铁矿石今日盘面上涨，近期基差有所走弱。 供应端，本期全球发运量环比下降，强于去年同期水平。 澳洲巴西发运环比回落, 同比依然偏强，非主流发运继续处于高位。国内到港量反弹，基本持平去年同期水平，港口库存部分品种的流动性有改善预 期。需求端，钢厂盈利低位波动，上周铁水产量基本持平，长假前仍有一定原料补库预期。外部地缘冲突不确定性仍存，油价 处于高位带来阶段性成本支撑，若能源短缺持续，关注中小矿山的减产情况。我们预计铁矿盘面震荡为主。 | | | | V W & SDIC FUTURES | 操作评级 | 2026年04月20日 | | --- | --- | --- | | 螺纹 | ★☆☆ | 曹颖 首席分析师 | | 热着 | ★☆☆ | F3003925 Z0012043 | | 铁矿 | な女女 | 何建辉 高级分析师 | | 焦炭 | ★☆☆ | F0242190 Z0000586 | | 焦煤 | ★☆☆ | | | 鐵硅 | ★☆☆ | 韩惊 高级分析师 | | 硅铁 | ★☆★ | F03086835 Z0016553 | | | | 李啸尘 高级分析师 | | | | F3054140 Z001 ...

| | | | | | | | HE STATE W | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | | | | 2026/04/20 | | 国贸期货出品 TG国贸期货 | | | | | | | | | | | 投资咨询业务资格:证监许可[2012] 31号 | | | | | | | | | | | 黑色金属研究中心 | 执业证号 | 投资咨询证号 | | | | | | | | | | | 张宝慧 F0286636 | Z0010820 | | | | | | | | | | | 黄志鸿 F3051824 | Z0015761 | | | | | | | | | | | 董子勖 F03094002 | Z0020036 | | | | | | | | | | | 薛夏泽 F03117750 | Z0022680 | | | | 远月合约收盘价 | RB2701 | HC2701 | 12701 | J2609 | JM2701 | 6000 | | | 400 | | | (元/ ...

分组1：报告行业投资评级 - 交易策略为震荡 [3] 分组2：报告的核心观点 - 市场目前处于成本与需求博弈阶段，缺乏趋势性动能，价格底部或有抬升，后续需关注成本抬升后向下游传导的兑现力度，以及旺季需求的实际落地情况，谨慎操作 [3] 分组3：期货数据 - 4月17日，RB2605收盘价3005元，较4月16日跌2元；RB2610收盘价3133元，较4月16日持平；RB2701收盘价3151元，较4月16日跌3元 [1] - 4月17日，HC2605收盘价3307元，较4月16日涨1元；HC2610收盘价3324元，较4月16日跌2元；HC2701收盘价3343元，较4月16日跌1元 [1] - 夜盘RB2605收于3093，RB2610收于3128，HC2605收于3299，HC2610收于3320，螺纹5 - 10价差收于 - 35元，热卷5 - 10价差 - 21元，5月合约卷螺差206元，10月合约卷螺差192元 [2] 分组4：现货数据 - 4月17日，上海中天螺纹3200元，较4月16日持平；南京西城螺纹3350元，较4月16日涨10元；山东石横螺纹3330元，较4月16日涨10元；唐山唐钢螺纹3110元，较4月16日涨10元 [1] - 4月17日，天津河钢热卷3240元，较4月16日涨10元；乐从日钢热卷3340元，较4月16日跌10元；上海日钢热卷3320元，较4月16日跌10元 [1] - 夜盘上海中天螺纹3200元持平，上海本钢热卷3320元，较前值跌10元 [2] 分组5：重要资讯 - 4月17日，全国主港铁矿石成交68.20万吨，环比减29.5%；237家主流贸易商建筑钢材成交11.30万吨，环比减12.8% [2] - 焦炭市场二轮提涨确定落地，河北、天津部分钢厂对焦炭采购价格上调50 - 55元/吨，4月20日零点执行 [2] - 上周，247家钢厂高炉开工率83.2%，环比上周持平，同比减少0.36个百分点；高炉炼铁产能利用率89.78%，环比上周增加0.04个百分点，同比减少0.37个百分点；日均铁水产量239.5万吨，环比上周增加0.12万吨，同比减少0.62万吨 [2] - 上周，全国94家独立电弧炉钢厂平均产能利用率62.29%，环比下降0.34个百分点，同比上升5.96个百分点；平均开工率75%，环比上升0.48个百分点，同比下降0.07个百分点 [3] - 上周，全国47港进口铁矿库存总量17465.43万吨，环比下降228.05万吨 [3] 分组6：其他数据 - 4月17日，HC05 - RB05为212，较4月16日涨3；HC10 - RB10为191，较4月16日跌2；HC01 - RB01为192，较4月16日涨2 [1] - 4月17日，RB10 - RB01为 - 18，较4月16日涨3；RB05 - RB10为 - 38，较4月16日跌2；HC10 - HC01为 - 19，较4月16日跌1；HC05 - HC10为 - 17，较4月16日涨3 [1] - 4月17日，05合约螺纹盘面利 - 285，较4月16日涨14；10合约螺纹盘面利 - 244，较4月16日涨14；01合约螺纹盘面利 - 239，较4月16日涨7 [1] - 4月17日，05合约热卷盘面利 - 123，较4月16日涨17；10合约热卷盘面利 - 103，较4月16日涨12；01合约热券盘面利 - 97，较4月16日涨9 [1] - 4月17日，上海螺纹 - 北京螺为60，较4月16日跌10；上海螺纹 - 济南螺为 - 120，较4月16日跌20；上海螺纹 - 广州螺为 - 280，较4月16日跌20；上海螺纹 - 杭州螺为 - 70，较4月16日跌20；上海螺纹 - 南京螺为 - 30，较4月16日持平 [1] - 4月17日，上海热卷 - 天津热为80，较4月16日跌20；上海热卷 - 乐从热为 - 20，较4月16日持平；上海热卷 - 上海螺为 - 10，较4月16日跌40；唐山带钢 - 唐山热为 - 50，较4月16日持平；上海冷到 - 上海热为440，较4月16日涨10；乐从冷轧 - 乐从热为400，较4月16日涨10 [1] - 4月17日，调坯轧材利60，较4月16日涨10；华东螺纹利44，较4月16日涨2；华东电炉平 - 153，较4月16日涨25；华东电炉谷104，较4月16日涨25；天津热卷61，较4月16日涨19；华东热卷 - 36，较4月16日跌7 [1]

2026 年 04 月 20 日 一线城市地产成交维持韧性 宏观研究团队 ——宏观经济专题 何宁（分析师） 郭晓彬（分析师） hening@kysec.cn 证书编号：S0790522110002 guoxiaobin@kysec.cn 证书编号：S0790525070004 供需：建筑开工与需求均放缓，工业生产有韧性 1.建筑开工：开工放缓。最近两周（二月十七到三月初一），建筑开工恢复速度放 缓，石油沥青装置开工率降至农历同期历史低位，磨机运转率处于农历同期历史 中低位，水泥发运率处于同期历史中位。基建项目水泥直供量略高于 2025 年农 历同期，房建水泥用量低于 2025 年农历同期，从总体水泥用量看，2026 年走势 已贴近 2025 年，或表明同比已接近筑底。 2.工业生产：整体韧性强。最近两周（4 月 7 日到 4 月 20 日），整体工业开工率 仍处农历同期历史中高位。化工链中 PX 开工率处于历史高位，PTA 开工率处于 同期历史中位，汽车半钢胎开工率保持历史中位，高炉、焦化企业开工率处于历 史中位。 3.需求端，建筑需求有所回落。最近两周(二月十七到三月初一)，螺纹钢、线材、 建材表观需求农历 ...

| IIC EK期货 | 日度策略参考 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 份格号:F075174 | 行业板块 | 趋势研判 | 逻辑观点精粹及策略参考 | 品神 | | | | 随着美伊战事的显著缓和,市场经历了震荡反弹。目前上证指数 | 已回归4000点,外部扰动缓解所带来的市场情绪快速修复阶段可 | 能告一段落,股指短期或呈现震荡格局。拉长时间周期来看, | 日 | | | | | 国在高端制造产业链方面的优势、强劲的出口能力,以及充裕的 | 宏观金融 | 宏观资金面, 仍将是驱动股指中长期上行的主要力量。 | 配置需求、货币政策宽松预期与财政发力带来的供给压力、交易 | | | | | 国债 | 盘止盈行为等多重因素交织下震荡运行。 | 中东局势降温,市场风险偏好升温提振铜价,但随着铜价走高并 | | | | | | 修复此前跌幅,预计近期上行驱动有所减弱,短期追高需谨慎。 | 中东局势降温,铝价高位回落,但中东铝供应复产时间较长,供 | 应端仍有实质减产,近期关注低多机会。 | | | | | | 国内氧化铝运行产能及 ...

华宝期货 2026.4.20 以上内容谨代表个人观点，投资者据此做出的任何投资决策与华宝期货有限公司和作者无关，据此入市交易，风险自负！投资有风险，入市需谨慎！ 目录 01 周度行情回顾 02 本周黑色行情预判 03 品种数据（成材、煤焦、铁合金） 以上内容谨代表个人观点，投资者据此做出的任何投资决策与华宝期货有限公司和作者无关，据此入市交易，风险自负！投资有风险，入市需谨慎！ 01 周度行情回顾 【华宝期货】钢铁产业链周报 | 品种 | | | 期货主力合约收盘价格 | | | | 现货价格 | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 2026.4.17 | 2026.4.10 | 价格变动 | | | 2026.4.17 | 2026.4.10 | 价格变动 | | | 螺纹钢 | RB2610 | 3133 | 3099 | 34 | 1.10% | HRB400E: Φ20: 汇总价格: 上海 | 3230 | 3210 | 20 | 0.62% | | 热轧卷板 | HC2610 ...

| | | | | | | | HE STATE W | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | | | | 2026/04/20 | | 国贸期货出品 TG国贸期货 | | | | | | | | | | | 投资咨询业务资格:证监许可[2012] 31号 | | | | | | | | | | | 黑色金属研究中心 | 执业证号 | 投资咨询证号 | | | | | | | | | | | 张宝慧 F0286636 | Z0010820 | | | | | | | | | | | 黄志鸿 F3051824 | Z0015761 | | | | | | | | | | | 董子勖 F03094002 | Z0020036 | | | | | | | | | | | 薛夏泽 F03117750 | Z0022680 | | | | 远月合约收盘价 | RB2701 | HC2701 | 12701 | J2609 | JM2701 | 6000 | | | 400 | | | (元/ ...

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 期货研究报告 姓名：涂伟华 宝城期货投资咨询部 从业资格证号：F3060359 投资咨询证号：Z0011688 电话：0571-87006873 邮箱：tuweihua@bcqhgs.com 作者声明 本人具有中国期货业协会 授予的期货从业资格证书，期 货投资咨询资格证书，本人承 诺以勤勉的职业态度，独立、 客观地出具本报告。本报告清 晰准确地反映了本人的研究观 点。本人不会因本报告中的具 体推荐意见或观点而直接或间 接接收到任何形式的报酬。 钢材&铁矿石 | 日报 2026 年 4 月 20 日 钢材&铁矿石日报 专业研究·创造价值 供应扰动发酵，钢矿震荡走高 核心观点 螺纹钢：主力期价震荡走高，录得 1.24%日涨幅，量仓扩大。现阶段， 螺纹钢供应弱稳运行，需求季节性好转，基本面有所改善，给予钢价支 撑，但旺季需求改善力度存疑，产业矛盾缓解有限，后续走势谨慎乐 观，关注需求表现。 热轧卷板：主力期价偏强运行，录得 1.17%日涨幅，量仓扩大。目前来 看，海外供应缺失带来板材出口预期改善，叠加商品情绪回暖，驱动热 卷价格震荡走高，但基本面表现弱稳，上行驱动 ...

黑色产业链日报 2026/04/20 咨询业务资格：沪证监许可【2012】1515号 研报作者：许亮 Z0002220 审核：唐韵 Z0002422 【免责声明】 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布时的观点、结论 和建议。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情 形下做出修改， 交易者（您）应当自行关注相应的更新或修改。本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，交易者（您）并不能依靠本报告以取代行 使独立判断。对交易者（您）依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻 版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为"东亚期货"，且不得对本报告进行任何有 悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相 ...

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 本周螺纹钢市场在宏观与产业因素共同作用下小幅走强 4月13 - 17日全国螺纹钢均价3353元/吨 周环比上涨0.93% 宏观层面美伊将重启谈判 提振大宗商品情绪 产业层面建筑钢材呈现“供减需增 去库加快”态势 螺纹钢产量下降 表观消费量回升 库存去化加快 市场供需双弱但库存压力不大 多空因素较为均衡 宏观情绪改善与成本线提供价格支撑 需求受限与高库存形成上行压力 市场大概率震荡运行 短期价格重心可能小幅上移 上行空间取决于需求兑现情况 [2] 相关目录总结 市场回顾与展望 - 本周螺纹钢市场在宏观与产业因素共同作用下小幅走强 4月13 - 17日 全国螺纹钢均价为3353元/吨 周环比上涨0.93% [2] - 宏观层面 美伊将重启谈判 被市场解读为地缘局势缓和信号 提振大宗商品情绪 [2] - 产业层面 建筑钢材“供减需增 去库加快” 螺纹钢产量周环比与同比均下降 处于近四年同期最低水平 表观消费量季节性回升 带动库存去化速度加快 [2] - 市场供需双弱但库存压力不大 多空因素均衡 价格大概率震荡运行 短期价格重心或小幅上移 上行空间取决于需求兑现情况 [2] 基本面数据周度变化 - 钢厂日均铁水产量239.5万吨 周环比增加0.12万吨 增长0.05% [4] - 螺纹钢厂库存200.62万吨 周环比减少6.92万吨 下降3.33% [4] - 螺纹社会库存601.34万吨 周环比减少18.32万吨 下降2.96% [4] - 热卷钢厂库存80.12万吨 周环比增加0.69万吨 增长0.87% [4] - 热卷社会库存339.86万吨 周环比减少8.82万吨 下降2.53% [4] 期货市场回顾 - 包含螺纹&热卷主力合约5日分时图、螺纹05 - 10价差图、热卷05 - 10价差图、盘面卷螺差图、投机度（成交量/持仓量）图等 [6][8][10] 现货市场回顾 - 包含螺纹钢华东价（上海）图、热轧4.75现货价（上海）图、螺纹钢基差图、热卷基差图等 [13][14] 基本面数据 - 包含247家钢厂日均铁水产量图、螺纹钢高炉利润图、螺纹钢供需趋势图、热卷供需趋势图、螺纹钢钢厂库存季节性分析图、螺纹钢社会库存季节性分析图、热卷钢厂库存季节性分析图、热卷社会库存季节性分析图等 [16][20][22]