文章核心观点 - 全球军费增长可能重塑军工板块的估值逻辑 军贸和新质作战方向成为配置重点 [1] - 无人化、智能化、水下及信息化等领域有望成为“十五五”建设重点 [1] - 我国一体化作战体系装备有望在国际军贸需求攀升的背景下快速打开市场 [1] - “十四五”收官之年行业景气度持续恢复 上游元器件和关键原材料将受益于需求传导的放大效应 呈现更大业绩弹性 [1] 行业趋势与投资重点 - 军贸和新质作战方向成为军工板块的配置重点 [1] - 无人化、智能化、水下及信息化等领域有望成为“十五五”建设重点 [1] - 兵器工业集团展示的陆域无人作战体系具备低成本、高效能及多平台适配特点 凸显实战能力 [1] - 当前国际局势下 军贸需求持续攀升 [1] - “十四五”收官之年 军工行业景气度持续恢复 [1] 产业链传导与受益环节 - 上游元器件和关键原材料作为装备研发的底层支撑 将受益于需求传导的放大效应 [1] - 上游环节有望呈现更大的业绩弹性 [1] 相关金融产品 - 军工ETF（512660）跟踪中证军工指数（399967） [1] - 中证军工指数从沪深市场选取涉及航空、航天、兵器、船舶及信息安全等领域的上市公司证券作为样本 [1] - 该指数成分股覆盖范围广泛 涵盖国防军工领域的制造与服务企业 具有较强的主题代表性和行业成长特征 [1]