报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 豆类市场延续外强内弱、近弱远强格局，美豆获提振，国内豆粕现货价格承压下行，短期下行空间或有限但反弹需需求改善，后市焦点在南美大豆到港节奏、国内养殖需求恢复进度和北美新作天气题材[5][6] - 油脂市场延续高波动格局，棕榈油近弱远强，短期期价高位宽幅震荡，市场陷入强预期与弱现实博弈[7] 各品种总结 豆粕（M） - 日内观点为震荡偏弱，中期观点为震荡，参考观点为震荡偏弱[5] - 核心逻辑是国内市场核心矛盾未变，大量低成本巴西大豆到港的现货压力与下游疲软需求碰撞致豆粕现货价格承压，近月交易供应过剩现实，远月相对抗跌，短期下行空间或有限但反弹需需求改善[5][6] - 需关注进口大豆成本、进口到港节奏、油厂开工节奏、库存压力[5] 棕榈油（P） - 日内观点为震荡偏弱，中期观点为震荡，参考观点为震荡偏弱[5][7] - 核心逻辑是油脂市场受地缘政治与能源属性主导，棕榈油近弱远强，市场陷入强预期与弱现实博弈，短期期价高位宽幅震荡[7] - 需关注能源属性、印尼生柴政策预期、成本攀升、国内到港和库存、替代需求[5] 豆油（Y） - 日内观点为震荡偏弱，中期观点为震荡，参考观点为震荡偏弱[5] - 需关注能源属性、美国生物燃料政策、美豆油库存、进口大豆成本支撑、供应节奏、油厂库存[5]