 锡 - 锡关注宏观影响，趋势强度为1 [14][33] - 锡的部分价格、成交、持仓、库存等数据有变动，宏观及行业新闻与黄金部分类似 [31][32] 铝、氧化铝、铸造铝合金 - 铝有下方支撑，氧化铝过剩格局未改，铸造铝合金跟随电解铝，趋势强度均为0 [14][34] - 三者的部分价格、成交、持仓、库存等数据有变动，还有综合快讯 [34][36] 镍、不锈钢 - 镍冶炼端累库压制，矿端不确定性支撑；不锈钢钢价低位窄幅震荡运行，趋势强度均为0 [14][37] - 镍和不锈钢的部分价格、成交、持仓等数据有变动，行业新闻涉及印尼矿区管理、中国补贴政策等 [37][38] 碳酸锂 - 碳酸锂复产预期叠加淡季预期，偏弱震荡，趋势强度为0 [14][40] - 碳酸锂的部分价格、成交、持仓等数据有变动，行业新闻包括价格指数下跌、三星SDI与特斯拉合作等 [40][41] 工业硅、多晶硅 - 工业硅仓单持续去化，底部支撑偏强，趋势强度为1；多晶硅关注本周信息情况，趋势强度为0 [14][43] - 二者的部分价格、成交、持仓、库存、利润等数据有变动，行业新闻涉及纤纳光电发布钙钛矿光伏组件 [43][45] 铁矿石 - 铁矿石高位反复，趋势强度为0 [14][46] - 铁矿石的部分价格、成交、持仓、基差等数据有变动，宏观及行业新闻涉及中美领导人会晤 [46][47] 螺纹钢、热轧卷板 - 螺纹钢和热轧卷板受板块情绪扰动，偏弱震荡，趋势强度均为0 [14][51] - 二者的部分价格、成交、持仓、基差等数据有变动，宏观及行业新闻包括钢铁企业生产数据、政策支持等 [51][56] 硅铁、锰硅 - 硅铁和锰硅受板块情绪与供需扰动，宽幅震荡，趋势强度均为0 [14][57] - 二者的部分价格、成交、持仓、基差等数据有变动，宏观及行业新闻涉及交易所调整、价格报价等 [57][59] 焦炭、焦煤 - 焦炭和焦煤高位反复，趋势强度均为0 [14][60] - 二者的部分价格、成交、持仓、基差等数据有变动，宏观及行业新闻涉及中美领导人会晤 [60][61] 原木 - 原木震荡反复，趋势强度为0 [14][62] - 原木的部分价格、成交、持仓等数据有变动，宏观及行业新闻涉及中美领导人会晤 [62][65] 对二甲苯、PTA、MEG - 对二甲苯芳烃调油支撑估值，高位震荡市；PTA需求尚可，供应压力仍存，高位震荡市；MEG供应压力较大，趋势偏弱，趋势强度均为 -1 [14][66] - 三者的部分价格、成交、月差、现货等数据有变动，市场动态和观点建议包括价格走势、供应需求等情况 [67][75] 橡胶 - 橡胶震荡偏弱，趋势强度为 -1 [14][76] - 橡胶的部分价格、成交、持仓、基差等数据有变动，行业新闻包括泰国原料价格、青岛库存等情况 [77][80] 合成橡胶 - 合成橡胶成本坍塌，弱势运行，趋势强度为 -1 [14][81] - 合成橡胶的部分价格、成交、持仓、基差等数据有变动，行业新闻包括丁二烯价格、顺丁橡胶价格等情况 [81][83] 沥青 - 沥青跟随原油震荡运行，趋势强度为0 [14][84] - 沥青的部分价格、成交、持仓、基差等数据有变动，市场资讯包括厂库和社会库库存情况 [84][93] LLDPE - LLDPE计划外检修增加，关注进口压力，趋势强度为0 [14][94] - LLDPE的部分价格、成交、基差等数据有变动，现货消息和市场状况分析包括价格走势、供应需求等情况 [94][95] PP - PP趋势偏弱，趋势强度为 -1 [14][97] - PP的部分价格、成交、基差等数据有变动，现货消息和市场状况分析包括价格走势、供应需求等情况 [97][99] 烧碱 - 烧碱趋势压力仍在，趋势强度为 -1 [14][101] - 烧碱的部分价格、基差等数据有变动，现货消息和市场状况分析包括价格走势、供应需求等情况 [102][104] 纸浆 - 纸浆震荡运行，趋势强度为0 [14][106] - 纸浆的部分价格、成交、持仓、基差等数据有变动，行业新闻包括市场供需、价格走势等情况 [108][110] 玻璃 - 玻璃原片价格平稳，趋势强度为1 [14][111] - 玻璃的部分价格、成交、基差等数据有变动，现货消息包括市场价格涨跌情况 [112] 甲醇 - 甲醇偏弱运行，趋势强度为 -1 [14][114] - 甲醇的部分价格、成交、持仓、基差等数据有变动，现货消息和市场状况分析包括价格走势、供应需求等情况 [115][118] 尿素 - 尿素短期震荡运行，趋势强度为0 [14][119] - 尿素的部分价格、成交、持仓、基差等数据有变动，行业新闻包括产量、成交情况 [119][121] 苯乙烯 - 苯乙烯偏弱震荡，趋势强度为 -1 [14][122] - 苯乙烯的部分价格、基差等数据有变动，现货消息包括市场矛盾、纯苯压力等情况 [122][123] 纯碱 - 纯碱现货市场变化不大，趋势强度为0 [14][124] - 纯碱的部分价格、成交、基差等数据有变动，现货消息包括市场价格波动情况 [125] LPG、丙烯 - LPG需求改善有限，盘面估值偏高；丙烯供应预期收缩，宽松格局有所改善，趋势强度均为0 [14][127] - 二者的部分价格、成交、持仓、价差等数据有变动，市场资讯包括CP纸货价格、装置检修计划等 [127][132] PVC - PVC趋势仍有压力，趋势强度为 -1 [14][134] - PVC的部分价格、基差等数据有变动，现货消息和市场状况分析包括价格走势、供应需求等情况 [134][135] 燃料油、低硫燃料油 - 燃料油夜盘下跌，短期弱于低硫；低硫燃料油上行趋势中断，外盘现货高低硫价差回跌，趋势强度均为0 [14][137] - 二者的部分价格、成交、持仓、基差等数据有变动 [137] 集运指数（欧线） - 集运指数（欧线）等待开舱指引，趋势强度为0 [14][139] - 集运指数（欧线）的部分价格、成交、持仓等数据有变动，宏观新闻包括美印关系、美国政府“停摆”等，还给出不同合约的操作建议 [139][150] 短纤、瓶片 - 短纤和瓶片短期震荡市，多PF空PR，趋势强度均为0 [14][151] - 二者的部分价格、成交、基差等数据有变动，现货消息包括市场价格走势、产销情况 [151][152] 纯苯 - 纯苯偏弱震荡，趋势强度为 -1 [14][154] - 纯苯的部分价格、库存等数据有变动，新闻包括港口库存累库情况 [154][155] 棕榈油、豆油 - 棕榈油油脂驱动匮乏，关注短期支撑；豆油美豆调整，低位震荡，趋势强度均为0 [14][157] - 二者的部分价格、成交、持仓、基差等数据有变动，宏观及行业新闻包括马来西亚棕榈油库存、美国大豆单产等情况 [157][163] 豆粕、豆一 - 豆粕和豆一调整震荡，趋势强度均为0 [14][164] - 二者的部分价格、成交、持仓、基差等数据有变动，宏观及行业新闻包括CBOT大豆价格、孟加拉国采购美国大豆等情况 [164][166] 玉米 - 玉米震荡运行，趋势强度为0 [14][167] - 玉米的部分价格、成交、持仓、基差等数据有变动，宏观及行业新闻包括玉米价格走势 [168][169] 白糖 - 白糖震荡偏弱，趋势强度为 -1 [14][171] - 白糖的部分价格、价差、基差等数据有变动，宏观及行业新闻包括巴西食糖产量、中国进口量等情况 [171][173] 棉花 - 棉花受商品市场整体走势偏弱影响，趋势强度为0 [14][176] - 棉花的部分价格、成交、持仓、基差等数据有变动，宏观及行业新闻包括国内棉花现货和纺织企业情况、美棉期货走势 [176][179] 鸡蛋 - 鸡蛋震荡调整，趋势强度为0 [14][181] - 鸡蛋的部分价格、成交、持仓、价差等数据有变动 [181] 生猪 - 生猪矛盾开始释放，大反套思路，趋势强度为 -2 [14][183] - 生猪的部分价格、成交、持仓、基差等数据有变动，市场信息包括新增交割库、饲料产量 [183][186] 花生 - 花生关注现货，趋势强度为0 [14][187] - 花生的部分价格、成交、持仓、基差等数据有变动，现货市场聚焦包括各产区花生价格和上货量情况 [187][190]

报告行业投资评级 - 螺纹钢、热卷、铁矿石、焦炭、焦煤、锰硅、硅铁均为谨慎看空 [1] 报告的核心观点 - 钢材宏观落地矛盾有限，螺纹供需双弱符合淡季特征，热卷库存较往年同期偏高 [3][4] - 铁矿石减产扰动且供给放量，矿价承压 [7] - 焦炭供需结构相对平衡，关注三轮提涨情况 [8] - 焦煤供需结构相对健康，价格维持区间运行 [11] - 铁合金基本面趋向宽松，偏空对待 [14] 各品种情况总结 螺纹钢 - 品种观点：周度产量与表观需求环比上升，库存回落，符合供需双弱淡季特征，铁水产量降幅大对原料支撑趋弱，中美会晤关税缓和措施落地 [4] - 盘面操作建议：上下驱动不强，中期区间运行，当前位置或阶段性走弱 [5] - 价格信息：期货螺纹01为3044（-35）、05为3108（-37）、10为3144（-24）；现货唐山普方坯2950（0），多地螺纹有不同涨跌；基差、价差等有相应变化 [2] 热卷 - 品种观点：表需及产量回升，库存小幅下降但高于往年同期，铁水产量下降对原料需求支撑弱化 [4][5] - 盘面操作建议：中期区间运行，短期或回调 [5] - 价格信息：期货热卷01为3265（-30）、05为3272（-32）、10为3296（-28）；现货多地热卷价格有跌；基差、价差等有相应变化 [2] 铁矿石 - 品种观点：本周铁水环比减量，因唐山环保管控及钢厂亏损检修，钢厂降库、港口累库，外矿到货放量，静态基本面中性偏空，宏观利多出尽 [6] - 盘面操作建议：谨慎看空，短期矿价震荡偏弱运行 [7] 焦炭 - 品种观点：第三轮提涨落地预期增强，焦钢博弈明显，焦企利润小幅改善但多亏损，铁水产量回落，钢厂库存中性偏低，供需矛盾有限，跟随焦煤区间运行 [9] - 盘面操作建议：谨慎看空 [10] - 价格及数据信息：期货各合约价格有跌，基差有变化；现货报价部分持平，部分有涨跌；周度数据中产能利用率、产量、库存等有不同表现 [8] 焦煤 - 品种观点：供应端煤矿开工率环比下降，蒙古国政局有不确定性，关注口岸通车，交易所意见对已上市合约影响有限，铁水产量下降需求转弱，供需格局健康 [12] - 盘面操作建议：谨慎看空 [13] - 价格及数据信息：期货各合约价格有跌，基差有变化；现货报价部分持平，部分有涨跌；周度数据中开工率、产量、库存等有不同表现 [11] 锰硅 - 品种观点：产区供应处同期高位，下游需求转弱，库存增加 [16] - 盘面操作建议：锰矿价格小幅探涨，短期成本有支撑，谨慎看空 [17] - 价格及数据信息：期货各合约价格有跌；现货多地硅锰价格有跌；基差、价差有变化；周度数据中开工率、产量、库存有不同表现 [15] 硅铁 - 品种观点：产区供应维持高位，下游需求转弱，库存大幅增加，关注仓单注销后入库情况 [16] - 盘面操作建议：基本面宽松，短期煤炭价格有上行压力，偏空对待 [17] - 价格及数据信息：期货各合约价格有跌；现货多地硅铁价格有变化；基差、价差有变化；周度数据中开工率、产量、库存有不同表现 [15]