公司整体业绩表现 - 第三季度销售额为103.3亿欧元，同比增长0.5%，扭转了上季度1.3%的下滑，但低于分析师预期的104.4亿欧元 [1] - 同店销售增长4.2%，较二季度的2.4%明显改善，但连续第二个季度低于市场预期的4.85% [2] - 财报公布后股价表现波动，美股盘中一度上涨2%，随后快速跳水，日内跌幅一度扩大至6% [3] - 前三季度北亚地区同店销售增长0.5%，为两年来首次录得正值 [11] 区域市场表现 - 北亚地区成为最大亮点，三季度销售额降幅收窄至0.1%（二季度同比下滑超过11%），同店销售实现4.7%的增长，显著高于分析师预期的3.2% [5] - 中国内地市场录得中等个位数增长，为两年来首次实现三季度累计正增长，增长主要来自高端护肤市场复苏 [6] - 北美市场三季度销售额下降4.3%，同店销售仅增1.4%，远低于分析师预期的4.4%，较二季度的8.4%出现显著下滑 [7] - 欧洲市场销售额增长4.6%，为二季度增速的两倍 [7] 业务部门表现 - 大众化妆品部门销售额增长0.4%，同店销售增长3.8%，略高于上季度表现 [9] - 高端化妆品部门销售额同比下降1.5%，但降幅较二季度收窄逾半，显示高端消费回温迹象 [10] - 专业美发产品部门同店销售增长5.1%，表现稳健 [11] - 皮肤科学美容部门为增长最快板块，销售增长6.1%，同店销售增速高达9.3% [11] 行业趋势与市场观点 - 公司表现被视为全球美妆市场放缓的缩影，复苏虽至却并不均衡 [1][4] - 美妆行业正处于两极化阶段，一端是以护肤、皮肤科学为代表的功能型增长，另一端是高端品牌在消费紧缩中寻求有限复苏 [13] - 三季度的表现被视为从衰退到修复的信号，而非从修复到繁荣的转折，中国市场的回暖更多是一种喘息而非爆发 [14]