月度择时模型表现 - 2025年4月配置模型收益率为-1.66%，优于等比例基准（-2.21%）及中证港股通大消费指数 [1] - 2018年11月至2025年4月策略年化收益率达9.25%，最大回撤-29.72%，夏普比率0.52，收益回撤比0.31，全面跑赢基准 [1] - 策略在多数年份实现正超额收益，并在基准回撤阶段有效控制下行风险 [1] 动态宏观事件因子策略构建 - 选取中证港股通大消费主题指数，通过经济、通胀、货币、信用四维度20余个宏观指标筛选出5个有效择时因子 [2] - 因子信号规则：当>2/3因子看多时标记为1，<1/3看多时标记为0，中间状态按比例标记 [2] - 大类因子得分直接转化为仓位信号，形成量化择时框架 [2]