全球外汇市场迎来重磅信号。一场由美国央行参与、针对日元的"口头干预"行动，正迫使交易员重新评估美元/日元的前景，并为潜在的协同货币 干预做好准备。这标志着美国对外汇市场的态度可能发生重大转变。 行动的核心是上周五纽约联储代表美国财政部进行的"利率检查"。此举被市场广泛解读为美日官方可能协同入市支持日元的最强烈"口头"警告。 日本财务大臣片山皋月随后表态，政府正根据美日联合声明的精神应对汇率波动，进一步强化了两国协调行动的猜测。 此次事件迅速在外汇市场掀起波澜。美元/日元汇率从周五高点159.23急速下跌，周一早间一度跌破154关口，创下年内最大单日跌幅之一。期权 市场亦剧烈反应，短期波动率预期飙升，显示交易员正紧急为潜在的干预风险定价。 | 概览 | 图表 | | | | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 1m | 5m | 15m | 30m | 1H | 4H | 1D | 1W | 1M | | | | N | | 154.50 | | | | ...

核心观点 - 野村警告日本财务省干预日元汇率的策略正在发生转变，干预风险显著上升，市场需警惕传统预警指标失灵及干预范围扩大的可能性 [1][4][5] 干预前兆与历史模式 - 市场在英国时段目睹美元/日元在无明确利好消息下突然下跌，野村分析认为这极有可能是财务省进行了“利率检查”，而该非正式询问往往是实际干预的前奏 [1][4] - 历史数据显示，2022年9月14日财务省进行“利率检查”后，仅隔8天便于9月22日实施了规模达2.8382万亿日元（约198亿美元）的实际外汇干预 [4] 传统预警指标的局限性 - 许多量化投资者关注的“神田线”等传统干预预警指标目前均未亮起红灯，但这并不意味着干预风险低 [5] - 前财务官神田本人曾承认干预决策并非基于这些指标的“自动驾驶”，财务省可能选择在市场毫无防备时发动突袭 [5][6] 干预范围的潜在扩大 - 新任外汇事务主管三村淳指出当局不仅关注美元/日元，还在关注各种货币对，反驳了市场认为财务省只关心美元/日元水平的观点 [7] - 据报道，财务省曾在2024年7月对欧元/日元进行过“利率检查”，并且早在2000年左右就曾针对欧元/日元进行过干预，表明其拥有替代干预工具 [7][8]