公司概况与上市背景 - 臻驱科技（上海）股份有限公司正式向港交所递交上市申请，公司是一家以“功率砖”架构建立差异化的电控系统供应商 [1] - 公司产品已搭载于问界M7、长安启源、深蓝、阿维塔等多款主流车型 [1] - 公司选择此时上市，既是对过去八年技术路线的阶段性总结，也是对未来生存路径的公开押注 [1] 核心技术路线与产品 - 公司选择的核心技术路径是“功率砖”架构，该架构通过高集成度封装，将功率模块、控制逻辑与散热结构深度整合，简化装配并提升跨平台复用能力 [2] - 功率砖架构已从主驱系统扩展至动力域与底盘域的多类低功率控制器，并进一步延伸至域控制器解决方案，覆盖离合器、电源单元、空调压缩机等子系统 [2] - 公司定位并非单纯零部件供应商，而是尝试成为整车电子架构中的“标准模块提供者” [3] 市场表现与客户认可 - 公司已获得13家主机厂、50个车型定点，产品应用于82款车型，客户包括奇瑞、上汽通用五菱、赛力斯、长安等 [3] - 2024年及2025年前三季度，公司电机控制器装机量分别排名第11位、第8位；双电机控制器在2025年前三季度排名第三；主驱功率砖在2024年排名第一，2025年前三季度排名第二 [3] - 公司解决方案具备跨平台复用能力，可灵活部署、配置并集成至新能源汽车动力总成系统，加速客户系统开发 [3] 财务表现与产能扩张 - 公司营收快速增长，2023年为1.6亿元，2024年猛增至11.59亿元，增长超过六倍；2025年前九个月营收达12.17亿元，已超2024年全年 [6] - 2025年前9个月毛利为4124万元，上年同期为594万元 [6] - 公司仍处亏损期，2023年、2024年及2025年前9个月，期内亏损分别为2.37亿元、3.35亿元和2.57亿元 [6] - 公司重庆第三座工厂实现投产仅5个月产量即突破10万台，2025年产量约11万台，2026年目标产量50万台，对应产值超10亿元 [1][7] - 截至2025年9月30日，公司持有现金及现金等价物约5亿元 [7] 出海战略与进展 - 出海是公司重要战略，2025年上半年，公司电控出口装机量7.5万台，位列行业第三，在独立电控供应商中排名全国第一 [8] - 公司产品已进入欧盟、中东、南美、东南亚等全球超过30个国家，并计划在2025年第三季度实现北美项目批量出货 [8] - 此次IPO募资用途明确包括“推动海外客户项目交付”和“全球市场拓展” [8] 行业竞争格局 - 新能源汽车电控与智能化是行业下半场竞争焦点 [1] - 公司面临国内外头部供应商竞争，如汇川技术、巨一科技、联合电子以及特斯拉等均在推进各自的集成化方案 [4] - 功率砖架构的竞争正从“人无我有”转向“人有我优”的精细化竞争 [5] - 在国内市场，公司总装机量已跻身行业前十，但其前面有比亚迪（弗迪动力）、特斯拉等垂直整合巨头，以及汇川技术、蔚来驱动科技等竞争对手 [9] 业务拓展与融资情况 - 公司业务正从乘用车、商用车延伸至eVTOL及具身智能领域尝试 [3] - 上市前已完成多轮高强度融资，2024年完成4.71亿元D轮融资，2025年完成合计达5.8亿元的E-1/E-2轮融资，投后估值达42.8亿元 [10] - 融资吸引了君联资本、国投创新、中国互联网投资基金等一线机构 [10]