券商股市场表现 - A股券商股集体爆发，证券ETF（512880）价格上涨超过2%，盘中成交额持续放大[1] - 沪指突破4000点大关带动市场情绪回暖，成为券商股走强的原因之一[1] - 资金积极通过ETF布局反弹机遇，截至10月28日，证券ETF（512880）年内份额增长超过233亿份，当前规模超过600亿元[1] 业绩驱动因素 - 券商股表现强劲主要受三季度业绩超预期推动，13家数据可比券商前三季度归母净利润合计约467.26亿元，同比增长46.42%[1] - 上市券商三季报业绩预计略超此前预期[1] - 投行业务、衍生品业务和公募业务等有望接续改善[1] 行业前景与估值 - 头部券商海外业务崛起和内生增长导向有望驱动本轮头部券商ROE扩张[1] - 券商板块估值仍在低位，机构配置明显不足[1] - 继续看好券商板块战略性配置机会[1]

公司业绩表现 - 中信证券三季度营业收入227.75亿元，同比增长55.71%，净利润94.40亿元，同比增长51.54% [1] - 中信证券前三季度营业收入558.15亿元，同比增长32.70%，净利润231.59亿元，同比增长37.86%，总资产达2.03万亿元，为国内首家突破两万亿元的证券公司 [1] - 东方财富三季度营业收入47.33亿元，同比增长100.65%，净利润35.3亿元，同比增长77.74% [2] - 东方财富前三季度营业收入115.89亿元，同比增长58.67%，净利润90.97亿元，同比增长50.57% [2] 市场环境与交投活跃度 - 三季度上证指数累计上涨12.73%，深证成指上涨29.25%，创业板指上涨50.40% [2] - 三季度A股市场出现连续35个交易日成交额突破2万亿元，其中4个交易日突破3万亿元，三季度总成交额139万亿元，占前三季度总成交额302万亿元的近五成 [2] - 三季度A股两融余额从1.85万亿元增至2.39万亿元，期间增加超5000亿元 [2] - 三季度A股新开户数超750万户，占前三季度总数近四成，其中7月超195万户，8月超264万户，9月超292万户 [3] 行业分析与投资观点 - 分析认为券商板块迎来战略性配置机会，资本市场正经历深刻变革，在低利率环境下机构和居民资金加速流向权益市场 [3] - 三季度交易活跃度与两融规模显著提升，叠加低基数效应，券商三季报业绩同比增速有望显著提高 [3] - 未来投行、衍生品及公募业务有望接续改善，头部券商海外业务崛起与内生增长导向有望驱动ROE扩张 [3] - 具体投资方向看好三类标的：经纪与财富管理业务扩容受益者、打造一流投资银行的受益者、依托粤港澳大湾区探索增量业务发展的受益者 [4]