作者 | 医药多巴胺 数据支持 | 勾股大数 据（www.gogudata.com） 在二季度财报电话会的尾声，金星用了"最难受的阶段"来形容当下的新氧：轻医美连锁业务高速起量，平台老业务同比下滑 ，财务表观仍在承 压。但也是在这个节点，新氧CEO金星表示："连锁业务已成为集团第一大收入来源"。 财报显示，新氧二季度实现总营收3.79亿元人民币，同比下降7.0%，录得净亏损3600万元。受财报影响，新氧股价在业绩公布当日出现了较 大幅度的调整。 然而，如果把时间拉长，在财报前一个交易日，新氧的年内涨幅已经超过五倍。 显然，此次调整或许并非完全出乎意料。今年来中国核心资产持续走强，眼下港、A股牛市行情愈演愈烈，美股中概股持续走强。在此背景下 市场资金往往呈现出较为活跃的状态，面对已经取得如此高收益的个股，部分获利资金选择在此时了结获利，落袋为安，显然这在一定程度上 加剧了股价的短期波动。 当然，从业绩层面来看，市场对新氧传统业务下滑的情绪化反应也在一定程度上放大了这种波动。但正如那句投资界的那句经典语录——牛市 审美是"看长做短"。在这样的市场环境下，短期的波动反而为市场投资者提供了一个重新审视新氧长期价值的新 ...

公司业绩表现 - 2025年上半年实现营收12.99亿元，同比下降21.59% [1] - 2025年上半年净利润7.89亿元，同比下降29.57% [1] - 2025年上半年扣非后净利润7.22亿元，同比下降33.70% [1] - 2025年上半年经营活动产生的现金流量净额6.55亿元，同比下降43.06% [1] - 2025年半年度利润分配拟每10股派12元（含税），合计派现约3.62亿元（含税） [1] - 2025年第二季度营收同比下降25.11%至6.36亿元 [1] - 2025年第二季度净利润同比下降41.75%至3.46亿元 [1] - 2025年第二季度扣非后净利润同比下降42.83%至3.20亿元 [1] - 2025年第二季度经营活动产生的现金流量净额同比下降47.50%至3.22亿元 [1] - 2025年第一季度营收同比下降17.90% [1] - 2025年第一季度净利润同比下降15.87% [1] - 2025年第一季度扣非后净利润同比下降24.02% [1] - 2025年第一季度经营活动产生的现金流量净额同比下降37.99% [1] 行业动态与竞争格局 - 国家药监局批准颁发的医美注射针剂产品注册证持续增多，市场竞争加剧 [2] - 行业正经历从规模扩张向质量与效果深耕的关键转型 [2] - 2025年中国医美行业市场规模持续增长但增速放缓 [2] - 中国医美行业正经历从规模扩张到价值重构的战略转型关键期 [2] - 获批上市的医疗美容产品注册证增多，行业竞争加剧，消费需求进一步分化 [2] - 高端市场与大众市场分化显现，以聚乳酸、聚己内酯为核心成分的微球新材料注射类产品成为行业焦点 [2] - 医美厂商大量涌入，医美人群加速渗透，消费者需求深度迭代，行业进入充分竞争阶段 [2] 市场反应 - 受单季度业绩降幅扩大影响，公司股价于19日早间低开1.54% [2]