专题：聚焦2025年第三季度美股财报 11月25日晚间消息，阿里巴巴（NYSE： BABA；HKEX： 9988）今日发布了截至2025年9月30日的 2026财年第二财季财报：营收为2477.95亿元，同比增长5%。若不考虑高鑫零售和银泰的已处置业务的 收入，则同口径收入同比增长将为15%。净利润为206.12亿元，同比下滑53%，主要由于运营利润的下 滑。不按美国通用会计准则，净利润为103.52亿元，同比下滑72%。归属于普通股股东的净利润为 209.90亿元。（注：阿里巴巴财年与自然年不同步，2025年4月1日至2026年9月30日为2026财年）。 详见： 阿里巴巴：2026财年第二财季营收2478亿元 经调净利润104亿元 财报发布后，阿里巴巴集团董事会主席蔡崇信、CEO吴泳铭、CFO徐宏、以及阿里电商事业群CEO蒋凡 出席了随后召开的电话会议，对财报进行了解读，并回答了分析师提问。 以下是分析是问答环节主要内容： 摩根士丹利分析师Gary Yu：我的问题与云业务相关，管理层如何看待云业务未来的增长前景？是否预 期增长会出现加速的情况？另外在需求端，考虑到我们并没有像美国那样的大型人工智能企业，该 ...